红枣周报：假期临近，关注市场调仓节奏

红枣周报 红枣 假期临近，关注市场调仓节奏 核 心 观 点 本 周（2024.4.22-4.28）下 游 市场 到 货 整 体 小幅 收 缩，市 场 成交价 格 稳中 偏 强 运 行，成 交 量周 末 有 所 改 善；周 一 至周 二，高 级 别货 源相 对 偏高 的 利 润 空 间增 强 了 市 场 部分 主 体 对 于 该类 货 源 的 青 睐性，客商 询 货 积 极 性 调 动 市 场 偏 多 情 绪 ， 期 价 大 幅 上 扬 ， 最 高 至13215元/吨 。 随 后 三 个 交 易 日 ， 受 下 游 消 费 表 现 影 响 期 价 持 续 回 落 ， 最 低至12305元/吨 ， 波幅 较 上 周 放 大， 期 价 重 回 震荡 区 间 。 姓 名 ：闾 振 兴宝 城 期货 投 资 咨 询 部从 业 资格 证 号 ：F03104274投 资 咨询 证 号 ：Z0018163电 话 ：0571-87633890邮 箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 从 周 五 会 员 持 仓 变 动 情 况 来 看 ， 品 种 及 主 力09合 约 加 多 减 空 为主，反 映 市场 对 于 期 价 持续 走 弱 持 谨 慎态 度。主 要 考虑 当 前 盘 面 运行交 割 逻 辑 ， 对 标05合 约 期 价 贴 水 现 货 且 低 于 仓 单 成 本 ， 基 差 贸 易 或增 强 多头 交 割 意 愿 形成 下 方 支 撑 。节 假 日 临 近 ，伴 随 多 空 调 整仓 位，期 价 或主 要 依 托 现 货端 表 现 宽 幅 震荡 为 主，后 续 持续 关 注 下 游 去库 进度 、 市场 情 绪 及 端 午节 备 货 情 况 。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 正文目录 1市场回顾.................................................................41.1周度综述................................................................41.2基差走势................................................................41.3月间价差................................................................51.4仓单....................................................................62现货市场................................................................73结论....................................................................8 图表目录 图1基差走势图（单位：元/吨）........................................................................................................4图2月间价差走势图（单位：元/吨）................................................................................................5图3注册仓单数（单位：张）..............................................................................................................6图4仓单变动趋势图（单位：张）......................................................................................................6图5仓单注销量（单位：张）..............................................................................................................7 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg）....................................................................................8 1市场回顾 1.1周度综述 本 周 红 枣 主 销 区 市 场 到 货 量 相 对 充 足，现 货 市 场 价 格 稳 中 偏 强 运 行，下游 客 商 询 价 积 极 性 较 高 ， 但 整 体 拿 货 偏 谨 慎 ， 观 望 为 主 。 周 末 成 交 量 有 所好 转 。 周 一 至 周 二 ， 高 级 别 货 源 相 对 偏 高 的 利 润 空 间 增 强 了 市 场 部 分 主 体对 于 该 类 货 源 的 青 睐 性 ， 客 商 询 货 积 极 性 调 动 市 场 偏 多 情 绪 ， 期 价 大 幅 上扬，主 力09合 约 交 易 重 心 由12500元/吨 抬 升 至13000元/吨 以 上，最 高至13215元/吨 ， 随 后 受 下 游 走 货 表 现 影 响 期 价 持 续 回 落 ， 最 低 至12305元/吨，周 五 收 盘 于12560元/吨，收 盘 价 较 上 周 上 涨140点（+1.13%），成 交量 较 上 周 增 加90926手（+54.77%），持 仓 量 较 上 周 增 加1769手（+3.69%）。 1.2基差走势 本 周05合 约 期货 价 格 先 扬 后抑，现 货 价格 整 体 持 稳，基 差 与上 周 相 比 基 本持 平 。 以 河 北 崔 尔 庄 市 场 特 级 灰 枣 报 价 作 为 现 货 参 考 价 格 ， 以 红 枣05合 约 收盘 价 作 为 期 货 参 考 价 格 ， 截 至2024年4月26日 当 周 ，05基 差 为815元/吨 ，剔 除 现货 区 域 升 水600元/吨,期 货 贴水 现 货215元/吨 。 数据来源：宝城期货金融研究所 1.3月间价差 本 周 红 枣 期 货 各 合 约 间 价 差 走 势 分 化 ， 旧 季 合 约 间 价 差 整 体 稳 中 走 扩 ， 新旧 跨 季间 价 差 则 呈 现先 收 缩 后 走 扩趋 势 ， 与 上 周基 本 持 平 。 以收 盘 价 为 基 准，截 至 本 周 五 ，05-07月 间 价 差 贴 水 幅 度 走 扩45点 至220元/吨 、05-09月 间 价差 贴 水 幅 度 走 扩85点 至375元/吨 、07-09月 间 贴 水 幅 度 较 上 周 走 扩40点至155元/吨、09-01月 间 贴水 幅 度 收 缩80点 至440元/吨。依 据 新旧 季 红 枣 价 差运 行 逻 辑 历 史 走 势 规 律 ，09/01反 套 头 寸 ， 小 部 分 可 选 择 止 盈 ， 大 部 分 可 继 续持 有 。 数据来源：宝城期货金融研究所 1.4仓单 数据来源：宝城期货金融研究所 数据来源：宝城期货金融研究所 本 周 标准 仓 单 注 册 量较 上 周 减 少243张（折 合1215吨），其 中A单-24张（120吨；-0.92%）、B单-4张（20吨；-0.04%）、C单-162张（810吨；-5.45%）、D单-53张 （265吨 ；-2.99%） 。 截 至 本 周 五 标 准 仓 单 及 有 效 预 报 总 量 共 计17845（ 折 合89225吨 ） ， 较 上周 减 少167张 （835吨 ，-0.93%） 。 本 周 累 计 注 销429张 （ 折 合2145吨 ） ，截 至 目 前 红 枣仓 单累 计 注 销5970张 仓 单， 折 合29850吨 数据来源：宝城期货金融研究所 2现货市场 本 周 市场 到 货 量 较 上周 小 幅 收 缩 ，成 交 价 格 持 稳为 主 ， 成 交 量整 体 一 般 。 广 州 如 意 坊 市 场 本 周 日 均 到 货 量3.8车 （ 较 上 周 增 加1车 ） ， 成 交 价 格 整体 持 稳。 截 至4.28日 参 考价 特 级13.7-14.6元/公 斤 。 本 周 河 北 崔 尔 庄 市 场 日 均 到 货 量9.6车 左 右 （ 较 上 周 减 少3.6车 ） ， 成 交价 格 整 体 稳 中 偏 强 ， 周 末 成 交 有 所 好 转 。 超 特 较 上 周 小 幅 下 调0.1元/公 斤 、特 级 较上 周 小 幅 上 调0.2元/公 斤 左右 。 3结论 本 周 （2024.4.22-4.28） 下 游 市 场 到 货 整 体 小 幅 收 缩 ， 市 场 成 交 价 格 稳 中偏 强 运 行 ， 成 交 量 周 末 有 所 改 善 ；周 一 至 周 二 ， 高 级 别 货 源 相 对 偏 高 的 利 润空 间 增 强 了 市 场 部 分 主 体 对 于 该 类 货 源 的 青 睐 性 ， 客 商 询 货 积 极 性 调 动 市场 偏 多 情 绪，期 价 大 幅 上 扬，最 高 至13215元/吨。随 后 三 个 交 易 日，受 下游 消 费 表 现 影 响 期 价 持 续 回 落，最 低 至12305元/吨，波 幅 较 上 周 放 大，期价 重 回 震 荡 区 间 。 从 周 五会 员 持 仓 变 动情 况 来 看，品 种 及主 力09合 约 加多 减 空 为 主，反 映 市场 对 于 期 价 持 续 走 弱 持 谨 慎 态 度 。 主 要 考 虑 当 前 盘 面 运 行 交 割 逻 辑 ， 对 标05合 约 期价 贴 水 现 货 且低 于 仓 单 成 本，基 差 贸易 或 增 强 多 头交 割 意 愿 形 成下 方 支撑。节 假 日临 近，伴 随 多空 调 整 仓 位，期 价 或主 要 依 托 现 货端 表 现 宽 幅 震荡 为主 ， 后续 持 续 关 注 下游 去 库 进 度 、市 场 情 绪 及 端午 节 备 货 情 况。 （ 仅 供参 考 ， 不 构 成任 何 投 资 建 议） 获 取 每 日期 货策 略 推 送 客 户 不 应 视 本 报 告 为 作 出 投 资 决 策 的 惟 一 因 素 。 本 报 告 中 所 指 的 投 资 及 服 务 可 能 不 适 合 个 别 客 户 ， 不 构 成 客 户私 人 咨 询 建 议 。 本 公 司 未 确 保 本 报 告 充 分 考 虑 到 个 别 客 户 特 殊 的 投 资 目 标 、 财 务 状 况 或 需 要 。 本 公 司 建 议 客 户应 考 虑 本 报 告 的 任 何 意 见 或 建 议 是 否 符 合 其 特 定 状 况 ， 以 及 （ 若 有 必 要 ） 咨 询 独 立 投 资 顾 问 。 在 任 何 情 况 下 ，本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 并 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 。 在 任 何 情 况 下 ， 本 公 司 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负 任 何 责 任 。 若 本 报 告 的 接 收 人 非 本 公 司 的 客 户