贵金属周报：联储议息将至，静待信号指引

贵金属周报：2024年1月27日

1. 宏观经济背景：

   • 美国经济数据：美国第四季度实际GDP增长3.3%，超过预期2%，但仍低于前一季度的4.9%。消费支出是增长的主要动力，第四季度实际个人消费支出季率为2.8%。
   • 市场预期：尽管12月核心PCE数据显示通胀继续放缓至2.9%，但市场对于降息的预期并未显著上升。芝商所数据显示，截至1月27日，市场认为美联储3月降息25个基点的概率为47.2%，较上周增加1个百分点。

2. 贵金属市场动态：

   • 黄金：在美联储缩表进程尚未结束的背景下，市场面临流动性收紧的压力。本周COMEX黄金价格上涨0.38%至2037.10美元/盎司，而SHFE黄金和伦敦金现则分别下跌0.19%和0.55%。
   • 白银：金融属性主导下，市场对白银价格形成压力。本周SHFE白银上涨0.20%，COMEX白银上涨0.83%，而伦敦银现上涨0.82%。

3. 库存情况：

   • 黄金库存：SHFE黄金库存维持在3吨，COMEX黄金库存减少了11.3吨至610吨。
   • 白银库存：SHFE白银库存减少了31.62吨至914吨，COMEX白银库存减少了126.9吨至8591吨。

4. 关键指标：

   • 金银比：本周金银比为89。
   • 金铜比：约为524，金油比为26。

5. 价格走势：

   • COMEX黄金：本周上涨0.38%。
   • 伦敦金现：与COMEX黄金价差为3.35美元/盎司。
   • COMEX白银：本周上涨0.83%。
   • 伦敦银现：与COMEX白银价差为0.22美元/盎司。

6. 投资建议：

   • 推荐标的：紫金矿业、盛达资源。
   • 受益标的：山东黄金、招金矿业、赤峰黄金、银泰黄金、中金黄金、兴业银锡等。

7. 风险提示：

   • 美联储政策不确定性、地缘政治影响等。

请注意，以上信息仅供参考，具体投资决策需结合市场动态、个人风险承受能力和专业意见。