计算机行业24Q1持仓分析：算力、低空等新质生产力加仓明显

计算机行业重仓股配置比例及规模环比下降。1）重仓比例：24Q1计算机重仓比例环比下降1.38pct，同比下降5.04pct，有较大上升空间。2）排名方面：24Q1计算机重仓比例排名从第5名下滑至第10名，仍处于中上游位次，而环比增长率排名在行业中位次靠后。3）重仓规模：自23Q1计算机重仓股总规模持续回落，24Q1计算机行业重仓股规模为981.39亿元，相较23Q4下降387.60亿元，环比下降28.31%，相较23Q1下降840.19亿元，同比下降132.99%。 行业持续减仓，但Top10重仓股集中度呈上升趋势。1）净值方面，24Q1前十名规模总和为610.80亿元，相较23Q4下降23.08%；2）比例方面，Top10集中度达到62.24%，环比增长4.23pct；23Q2、23Q3、23Q4行业集中度分别为51.02%、57.39%、58.00%，前十大重仓股规模之和占行业持仓规模比重持续提升。 机构持仓Top20标的轮换，新质生产力相关标的加仓明显。24Q1计算机行业基金持仓总市值位于前5名的公司分别是金山办公、海康威视、科大讯飞、德赛西威、纳思达；算力相关标的浪潮信息、中科曙光紧随其后。24Q1计算机行业加仓公司中持仓总市值位于前5名的公司分别是纳思达、浪潮信息、网宿科技、中科星图、广电运通。AI算力、低空经济板块加仓明显。 建议关注：继续把握AI、华为、政策三大主线。1）AI：海光信息、中科曙光、神州数码、高新发展、烽火通信、科大讯飞、金山办公、德赛西威、中科创达、经纬恒润、万兴科技等。2）华为产业链：软通动力、润和软件、东方中科、法本信息、江淮汽车、长安汽车、北汽蓝谷、赛力斯等。3）政策投资：深城交、中信海直、莱斯信息、中无人机、纵横股份、海格通信、臻镭科技、上海瀚讯、中科江南、广电运通、太极股份、云赛智联等。 风险提示：政策实施不及预期；技术迭代不及预期风险；行业竞争加剧风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 一、计算机行业重仓股配置比例环比下降，行业重仓集中度提升 重仓比例：24Q1计算机重仓比例环比下降1.38pct，同比下降5.04pct。1）计算机重仓股配置比例为3.60%，相比2023Q1（8.6%）有较大上升空间。 自2023年以来，计算机重仓股持仓比例持续下降，环比下降1.38pct，同比下降5.04pct。2）在排名方面，24Q1计算机重仓比例排名从第5名下滑至第10名，仍处于中上游位次，而环比增长率排名在行业中位次靠后。 图表1：2024Q1基金重仓中，计算机仓位占比3.6%，2024Q1仍处历史低位 -3- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 图表2：2024Q1基金重仓中，计算机仓位排名（10/30） 图表3：2024Q1基金重仓中，计算机仓位环比下滑1.38% -4- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 重仓规模：自23Q1计算机重仓股总规模持续回落，同比、环比均有下滑。 行业重仓规模短期内呈现下滑趋势，23Q1、23Q2、23Q3、23Q4重仓股规模分别为1821.58亿元、1582.29亿元、1509.20亿元、1369.00亿元。24Q1计算机行业重仓股规模为981.39亿元，相较23Q4下降387.60亿元，环比下降28.31%，相较23Q1下降840.19亿元，同比下降132.99%。 图表4：24Q1行业重仓股规模为981.39亿元，环比下降28.31%，同比下降132.99% Top10重仓股：行业持续减仓，但集中度呈上升趋势。1）净值方面，24Q1前十名规模总和为610.80亿元，相较23Q4下降23.08%；2）比例方面，Top10集中度达到62.24%，环比增长4.23pct；23Q2、23Q3、23Q4行业集中度分别为51.02%、57.39%、58.00%，前十大重仓股规模之和占行业持仓规模比重持续提升。 -5- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 图表5：24Q1前十大重仓股整体持仓规模环比下降23.08%，而持仓集中度增长4.23pct 二、机构持仓Top20标的轮换，新质生产力相关标的加仓明显 机构持仓Top20标的轮换，新质生产力相关标的位次靠前。1）持仓总市值：24Q1计算机行业基金持仓总市值位于前5名的公司分别是金山办公、海康威视、科大讯飞、德赛西威、纳思达；算力相关标的浪潮信息、中科曙光紧随其后。对比23Q4，浪潮信息、中科曙光、大华股份、网宿科技进入持仓市值前十；宝信软件、同花顺、恒生电子、深信服跌出前十。2）持股占流通股比例：24Q1计算机板块持股占流通股比例位于前5名的公司分别是金山办公、纳思达、深信服、网宿科技、新国都。 -6- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 图表6：2024年Q1计算机行业基金持股市值前20名 -7- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 AI算力、低空经济板块加仓明显。在24Q1计算机行业加仓公司中，持仓总市值位于前5名的公司分别是纳思达、浪潮信息、网宿科技、中科星图、广电运通。AI算力、低空经济板块加仓明显。 图表7：2024年Q1加仓计算机行业公司前10名 在24Q1计算机行业减仓公司中，持仓总市值位于前5名的公司分别是海康威视、大华股份、宝信软件、恒生电子、用友网络。 -8- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 图表8：2024年Q1减仓计算机行业公司前10名 建议关注 继续把握AI、华为、政策三大主线。 1）AI：算力侧需求与政策双向驱动、国产算力日益成熟；应用侧新模 -9- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 型破圈引爆流量、场景应用多点开花，掌握行业know-how的B端应 用厂商和国内多模态应用厂商仍有机遇，且AI大模型创新应用有望给 汽车智能化带来技术路线和商业模式的优化。建议关注：海光信息、中科曙光、神州数码、高新发展、烽火通信、科大讯飞、金山办公、德赛西威、中科创达、经纬恒润、万兴科技等标的。 2）华为产业链：纯血鸿蒙落地元年、智车合作持续出新。鸿蒙原生应 用生态趋于成熟，有望带动鸿蒙OS合作伙伴、应用合作伙伴、硬件集 成合作伙伴；华为凭借产品优势和合作模式，逐渐建立价格带覆盖广泛的产品矩阵，有望带动相关整车合作伙伴和上游企业发展。建议关注：软通动力、润和软件、东方中科、法本信息、江淮汽车、长安汽车、北汽蓝谷、赛力斯等标的。 3）政策投资：关注新质生产力与新型基础设施。低空经济政策法规强 催化，多地开启空域开放试点；卫星互联网有望进入低轨卫星密集发射元年，卫星制造、卫星发射、地面装备、卫星运营相关环节标的有望 受益；2024年数据要素并表落地，各地数交所、地方政府与产业端加 速进入商业化阶段，具备核心卡位和关键数据资产的公司值得关注。 建议关注：深城交、中信海直、莱斯信息、中无人机、纵横股份、海格通信、臻镭科技、上海瀚讯、中科江南、广电运通、太极股份、云 -10- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 赛智联等标的。 风险提示 政策实施不及预期：数据要素、低空经济、卫星互联网等领域的发展均依赖于相关政策的制定与执行，同时软硬件产品的国产化进程也需要政策支持以促进。政策推行的延迟将对企业的项目实施和财务表现产生负面影响。 技术迭代不及预期风险：若软件算法及硬件技术迭代不及预期，相关公司会受到一定影响。 行业竞争加剧风险：目前行业市场格局未定，若高度竞争市场中相关公司竞争加剧，将引发价格战并影响公司利润水平，对目前行业内公司增长造成威胁。 研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：使用信息更新不及时可能会影向对公司的判断。 -11- 请务必阅读正文之后的重要声明部分