钢铁行业周报：淡旺季逐步切换，需求持续回升

需求持续边际回升，库存维持累库。上周五大品种钢材社库、厂库1724.45、709.80万吨，环比升104.12、17.76万吨；总库存2434.25万吨，环比升121.88万吨。上周五大品种钢材表观消费量698.53万吨，环比升111.95万吨。其中螺纹、线材、中板消费量113.26、61.41、144.94万吨，环比升44.59、6.19、26.00万吨；热轧、冷轧消费量292.42、86.50万吨，环比升26.60、8.57万吨。伴随天气逐渐转暖，行业需求将逐步由传统淡季向旺季切换，短期钢铁需求有望持续回升，库存也有望逐步由累库转为降库。全年来看，我们预期地产端需求占比将降至20%以下，钢铁需求对地产波动的敏感度下降。同时，随着各地地产支持政策持续出台与传导，我们预期2024年地产新开工降幅有望进一步收窄，地产对钢铁的负向拖拽将明显下降。此外，基建、制造业端需求有望维持稳步增长态势。总体来看，我们预期2024年钢铁行业需求有望超出市场预期，实现正增长。上周五大品种总产量为820.41万吨，环比升3.11%，同比降13.39%。247家钢厂高炉开工率75.19%，环比降0.44个百分点；全国247家钢厂高炉产能利用率为83.34%，环比降0.25个百分点；上周全国电炉开工率44.87%，环比升12.82个百分点；电炉产能利用率为38.49%，环比升4.58个百分点。2023全年全国粗钢产量10.19亿吨，较2022年持平。我们预期产能扩张受限的背景下，2024年我国粗钢产量向上弹性有限。上周螺纹、热卷模拟生产利润分别为143元/吨、153元/吨，较