传媒行业周报2024年8期：谷歌发布基础世界模型Genie，AI视频热度升温

股票研 究 谷歌发布基础世界模型Genie，AI视频热度升温 传播文化业 评级：增持 2024.03.02 上次评级:增持 细分行业评级 ——传媒行业周报2024年8期 陈筱(分析师)李芓漪(分析师)陈俊希(分析师) 021-38675863021-38038428021-38032025 chenxiao@gtjas.comliziyi@gtjas.comchenjunxi@gtjas.com 证书编号S0880515040003S0880523080004S0880520120009 本报告导读： 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 游戏版号如期下发，谷歌发布基础世界模型Genie，关注游戏公司2024年产品周期； AI电影平台LTXStudio出圈，国内视频模型逐渐成熟，影视产业望深度受益。 摘要： 本周传媒（申万）指数上涨3.85%，位居32个行业第9名，强于上证中小（上涨2.06%）、上证指数（上涨0.83%）、沪深300（上涨0.68%）、深证成指（上涨3.71%），弱于创业板指（上涨3.87%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。 游戏版号如期下发，谷歌发布基础世界模型Genie。2月27日，版署 证券研究报 告 官网发布2024年2月国产网络游戏审批信息，共计111款游戏获批，腾讯、网易、完美、叠纸等大厂有所斩获。2月26日，谷歌发布其110亿参数基础世界模型Genie（精灵），与动作不可控的Sora相比，Genie具有推断行动的能力，从图片、草图到真实世界图像，Genie均能从中生成可玩世界。“政策+技术”双重利好，关注游戏公司2024年产品周期，推荐恺英网络、姚记科技、三七互娱、完美世界、吉比特，受益标的腾讯控股、网易、世纪华通、巨人网络、游族网络等。 AI电影平台LTXStudio出圈，国内视频模型逐渐成熟。2月29日， 以色列初创公司Lightricks正式发布AI电影制作平台LTXStudio。用户在LTXStudio中输入一段提示后，该款应用首先会将提示分割成众多的分镜头，然后将分镜头链接生成完整的视频。LTXStudio结合了多种AI技术，涵盖了创作过程中的各个环节，其优势在于将AI融入影视制作的工作流中。在国外视频类生成模型快速迭代的同时，国内该类模型的发展也迎来黄金时期，国内爱诗科技等多数初创公司的模型均能实现文生视频。渠道公司、内容制作、IP和营销类公司有望受益。1）渠道：优质内容供给有望进入快速增长阶段，渠道公司话语权有望进一步提升，推荐标的万达电影、上海电影，受益标的横店影视等；2）内容制作：望提升内容制作效率，同时降低成本，推荐标的万达电影、百纳千成、博纳影业，受益标的光线传媒、华策影视、捷成股份等。3）IP：拥有优势IP的标的在现阶段借助AI模型即可生成多种内容形式，同时望享受IP价值增值的红利，推荐标的上海电影，受益标的中文在线、掌阅科技、阅文集团、新经典、荣信文化、汤姆猫等。4）营销:短视频广告素材的生成最为受益，受益标的包括值得买、易点天下、蓝色光标、返利科技、三人行等。 风险提示：流水不及预期，票房不及预期，监管政策风险等。 相关报告 《游戏版号如期下发，谷歌Genie模型发布》2024.02.28 《AI动画央视首播，AI视频助力广告降本增量》2024.02.25 《字节文生图开源模型大幅降本，利好营销电商场景落地》2024.02.25 《AI动画获央视支持，开篇之作《千秋诗颂》上线在即》2024.02.24 《OpenAI发布Sora：文生视频“GPT时刻”》2024.02.18 目录 1.谷歌发布基础世界模型Genie，AI视频热度升温3 1.1.游戏版号如期下发，谷歌发布基础世界模型Genie3 1.2.AI电影平台LTXStudio出圈，国内视频模型逐渐成熟4 2.一周行业及公司要闻6 2.1.AI/互联网6 2.2.游戏7 3.传媒上市公司公告8 4.行业主要数据更新9 5.风险提示13 1.谷歌发布基础世界模型Genie，AI视频热度升温 本周传媒（申万）指数上涨3.85%，位居32个行业第9名，强于上证中小（上涨2.06%）、上证指数（上涨0.83%）、沪深300（上涨0.68%）、深证成指（上涨3.71%），弱于创业板指（上涨3.87%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、芒果超媒、百纳千成、上海电影、万达电影、博纳影业、美图公司、中手游等，受益标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标等。 1.1.游戏版号如期下发，谷歌发布基础世界模型Genie 谷歌发布110亿参数基础世界模型Genie，可通过单张图像提示生成可玩的交互式环境。2月26日，谷歌发布其110亿参数基础世界模型Genie （精灵）。Genie学习了20万小时的未标注互联网视频，无需监督即可训练，可以使用其以前从未见过的图像作为提示，无需任何动作标注，便可以确定谁是主角，并让用户能够在生成的世界中对其控制。与动作不可控的Sora相比，Genie是由行动驱动的世界模型，具有推断行动的能力。从图片、草图到真实世界图像，Genie均能从中生成可玩世界。谷歌指出，Genie是一种通用的方法，可以应用于多个领域而不需要额外的领域知识。 图1：Genie通过潜动作（latentaction）模型、视频分词器以及自回归动态模型三大核心组件来实现互动式虚拟场景 资料来源：新智元公众号 腾讯、网易、完美、叠纸等大厂在2月版号中有所斩获。2月27日，国 家新闻出版署官网发布2024年2月国产网络游戏审批信息，共计111款 游戏获批，与1月的115个接近，其中包括101款手游、5款端游，4款 移动/客户端游戏和1款移动/客户/主机三端游戏。移动端获批包括腾讯 《荒野起源》、网易《天启行动》、叠纸网络《无限暖暖》等，客户端获批包括游戏科学《黑神话：悟空》、完美世界《完美新世界》、91Act 《苍翼：混沌效应》等。此外还发布了游戏版号审批变更信息，网易《永劫无间》新增移动端版号，帕斯亚的《波西亚时光》新增移动、客户端。 “政策+技术”双重利好，关注游戏公司2024年产品周期。进入2024 年，政策端游戏版号供给预期已经基本稳定，而技术端的Sora和Genie 推出对于游戏产业技术进步具有重要促进作用，结合产品周期我们认为具备优秀研发能力、有储备上线优质产品的游戏公司或迎来机会。推荐恺英网络、姚记科技、三七互娱、完美世界、吉比特，受益标的腾讯控股、网易、世纪华通、巨人网络、游族网络等。 1.2.AI电影平台LTXStudio出圈，国内视频模型逐渐成熟 生成式AI电影制作平台LTXStudio出圈，其优势并不是文生视频或者图生视频，而是将AI融入影视制作的工作流中。2月29日，以色列初创公司Lightricks正式发布生成式AI电影制作平台LTXStudio。用户在 LTXStudio中输入一段提示后，该款应用首先会将提示分割成众多的分镜头，每个分镜头的长度约为几秒钟，然后将分镜头链接生成完整的视频。用户可以通过输入指令来变换场景、更改风格、调整天气、设定和更换地点等。借助LTXStudio提供的镜头编辑器，也可以重命名镜头并调整包括视频特效、动作幅度、摄像机的角度/位移、持续时间和角色对白等设置。此外，用户还能通过独立的角色标签，来改变人物的形象和 造型等。LTXStudio结合了多种AI技术，涵盖了创作过程中的各个环节。其中，文生视频模型使用的是其自有的模型LongAnimateDiff，可以 创作出帧数在16至64之间的视频。 图2：LTXStudio生成多个分镜头图3：LTXStudio在分镜头的基础上生成电影 资料来源：新智元公众号资料来源：新智元公众号 图4：LTXStudio可以改变视频中的元素图5：LTXStudio可以一键改变人物造型 资料来源：新智元公众号（背景的汽车颜色变化）资料来源：新智元公众号 在国外视频类生成模型快速迭代的同时，国内该类模型的发展也迎来黄金时期。根据智东西的统计，自2023年6月以来，国内的初创公司中，已有MorphStudio、HiDream.ai（智象未来）、爱诗科技等发布了视频类 生成模型的试用产品，大多数初创公司的模型均能实现文生视频。相比之下，头部公司的产品更为谨慎，只有字节跳动在海外版剪映CapCut中推出了有独立主页的AI视频生成功能。随着Sora等视频类生成模型获得突破进展，在巨大的应用落地场景的催化下，我们判断2024年国内的文生视频模型也有望获得高速发展。 渠道公司、内容制作、IP和营销类公司有望受益。1）渠道：优质内容供给有望进入快速增长阶段，渠道公司话语权有望进一步提升，推荐标 的万达电影、上海电影，受益标的横店影视等；2）内容制作：望提升内容制作效率，同时降低成本，推荐标的万达电影、百纳千成、博纳影业，受益标的光线传媒、华策影视、捷成股份等。3）IP：拥有优势IP的标的在现阶段借助AI模型即可生成多种内容形式，同时望享受IP价值增值的红利，推荐标的上海电影，受益标的中文在线、掌阅科技、阅文集团、新经典、荣信文化、汤姆猫等。4）营销:短视频广告素材的生成最为受益，受益标的包括值得买、易点天下、蓝色光标、返利科技、三人行等。 序号 公司 产品/模型 发布时间 能否试用 文生视频 图生视频 1 CapCutAIVideo 2024/2 √ √ 2Boximator 2024/2 √ 3 MagicVideo-V2 2024/1 √ 4 PixelDance 2023/11 √ 5 DynamiCrafter 2024/2 √ √ 6 腾讯 VideoCrafter2 2024/1 √ √ √ 7 AnimateZero 2023/12 √ 8ModelScope 2023/12 √ √ 表1:国内视频生成类产品或模型逐渐成熟 字节跳动 9 I2VGen-XL 2023/12 √ √ 10 百度 UniVG 2024/1 √ √ 11 万兴科技 天幕多媒体大模型 2024/1 √ 12 美图 MiracleVision奇想智能大模型 2023/12 √ √ 阿里巴巴 13 MorphStudio MorphStudio 2023/6 √ √ √ 14 HiDream.ai（智象未来） Pixeling 2023/8 √ √ √ 15 爱诗科技 PixVerse 2023/11 √ √ √ 16 MewXAI 艺映AI 2023/11 √ √ √ 17 NeverEnds NeverEnds 2023/12 √ √ √ 18 右脑科技 VegaAI 2023/12 √ √ √ 19 李白AI实验室 神采PromeAI 2023/12 √ √ 20 Mobius Mobius 2024/1 √ √ 21 生数科技 PixWeaver 2024/1 √ √ 资料来源：智东西，国泰君安证券研究（统计截止2024年3月1日） 代码 简称 股价 市值 EPS（元） PE - （元） （亿元） 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 评级 001330.SZ 博纳影业 5.90 81.10 -0.34 0.27 0.38 -17.35 21.85 15.53 增持 002739.SZ 万达电影 12.32 268.50 0.55 0.69 0.81 22.40 17.86 15.21 增持 002624.SZ 完美世界 11.74 227.75 0.70 0.89 1.07 16.77 13.19 10.97 增持 002555.SZ 三七互娱 19.66 436.03 1.49 1.76 2.10 13.19 11.17 9.36 增持 00251