10月中国宏观经济运行数据显示,经济景气程度有所回落,制造业PMI为49.2,较9月回落0.9个百分点。工业生产、出口增速均转负,消费回落,固定资产投资放缓,房地产投资继续下行。核心CPI仍处低位,PPI跌至负值。外部经济景气度继续回落,社融存量增速回落,7天回购利率回升。近期展望和风险提示包括国内疫情多点散发、房地产市场过度下行对全社会信用扩张形成拖累、外部下行对出口带来压力。