电子行业2020Q2机构重仓持股分析：电子行业跟踪，Q2基金电子持仓新高，光学和电子制造加仓明显

敬请参阅最后一页免责声明 -1- 证券研究报告 2020年07月27日 电子行业 电子行业跟踪：Q2基金电子持仓新高，光学和电子制造加仓明显 ——电子行业2020Q2机构重仓持股分析 行业跟踪  Q2公募基金持股电子行业增量排名第一，长期处于超配状态 20Q2公募基金重仓持股电子行业占比位列第二，仅次于医药生物，重仓持股占比增量排名第一。从市值来看，20Q2公募基金重仓持股电子行业市值及占比达历年来最高点，自19Q2低点以来，电子行业进入加仓态势。过去一年公募基金重仓持股电子行业占比逐渐提升，20Q2达到14.5%，环比增加3%。电子行业持仓长期处于超配状态。自15Q2电子行业低配之后，电子行业一直处于超配状态，于2017Q3达到最高点，超额8.3%，随后回调震荡，2020Q2超配比例为5.3%。  电子制造行业配臵比例及市值位列第一，电子零部件制造贡献主要增量 分行业来看，电子制造行业的配臵比例及市值仍在电子行业中排名第一，符合中国电子产业在全球产业链中的分工情况。环比来看，除半导体行业配臵比例略微减少外，其他申万电子二级行业配臵比例均有所增加。从三级行业分类来看，电子零部件制造增长绝对值最高，将近增加339亿元市值，配臵比例从20Q1的3.31%上升至4.64%，占电子制造增加总市值的89.21%，说明电子制造配臵的主要增长来自于电子零部件制造。  公募基金前15持仓总市值上升，对电子制造等细分龙头参与度提高 从持仓市值来看，前15个股持仓总市值上升。Q2公募基金持仓电子股市值排名前三分别是：立讯精密(421.37亿元)、亿纬锂能(149.97亿元)和兆易创新(118.21亿元)，汇顶科技、生益科技、晶方科技、深南电路、卓胜微持仓市值滑出前15，歌尔股份、蓝思科技、东山精密、长电科技、信维通信进入前15。前15个股持仓总市值从20Q1的808.30亿元升至Q2的1293.66亿元。 从增持情况来看，公募基金对面板、封装、LED、PCB等细分龙头和以苹果供应商为代表的电子制造龙头企业的参与度提高。公募基金加仓股份数量前十五的个股中的立讯精密、亿纬锂能、长电科技、三安光电、歌尔股份、蓝思科技、东山精密、信维通信等个股Q2期间持有基金数、持股总市值、持股市值占基金股票投资市值比三项数据均名列前茅，同时增持位列前15名，受到投资者重点关注。  风险提示：新冠疫情海外扩散导致下游需求不及预期；中美贸易摩擦带来的系统性风险；宏观经济下行。 推荐（维持评级） 毛正（分析师） 证书编号：S0280520050002 行业指数走势图 相关报告 《电子行业周报：重仓持股越发集中，各板块优秀公司维持高估值》2020-07-26 《电子行业周报：把握回调良机，优秀科技公司投资价值凸显》2020-07-21 《电子行业周报：高估值背景下保持理性，关注中报优秀防御型标的》2020-07-12 《电子行业周报：流动性充裕与行业催化共振助推企业估值提升》2020-07-05 《电子行业周报：面板价格上行，行业龙头持续受益》2020-06-28 -8%6%20%34%48%62%76%90%2019/07 2019/10 2020/01 2020/04 2020/07 电子 沪深300 2020-07-27 电子行业 敬请参阅最后一页免责声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 2020Q1~Q2公募基金重仓电子行业市值占比增量 ...................................................................................................... 3 1.1、 重仓市值占比排名第二 ....................................................................................................................................... 3 1.2、 重仓市值占比增量居榜首 ................................................................................................................................... 3 2、 2015~2020Q2公募基金重仓电子行业情况 ................................................................................................................... 4 2.1、 重仓市值及占比达历年来最高点 ....................................................................................................................... 4 2.2、 最近一年维持加仓态势 ....................................................................................................................................... 4 2.3、 长期处于超配状态 ............................................................................................................................................... 5 3、 20Q1和20Q2电子细分行业配臵比例及总市值分析 .................................................................................................. 5 3.1、 电子制造行业仍排电子行业首位，各二级行业总市值上涨明显 .................................................................... 5 3.2、 电子零部件制造是电子制造行业的主要增长来源 ............................................................................................ 6 4、 公募基金重仓个股情况汇总 ........................................................................................................................................... 8 4.1、 重仓个股Q2持仓总市值前15名 ....................................................................................................................... 8 4.2、 重仓个股Q2持仓基金数量前15名 ................................................................................................................... 9 4.3、 重仓个股Q2增持前15名 ................................................................................................................................ 10 5、 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 11 图表目录 图1： 2020 Q1~Q2公募基金重仓持股市值占比对比（%） ............................................................................................. 3 图2： 2020Q2公募基金重仓持股市值占比增量与Q2涨跌幅（%） .............................................................................. 3 图3： 公募基金重仓持股电子行业市值及比例 .................................................................................................................. 4 图4： 公募基金重仓持股电子行业加仓情况 ...................................................................................................................... 4 图5： 公募基金重仓持股电子行业超配比例 ...................................................................................................................... 5 图6： 20Q1-20Q2申万电子二级行业配臵比例对比 .......................................................................................................... 5 图7： 20Q1-20Q2电子二级行业总市值（亿元）对比 ...................................................................................................... 5 图8： 20Q1-20Q2申万电子二级行业配臵比例环比 .......................................................................................................... 6 图9： 20Q1-20Q2申万电子二级行业总市值环比 .............................................................................................................. 6 图10： 20Q1-20Q2申万电子三级行业配臵比例对比 ........................................................................................................ 6 图11： 20Q1-20Q2申万电子三级行业总市值（亿元）对比 ..............