经营稳健，新产品持续推进

新坐标（603040.SH）是一家经营稳健的公司，专注于精密零部件的研发、生产和销售。2023年，公司实现营收58,330.36万元，同比增长10.72%，归母净利润18,438.28万元，同比增长18.38%。2024年第一季度，公司营收14,188.37万元，同比增长7.60%，归母净利润4,856.15万元，同比增长1.22%。

经营亮点：

1. 主销产品销量增长：2023年，公司主销产品销量显著增长，尤其是气门传动组精密零部件销量达9,844.94万件，同比增长29.88%。
2. 境外业务增长：2023年，公司境外收入增长至19,885.55万元，同比增长34.84%。欧洲新坐标和墨西哥新坐标分别实现了45.2%和93.1%的增长。
3. 湖州新坐标业务改善：湖州新坐标业务在2023年实现对外营收3,366.66万元，同比增长104%。
4. 稳定的分红与现金储备：公司计划2024年每10股派发现金红利4.00元（含税），现金分红金额占归母净利润比例为40.01%。截至2023年底，公司现金类资产合计约6.28亿元，现金储备扎实。

新产品与技术发展： 公司持续拓展冷成形技术应用领域，包括拓宽原材料类型，从钢扩展至铝、铜、钛合金等，并在汽车热泵系统、电驱动传动系统、动力电池系统壳体、驻车滚珠丝杠等领域推出新产品。

财务与评级展望： 预计2024-2026年公司净利润分别为2.10、2.39和2.72亿元，对应的EPS分别为1.55、1.77和2.01元，PE值分别为14、12和10倍，维持“推荐”评级。公司基本面稳健，海外业务和新产品拓展潜力值得期待。

风险提示： 汽车行业发展不及预期，公司新产品拓展进度低于预期。

公司概况与财务指标：

• 主营业务：精密零部件研发、生产与销售。
• 资产负债表、利润表、现金流量表详细列出了公司各时期的财务状况与业绩表现。
• 分析师李金锦负责研究，强调公司在冷锻技术领域的竞争优势与未来增长前景。

投资建议与关注点： 新坐标作为一家在精密零部件领域表现稳定的公司，持续的海外业务扩张和新产品开发为其提供了增长动力。投资者应关注其在全球市场的竞争力以及新技术的应用进展。