2022年12月宏观经济运行检验报告单

宏观经济运行概览：

• 经济景气程度：12月官方制造业采购经理指数（PMI）下滑至47.0，表明制造业活动减弱。
• 工业生产：12月全国规模以上工业增加值同比增速降至1.3%，反映出工业生产放缓，其中制造业、采矿业和电力、热力、燃气及水生产和供应业分别表现为不同增长态势。
• 出口：12月美元计价出口继续下滑，同比减少9.9%，但贸易顺差有所扩大至780.1亿美元。
• 消费：社会消费品零售总额下降1.8%，显示消费疲软，汽车类销售有所回暖，但整体消费仍显疲态。
• 固定资产投资：全年累计同比增速为5.1%，房地产投资继续下滑，房地产开发投资下降10.0%。
• 物价水平：CPI同比增长1.8%，PPI维持低位。

宏观经济环境概览：

• 外部经济：全球制造业PMI多数呈下降趋势，显示全球经济景气度下滑，CRB大宗商品现货价格保持稳定。
• 货币与信贷：M1和M2增速放缓，社会融资规模存量增速回落，7天回购利率上升，短期流动性利差变化，债券市场期限和信用利差变动。
• 资产价格：一线城市房价略有下跌，债券融资和股票融资有所下降，CFETS指数上涨。
• 政府收支：中央和地方政府支出、收入均有所调整，VIX指数表明市场恐慌情绪减弱。
• 外部经济环境：摩根大通全球综合PMI显示全球经济景气度整体下滑，VIX指数反映市场恐慌情绪减少。

近期展望和风险提示：

• 内部经济面临恢复期，真实利率过高影响信用扩张和市场需求。
• 外部经济下行对出口构成压力。

诊断建议：

• 建议通过下调利率、支持公益和准公益类基建投资、设立专项基金补偿受疫情影响的企业、增加生活补贴、稳定房地产企业融资、引入住房抵押贷款利率市场化、试点房地产存量资产转保障房等方式促进经济复苏。

报告关注点：

• 经济放缓：制造业、工业生产、消费和固定资产投资均表现疲软。
• 出口和贸易：出口继续下滑，贸易顺差扩大。
• 物价：CPI小幅回升，PPI维持低位。
• 外部经济：全球制造业景气度普遍下降，外部环境趋紧。
• 货币信贷与资产价格：货币信贷条件有所收紧，资产价格指数表现不一。
• 政府收支：财政政策有调整，但整体趋向谨慎。
• 风险提示：内部经济恢复挑战、外部经济压力、真实利率过高等问题。