房地产行业动态跟踪：限购松绑提速，行业复苏可期

Tabl e_First 证 券 研 究 报 告 Table_First|Table_ReportType 行业研究 行业动态跟踪 Tabl e_First|Tabl e_Summary 房地产行业动态跟踪 限购松绑提速，行业复苏可期 ➢ 长沙、成都新政落地，限购进一步松绑 4月18日及4月28日，长沙及成都住房和城乡建设局先后发文，放松执行多年的房地产限购政策。 长沙方面，全市范围内“以旧换新”购买新房的，可以按照“认房不认贷”政策，享受首套房首付比例和按揭利率优惠，同时不再审查购房资格条件。成都方面，政策放松范围包括，全市范围内住房交易不再审核购房资格；对住宅及商服类用地供销比偏高的区域，适当减少用地供应；同时鼓励市场主体将存量住房改建为保障性租赁住房。 ➢ 三方协同，调控政策有望持续发力 4月，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰在郑州调研房地产工作时，明确未来房地产行业调控的三个方向。其中，城市政府落实房地产调控自主调控权。金融机构一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。房地产企业要落实防风险、保交付的应尽责任，加快发展模式转型。 我们认为，当前环境下，各个地方不断宽松房地产市场调控政策，也是响应中央对于房地产市场的调控要求。1月，住建部房地产融资协调机制部署会中，明确充分赋予城市房地产调控自主权，各城市可以因地制宜调整房地产政策。在地方城市拥有政策自主权的背景下，需求端政策有望持续发力。 ➢ 行业整体底部徘徊，但出现结构性复苏 前三月，统计局公布全国商品房销售面积同比下降19.4%，降幅相较于一至二月小幅收窄。其中，商品房现房销售面积同比增长22.6%，增速显著领先期房。二手房层面，Wind统计23城二手房前三月成交套数同比增长5.4%。在去年较高基准期的背景下，现房及部分城市二手房销售出现显著改善。 在全国商品房销售底部徘徊的背景下，现房及二手房数据出现结构性改善，在融资白名单政策持续改善居民对期房交付预期的背景下，现房及二手房市场销售复苏有望持续向期房市场传导。 ➢ 投资建议 我们认为，房地产调控政策有望在供需双端持续发力，在保障项目融资白名单政策落地落实的同时，需求端有望持续松绑限制性政策，助力房地产行业企稳回升。 建议关注重点龙头房企：保利发展、招商蛇口、滨江集团，以及区域型地方国企：浦东金桥。 ➢ 风险提示 地产销售规模下降超预期、融资环境超预期收紧 Tabl e_First|T abl e_R eportD at e 房地产行业 2024年4月29日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|T abl e_C hart 一年内行业相对大盘走势 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Aut hor 分析师 陈立 执业证书编号：S0210523080003 邮箱：cl30270@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Cont act er Tabl e_First|Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 《 20240416 销售端降幅收窄，资金端降幅扩大——房地产行业点评》 《20231119 10月销售额降幅收窄，投资端持续承压——房地产行业点评》 《20231019 销售边际改善，投资端仍承压——房地产行业点评》 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的重要声明 -40.0%-35.0%-30.0%-25.0%-20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%申万房地产沪深300华福证券华福证券 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业动态跟踪|房地产行业 分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 一般声明 华福证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，该等公开资料的准确性及完整性由其发布者负责，本公司及其研究人员对该等信息不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，之后可能会随情况的变化而调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 在任何情况下，本报告所载的信息或所做出的任何建议、意见及推测并不构成所述证券买卖的出价或询价，也不构成对所述金融产品、产品发行或管理人作出任何形式的保证。在任何情况下，本公司仅承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告以供投资者参考，但不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的承诺或担保。投资者应自行决策，自担投资风险。 本报告版权归“华福证券有限责任公司”所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的转载，本公司不承担任何转载责任。 特别声明 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别 评级 评级说明 公司评级 买入 未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅在20%以上 持有 未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间 中性 未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间 回避 未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅介于-20%与-10%之间 卖出 未来6个月内，个股相对市场基准指数涨幅在-20%以下 行业评级 强于大市 未来6个月内，行业整体回报高于市场基准指数5%以上 跟随大市 未来6个月内，行业整体回报介于市场基准指数-5%与 5%之间 弱于大市 未来6个月内，行业整体回报低于市场基准指数-5%以下 备注：评级标准为报告发布日后的6~12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准（另有说明的除外）。 联系方式 华福证券研究所 上海 公司地址：上海市浦东新区浦明路1436号陆家嘴滨江中心MT座20层 邮编：200120 邮箱：hfyjs@hfzq.com.cn 华福证券华福证券