螺纹钢周报：进入去库阶段 螺纹或震荡走势

进入去库阶段 螺纹或震荡走势 核心观点及策略 宏观：1-2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%。房地产开发企业房屋施工面积666902万平方米，同比下降11.0%。房屋新开工面积9429万平方米，下降29.7%。房屋竣工面积10395万平方米，下降20.2%。全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 产业方面，上周螺纹产量212万吨，环比减少7，表需246万吨，增加34，螺纹厂库381万吨，减少10，社库909万吨，减少25，总库存1290万吨，减少35万吨。上周产业数据符合预期，产量减少表需回升，厂库社库双降，螺纹进入去库阶段。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 总体上，房地产投资延续下滑走势，房屋新开工和施工面积偏弱，基建投资回升，终端需求偏弱运行。现货市场，贸易商情好转，成交快速回升，低价补库意愿向好。供应端，近期钢厂限产较多，产量低位运行，供应支撑增强。螺纹减仓换月，资金离场推升钢价反弹，下游需求回升但力度有限，制约钢价的反弹空间，期价或震荡为主，参考区间3550-3680元/吨。 王工建021-68555105wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 策略建议：震荡思路 风险因素：产业政策和需求超预期 一、交易数据 二、行情评述 上周螺纹钢期货止跌反弹，05合约减仓上行，下跌告一段落。现货市场，唐山钢坯价格3410，环比上涨100，全国螺纹报价3735，环比上涨56。 宏观方面，1-2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%。房地产开发企业房屋施工面积666902万平方米，同比下降11.0%。房屋新开工面积9429万平方米，下降29.7%。房屋竣工面积10395万平方米，下降20.2%。新建商品房销售面积11369万平方米，同比下降20.5%。全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%。基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长6.3%，增速加快0.4个百分点。 产业方面，上周螺纹产量212万吨，环比减少7，表需246万吨，增加34，螺纹厂库381万吨，减少10，社库909万吨，减少25，总库存1290万吨，减少35万吨。上周产业数据符合预期，产量减少表需回升，厂库社库双降，螺纹进入去库阶段。 房地产投资延续下滑走势，房屋新开工和施工面积偏弱，基建投资回升，终端需求偏弱运行。现货市场，贸易商情好转，成交快速回升，低价补库意愿向好。供应端，近期钢厂限产较多，产量低位运行，供应支撑增强。库存方面，上周厂库社库双降，进入去库阶段。05合约持续减仓，资金离场推升钢价反弹，下游需求回升但力度有限，制约钢价的反弹空间，期价或震荡为主，参考区间3550-3680元/吨。 三、行业要闻 1.国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取关于优化房地产政策促进房地产市场平稳健康发展有关情况的汇报。会议指出，要进一步优化房地产政策，持续抓 好保交楼、保民生、保稳定工作，进一步推动城市房地产融资协调机制落地见效，系统谋划相关支持政策，有效激发潜在需求，加大高品质住房供给，促进房地产市场平稳健康发展。 2.央行副行长宣昌能表示，我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备，法定存款准备金率仍有下降的空间；正加强监测资金空转问题，将密切关注企业贷款转存和转借等情况。 3.1—2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%。房地产开发企业房屋施工面积666902万平方米，同比下降11.0%。其中，住宅施工面积466636万平方米，下降11.4%。房屋新开工面积9429万平方米，下降29.7%。其中，住宅新开工面积6796万平方米，下降30.6%。房屋竣工面积10395万平方米，下降20.2%。其中，住宅竣工面积7694万平方米，下降20.2%。新建商品房销售面积11369万平方米，同比下降20.5%。 4.1—2月份，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%。其中，制造业投资增长9.4%，增速加快2.9个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长6.3%，增速加快0.4个百分点。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。