2024年2月乘用车销量数据点评：春节因素扰动2月乘用车销量

行业分析概要

投资评级与市场展望

• 评级维持：“增持”，预计在政策预期增强的背景下，整车企业将经历复苏阶段。

推荐标的

• 整车：聚焦于新能源与智能化趋势，推荐江淮汽车、长安汽车、理想汽车、比亚迪、吉利汽车、长城汽车等。
• 新能源化：无锡振华、双环传动、华域汽车、瑞鹄模具、多利科技、新泉股份、爱柯迪、银轮股份、精锻科技、拓普集团等。
• 智能化：科博达、华依科技、德赛西威、保隆科技、星宇股份、上声电子、华阳集团等。

销量表现

• 2月销量：乘用车零售109.5万辆，批发129.5万辆，同比分别下降21.0%与19.9%，环比分别下降46.2%与38.0%，主要受春节因素影响。
• 细分市场：轿车、SUV、MPV分别批发54.3万、70.9万、4.3万辆，同比变化分别为-25.0%、-13.7%、-40.3%，环比变化分别为-37.7%、-38.3%、-36.2%。

新能源车市场

• 渗透率：2月新能源车批发渗透率高达34.5%。
• 细分类型：纯电车型批发26.9万辆，同比减少22.8%，插电混动车型11.7万辆，同比减少4.0%，增程式车型6.1万辆，同比增加147.0%，普混车型4.3万辆，同比减少20.0%。

自主品牌表现

• 份额提升：2月自主品牌零售62万辆，市场份额升至56.1%，同比增长4.9个百分点。
• 市场结构：主流合资品牌零售33万辆，市场份额有所下滑，其中德系、日系、美系份额分别同比减少0.2、3.4、0.9个百分点。

风险提示

• 原材料涨价：成本上升对利润的影响。
• 供给与需求风险：不确定因素可能影响生产与销售。
• 政策风险：若后续刺激政策低于预期，可能影响市场增长。