华阳集团机构调研纪要

调研日期: 2024-04-28 华阳集团股份有限公司成立于1993年，是一家致力于汽车电子产品及其零部件系统供应商。近年来，公司重点围绕汽车智能化、低碳化进行产品布局，业务板块涵盖汽车电子、精密压铸、精密电子部件和LED照明等。华阳集团在汽车电子领域拥有丰富的智能座舱、智能驾驶和智能网联产品线，产品包括信息娱乐、液晶仪表、抬头显示(HUD)、电子内外后视镜、座舱域控制器、数字声学系统、空调控制器、无线充电、360环视系统、自动泊车系统(APA)、盲区监测(BSD)、驾驶员监测系统、高清摄像头、其它驾驶辅助系统、车联网服务等。在精密压铸业务方面，华阳集团涉及汽车关键零部件、精密3C电子部件及工业控制部件等产品线，为客户提供产品协同开发、模具设计及制造、精密压铸及机加工、表面处理、组装等一站式服务。华阳集团凭借先进的精密模具技术、强大的FA能力和质量管控能力，已成为精密压铸行业竞争力最强的企业之一。华阳集团始终秉承“提供有竞争力的产品和服务，持续为客户创造价值，回报员工、股东和社会”的宗旨，致力于做强做大，并朝着国内外行业领先的战略目标迈进。 一、公司2024年第一季度经营情况介绍 2024年第一季度公司实现营业收入19.91亿元,同比增长51.34%。其中汽车电子业务中座舱域控、HUD、屏显示、车载无线充电、数字声学、精密运动机构、液晶仪表等产品收入大幅增长,赛力斯、奇瑞、吉利、长城、北汽、长安福特、理想等客户营收快速增长,客户结构持续优化;精密压铸业务中激光雷达部件、中控屏支架、域控部件、HUD部件等汽车智能化相关零部件产品收入大幅增长,博世、采埃孚、联电等客户快速增长。 2024年第一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润1.42亿元,同比增长83.52%,扣非后净利润1.38亿元,同比增长89.26%,规模效应及管理改善效果显现,2024年第一季度销售费用率下降0.8%,管理费用率下降0.9%,销售净利润率同比上升1.23%,公司盈利能力提升明显。 公司2024年第一季度毛利率21.56%,较上年同期下降0.76%,主要是新量产项目较多、产品结构变化、部分客户执行年降后公司物料采购价格传导存在滞后的影响。 自2023年第四季度以来,公司多个新产品线进入规模化量产阶段,前期开拓的新项目陆续量产,我们对未来的发展充满信心。 二、问答交流 1、公司座舱域控产品量产情况及最新市场进展? 答:公司搭载高通、瑞萨、芯驰等多类芯片方案的智能座舱域控产品均已量产,长城、奇瑞、北汽等客户多个项目进入规模化量产阶段,2024年第一季度出货量同比大幅增长;今年以来新获得长安、长安福特、奇瑞等客户多个定点项目,后续平台型新量产项目逐步增多,将支撑公司座舱域控产品规模快速提升。 2、公司HUD产品的业务进展及竞争优势? 答:公司HUD产品今年以来获得比亚迪、长城、长安、奇瑞、赛力斯、蔚来等客户十多个项目定点。公司HUD搭载的多款车型持续热销,同时有较多新项目进入量产阶段,预计HUD产品仍将保持高增长态势。 公司HUD量产规模持续提升,市场地位行业领先,根据盖世汽车统计数据公司HUD产品2024年1-2月份国内市场份额为30.1%,排名 第一。公司将持续推进产品快速迭代,增强体验感,保持领先的技术优势及产品先进性,同时加强成本管控,为客户提供更好的产品和服务。 3、公司驾驶域控产品布局及进展? 答:公司围绕跨域融合及中央集成发展趋势,以客户需求为导向,前瞻布局跨域融合产品,已推出基于高通8255芯片方案的舱泊一体域控,正在研发基于高通8775芯片方案的舱驾一体及中央计算单元等跨域融合产品;基于地平线J5芯片的行泊一体域控已取得定点项目,预计将于年底量产。 4、公司VPD新产品介绍? 答:公司在国内率先推动HUD向全景式HUD进阶,VP(D VirtualPanoramicDisplay虚拟全景显示)是公司HUD产品重要的应用场景拓展。公司VPD产品拥有更大的显示视场角(FOV),信息显示区域横跨整个挡风玻璃支持A柱到A柱显示,可视区域实现极大拓展,显示内容丰富,包括地图、通讯、娱乐、社交等,可与AR-HUD产品显示的导航、ADAS等驾驶员需要实时获得的信息相互结合,为驾驶者及副驾驶用户提供差异化的座舱体验。同时VPD产品开发整合了HUD及显示屏的技术Knowhow,公司具备较强技术储备。 5、公司合资、国际客户开拓进展? 答:公司重视合资客户的开拓并持续加大海外市场开拓,积极参与国际市场竞争。公司汽车电子业务向Stellantis集团、现代集团、大众SCANIA、VINFAST、上汽奥迪、东风本田、一汽丰田等客户提供多种产品解决方案,近期新获得玛莎拉蒂、Stellantis集团、上汽奥迪、长安福特等客户项目定点并有多个合资及海外车企项目竞标中。公司精密压铸业务持续获得采埃孚、博世、博格华纳、大陆、纬湃等多个国 际Tier1客户新项目。 6、公司研发投入情况及未来资本开支的展望? 答:公司2024年第一季度研发费用1.60亿元,较上年同期增长24.86%。公司重视研发投入,在保证研发效率的同时持续增加研发投入,一方面用于在手项目定制化开发,保证产品高质量交付;另一方面加速产品升级迭代及新产品新技术的前瞻性布局,包括推出电子外后视镜、VPD、舱驾一体域控等新产品,保持产品技术的先进性。 公司2023年向特定对象发行股票募投项目按计划推进,其中汽车电子及精密压铸业务新建厂房将于今年陆续投产;浙江长兴开发区工厂预计第一期今年内投产;另计划今年启动新的厂房建设;已与日企合作布局海外生产场所,正在推进海外自建生产基地;公司持续扩充 产能以满足快速发展。