螺纹钢周报：需求前景不明，螺纹或震荡走势

螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 9 2024年4月29日 需求前景不明 螺纹或震荡走势 核心观点及策略  宏观：商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，《细则》明确了补贴范围和标准。自《细则》印发之日至2024年12月31日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。  产业方面，上周螺纹产量222万吨，环比增加4，表需288万吨，增加6，螺纹厂库243万吨，减少17，社库706万吨，减少49，总库存949万吨，减少66万吨。上周螺纹产量连续第二周反弹，表需小幅反弹，库存第六周下降。  总体上，现货市场，五一节前贸易商成交回落，市场对消费的预期偏弱，备货意愿不足。供应端，钢厂开工连续回升，钢厂节前补货增多推升了铁矿焦炭的价格，成本支撑偏强。建材产量反弹，低位运行，供应压力小幅增加。假期临近，多空因素共存，期价或震荡为主，操作上控制风险为主。  策略建议：观望  风险因素：产业政策和需求超预期 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 021-68555105 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 021-68555105 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 021-68555105 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 9 一、 交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 3685 10 0.27 8046637 2216792 元/吨 SHFE热卷 3833 -2 -0.05 1944710 889607 元/吨 DCE铁矿石 884.5 13.5 1.55 2285086 490090 元/吨 DCE焦煤 1817.5 15.0 0.83 820128 195498 元/吨 DCE焦炭 2357.5 49.5 2.14 132823 36148 元/吨 注: (1) 成交量、持仓量：手； (2) 涨跌= 周五收盘价－上周五收盘价； (3) 涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/ 上周五收盘价*100%； 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、 行情评述 上周螺纹钢期货震荡走势，五一节前贸易商情绪谨慎，成交回落，成本端因钢厂补货表现偏强，期价在3700附近窄幅波动。现货市场，唐山钢坯价格3460，环比下跌30，全国螺纹报价3810，环比下跌2。 宏观方面，北京再次下发楼市新政。2024年4月23日后签订购房网签合同，且离婚不满一年的房贷申请人，如家庭名下在本市无成套住房，执行首套房信贷政策。商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，《细则》明确了补贴范围和标准。自《细则》印发之日至2024年12月31日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。 产业方面，上周螺纹产量222万吨，环比增加4，表需288万吨，增加6，螺纹厂库243万吨，减少17，社库706万吨，减少49，总库存949万吨，减少66万吨。上周螺纹产量连续第二周反弹，表需小幅反弹，库存第六周下降。 现货市场，五一节前贸易商成交回落，市场对消费的预期偏弱，备货意愿不足。供应端，钢厂开工连续回升，钢厂节前补货增多推升了铁矿焦炭的价格，成本支撑偏强。建材产量反弹，低位运行，供应压力小幅增加。假期临近，多空因素共存，期价或震荡为主，操作上控制风险为主。 三、 行业要闻 1. 中国钢铁工业协会党委副书记、副会长兼秘书长姜维：据测算，大规模设备更新可 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 9 带动中高端工业用钢材消费增量合计约800万吨。目前，部分行业深受应收账款高企之痛，有所谓的利润率，但现金流紧张，经营难以为继，为此，钢企在下行周期更要坚定做到“三定三不要”。 2. 截至2024年4月24日，浙江、河南、福建等10个省相继发布建材行业碳达峰实施方案，普遍提出在2030年前确保实现建材行业碳达峰。 3. 五一假期将至，建材补库的时间节点即将到来，近期Mysteel对下游施工企业开展了相关调研，结果显示94.01%的企业库存同比偏低，64.52%的企业有备库意愿，目前大部分企业处于低库存状态，故企业大多具有备库意愿；在有备货意愿的企业中，节前5天备货的企业占比83.33%，九成的企业备货时间同比延后，且备货量同比减少。 4. 北京再次下发楼市新政。2024年4月23日后签订购房网签合同，且离婚不满一年的房贷申请人，如家庭名下在本市无成套住房，执行首套房信贷政策。 5. 【商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》】财联社4月26日电，商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，《细则》明确了补贴范围和标准。自《细则》印发之日至2024年12月31日期间，报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，并购买符合节能要求乘用车新车的个人消费者，可享受一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧乘用车并购买符合条件的新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 9 五、相关图表 图表1 螺纹钢期货及月差走势 图表2热卷期货及月差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表3螺纹钢基差走势 图表4热卷基差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表5 螺纹现货地区价差走势 图表6热卷现货地域价差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -100-80-60-40-200204060 3,000 3,200 3,400 3,600 3,800 4,000 4,2002024-01-122024-03-12元/吨元/吨RB2405-2410螺纹钢2410螺纹钢2405-2002040608030003200340036003800400042002024-01-122024-03-12元/吨元/吨HC2405-2410热轧卷板2410热卷2405-100-500501001502023-09-142023-12-142024-03-14元/吨上海螺纹-螺纹5月-80-60-40-200204060802023-09-142023-12-142024-03-14元/吨上海热卷-热卷5月-300-200-10001002003004005002023-05-192023-08-192023-11-192024-02-19元/吨螺纹价差：上海-北京螺纹价差：上海-沈阳螺纹价差：广州-上海-250-200-150-100-500501002023-05-192023-08-192023-11-192024-02-19元/吨热卷价差：上海-北京 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 5 / 9 图表7 长流程钢厂冶炼利润 图表8 华东地区短流程电炉利润 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表9全国247家高炉开工率 图表10 247家钢厂日均铁水产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表11 螺纹钢产量 图表12 热卷产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -500-400-300-200-1000100200300400500元/吨热卷利润螺纹利润-400-20002004006002000220024002600280030002022-07-142023-01-142023-07-142024-01-14元/吨元/吨废钢价格利润（右）150170190210230250270 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20202021202220232024150170190210230250270 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨202020212022202320241502002503003504004501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1万吨202020212022202320242702802903003103203303403501/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1万吨20202021202220232024 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 6 / 9 图表13 螺纹钢社库 图表14 热卷社库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表15 螺纹钢厂库 图表16 热卷厂库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表17 螺纹钢总库存 图表18热卷总库存 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 20040060080010001200140016001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1万吨202020212022202320241201702202703203704204701/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1万吨202020212022202320241002003004005006007008009001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1万吨2020202120222023202460801001201401601802001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1万吨202020212022202320243008001300180023001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1万吨202020212022202320241802302803303804304805305806301/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1万吨20202021202220232024 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 7 / 9 图表19 螺纹钢表观消费 图表20热卷表观消费 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -10001002003004005006001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1万吨202020212022202320242002202402602803003203403603801/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1万吨20202021202220232024 螺纹钢周报 敬请参阅最后一页免责声明 8 / 9 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号 电话：021-68559999（总机） 传真：021-68550055 上海营业部 上海市虹口区逸仙路158号305、307室 电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区