北新建材(000786.SZ)是石膏板生产制造的龙头公司,一季度实现营业收入59.44亿元,同比增长24.62%;归属于母公司股东的净利润为8.22亿元,同比增长38.11%;扣除非经常损益后的归属母公司股东净利润为7.91亿元,同比增长40.68%。公司通过现金收购嘉宝莉实现了货币资金向优秀资产的转换,资产的盈利水平得到提升。公司以石膏板为主体,防水材料和涂料为两翼的业务战略已经成形,作为央企建材龙头公司业务之间的资源协同优势也会愈加明显。我们认为从销售渠道互补、资金运用、管理加持、品牌影响和央企背书等多方面协同发力,公司“一体两翼”业务将形成相互促进、相互推动的良性发展态势。