医药生物行业周报：板块逐渐企稳，积极布局新机遇

行业研究 行业周报 医药生物 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2024年04月29日 [table_invest] 超配 [Table_NewTitle] 板块逐渐企稳，积极布局新机遇 ——医药生物行业周报（2024/04/22-2024/04/28） [Table_Authors] 证券分析师 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 伍可心 S0630522120001 wkx@longone.com.cn 联系人 付婷 futing@longone.com.cn 联系人 林子超 lzc@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1. 关注业绩边际变化，布局稳健向好投资机会——医药生物行业周报（20240415-20240421） 2. 关注高分红板块个股的投资机会——医药生物行业周报（20240408-20240414） 3. 创新药利好政策频出，关注相关机会——医 药 生 物 行 业 周 报（20240401-20240407） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现： 上周（4.22-4.26）医药生物板块整体上涨4.43%，在申万31个行业中排第6位，跑赢沪深300指数3.23个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌11.97%，在申万31个行业中排第27位，跑输沪深300指数16.43个百分点。当前，医药生物板块PE估值为26.3倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为129%。子板块均上涨，涨幅前三的是化学制药、医疗器械、医疗服务，分别上涨8.19%、6.33%、4.36%。个股方面，上周上涨的个股为394只（占比82.6%），涨幅前五的个股分别为迪哲医药-U（25.4%），常山药业（23.5%），兴齐眼药（23.1%），艾力斯（22.8%），益方生物-U（21.2%）。 市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.16万亿元，在全部A股市值占比为6.95%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为3077亿元，占全部A股成交额的7.76%，板块单周成交额环比下降0.28%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为39.01亿元；净流入前五为常山药业、恒瑞医药、甘李药业、乐普医疗、仁和医药。 ➢ 行业要闻： 全国药品集中采购(胰岛素专项接续)中选结果公布 4月28日，国家组织药品联合采购办公室公示了全国药品集中采购（胰岛素专项接续）中选结果表。本次接续采购全国共有3.5万多家医疗机构参加，填报胰岛素需求量超过2.4亿支，涵盖临床常用的二代和三代胰岛素。本轮接续采购共13家企业的53个产品参与，49个产品获得中选资格，中选率92%，中选价格与之前集采相比有升有降，总体价格保持平稳。接续采购中选结果将于5月在全国落地实施，与上一轮集采平稳有序衔接。 ➢ 投资建议： 上周医药生物板块表现良好，跑赢大盘指数。当前业绩披露接近尾声，部分企业已走出疫情基数扰动等负面影响，一季度业绩有超预期表现。近期创新药配套支持政策陆续出台，上周胰岛素集采续标温和，我们认为，此前对医药板块走势影响较大的内外部不利因素正逐步得到消化，展望未来将有诸多积极变化，医药板块接下来有望迎来拐点行情。建议结合业绩披露情况，行业政策边际变化等，布局相关细分板块的投资机会，建议关注创新药链、特色器械、品牌中药、连锁药店、医疗服务、二类疫苗、血制品等板块及个股。 个股推荐组合：贝达药业、安杰思、特宝生物、博雅生物、老百姓、百诚医药、康泰生物； 个股关注组合：羚锐制药、益丰药房、海尔生物、荣昌生物、诺泰生物、科伦药业、华厦眼科等。 ➢ 风险提示：集采政策风险；公司业绩不及预期风险；突发事件风险。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 市场表现 ........................................................................................ 4 2. 重点公司 ........................................................................................ 9 3. 行业要闻 ...................................................................................... 11 4. 投资建议 ...................................................................................... 12 5. 风险提示 ...................................................................................... 12 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图1 上周申万一级行业指数涨跌幅 ............................................................................................ 4 图2 上周医药生物子板块涨跌幅 ............................................................................................... 4 图3 年初至今申万一级行业指数涨跌幅 ..................................................................................... 5 图4 年初至今医药生物子板块涨跌幅 ........................................................................................ 5 图5 医药生物板块估值水平及相对估值溢价（TTM，剔除负值）............................................... 6 图6 申万一级行业PE估值（TTM，剔除负值） ....................................................................... 6 图7 医药生物子板块PE估值（TTM，剔除负值） .................................................................... 7 图8 近一年医药生物板块总市值变化情况 ................................................................................. 8 图9 近一年医药生物板块成交额变化情况 ................................................................................. 8 图10 上周申万一级行业主力资金净流入金额（单位：亿元） .................................................... 9 表1 医药生物板块上周个股涨跌幅情况 ..................................................................................... 7 表2 上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股 ......................................................... 9 表3 重点覆盖推荐公司周度涨跌幅 .......................................................................................... 10 表4 重点覆盖推荐公司公告 .................................................................................................... 10 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 1.市场表现 上周（4月22日至4月26日）医药生物板块整体上涨4.43%，在申万31个行业中排第6位，跑赢沪深300指数3.23个百分点。子板块均上涨，涨幅前三的是化学制药、医疗器械、医疗服务，分别上涨8.19%、6.33%、4.36%。 图1 上周申万一级行业指数涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 图2 上周医药生物子板块涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 年初至今，医药生物板块整体下跌11.97%，在申万31个行业中排第27位，跑输沪深300指数16.43个百分点。子板块均下跌，其中医疗服务跌幅最大（-28.55%）。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 5/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图3 年初至今申万一级行业指数涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 图4 年初至今医药生物子板块涨跌幅 资料来源：Wind，东海证券研究所 截至2024年4月26日，医药生物板块PE估值为26.3倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为129%。医药生物子板块中，医疗器械、化学制药、生物制品、中药、医疗服务和医药商业的PE估值分别为31.2倍、29.7倍、24.9倍、24.1倍、24.1倍和17.5倍。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 6/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图5 医药生物板块估值水平及相对估值溢价（TTM，剔除负值） 资料来源：Wind，东海证券研究所 图6 申万一级行业PE估值（TTM，剔除负值） 资料来源：Wind，东海证券研究所 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 7/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图7 医药生物子板块PE估值（TTM，剔除负值） 资料来源：Wind，东海证券研究所 个股方面，上周上涨的个股为394只（占比82.6%），下跌的个股77只（占比16.1%）。涨幅前五的个股分别为迪哲医药-U（25.4%），常山药业（23.5%），兴齐眼药（23.1%），艾力斯（22.8%），益方生物-U（21.2%）；跌幅前五的个股分别为*ST太安 (-21.7%)，特一药业( -15.3%)，金域医学(-14.2%)，智飞生物(-14.0%)，ST三圣(-13.1%)。 表1 医药生物板块上周个股涨跌幅情况 周涨跌幅前十 周涨跌幅后十 证券代码 公司名称 涨跌幅 所属申万三级 证券代码 公司名称 涨跌幅 所属申万三级 688192.SH 迪哲医药-U 25.4% 化学制剂 002433.SZ *ST太安 -21.7% 中药III 300255.SZ 常山药业 23.5% 化学制剂 002728.SZ 特一药业 -15.3