医药生物行业周报：板块逐渐企稳，积极布局新机遇

超配 伍可心S0630522120001wkx@longone.com.cn联系人付婷futing@longone.com.cn联系人林子超lzc@longone.com.cn 投资要点： ➢市场表现： 上周（4.22-4.26）医药生物板块整体上涨4.43%，在申万31个行业中排第6位，跑赢沪深300指数3.23个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌11.97%，在申万31个行业中排第27位，跑输沪深300指数16.43个百分点。当前，医药生物板块PE估值为26.3倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为129%。子板块均上涨，涨幅前三的是化学制药、医疗器械、医疗服务，分别上涨8.19%、6.33%、4.36%。个股方面，上周上涨的个股为394只（占比82.6%），涨幅前五的个股分别为迪哲医药-U（25.4%），常山药业（23.5%），兴齐眼药（23.1%），艾力斯（22.8%），益方生物-U（21.2%）。 市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.16万亿元，在全部A股市值占比为6.95%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为3077亿元，占全部A股成交额的7.76%，板块单周成交额环比下降0.28%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为39.01亿元；净流入前五为常山药业、恒瑞医药、甘李药业、乐普医疗、仁和医药。 ➢行业要闻： 全国药品集中采购(胰岛素专项接续)中选结果公布 [table_product]相关研究 4月28日，国家组织药品联合采购办公室公示了全国药品集中采购（胰岛素专项接续）中选结果表。本次接续采购全国共有3.5万多家医疗机构参加，填报胰岛素需求量超过2.4亿支，涵盖临床常用的二代和三代胰岛素。本轮接续采购共13家企业的53个产品参与，49个产品获得中选资格，中选率92%，中选价格与之前集采相比有升有降，总体价格保持平稳。接续采购中选结果将于5月在全国落地实施，与上一轮集采平稳有序衔接。 1.关注业绩边际变化，布局稳健向好投资机会——医药生物行业周报（20240415-20240421）2.关注高分红板块个股的投资机会——医药生物行业周报（20240408-20240414）3.创新药利好政策频出，关注相关机 会——医 药 生 物 行 业 周 报（20240401-20240407） ➢投资建议： 上周医药生物板块表现良好，跑赢大盘指数。当前业绩披露接近尾声，部分企业已走出疫情基数扰动等负面影响，一季度业绩有超预期表现。近期创新药配套支持政策陆续出台，上周胰岛素集采续标温和，我们认为，此前对医药板块走势影响较大的内外部不利因素正逐步得到消化，展望未来将有诸多积极变化，医药板块接下来有望迎来拐点行情。建议结合业绩披露情况，行业政策边际变化等，布局相关细分板块的投资机会，建议关注创新药链、特色器械、品牌中药、连锁药店、医疗服务、二类疫苗、血制品等板块及个股。 个股推荐组合：贝达药业、安杰思、特宝生物、博雅生物、老百姓、百诚医药、康泰生物； 个股关注组合：羚锐制药、益丰药房、海尔生物、荣昌生物、诺泰生物、科伦药业、华厦眼科等。 ➢风险提示：集采政策风险；公司业绩不及预期风险；突发事件风险。 正文目录 1.市场表现........................................................................................42.重点公司........................................................................................93.行业要闻......................................................................................114.投资建议......................................................................................125.风险提示......................................................................................12 图表目录 图1上周申万一级行业指数涨跌幅............................................................................................4图2上周医药生物子板块涨跌幅...............................................................................................4图3年初至今申万一级行业指数涨跌幅.....................................................................................5图4年初至今医药生物子板块涨跌幅........................................................................................5图5医药生物板块估值水平及相对估值溢价（TTM，剔除负值）...............................................6图6申万一级行业PE估值（TTM，剔除负值）.......................................................................6图7医药生物子板块PE估值（TTM，剔除负值）....................................................................7图8近一年医药生物板块总市值变化情况.................................................................................8图9近一年医药生物板块成交额变化情况.................................................................................8图10上周申万一级行业主力资金净流入金额（单位：亿元）....................................................9 表1医药生物板块上周个股涨跌幅情况.....................................................................................7表2上周医药生物行业主力资金净流入与净流出前十个股.........................................................9表3重点覆盖推荐公司周度涨跌幅..........................................................................................10表4重点覆盖推荐公司公告....................................................................................................10 1.市场表现 上周（4月22日至4月26日）医药生物板块整体上涨4.43%，在申万31个行业中排第6位，跑赢沪深300指数3.23个百分点。子板块均上涨，涨幅前三的是化学制药、医疗器械、医疗服务，分别上涨8.19%、6.33%、4.36%。 资料来源：Wind，东海证券研究所 资料来源：Wind，东海证券研究所 年初至今，医药生物板块整体下跌11.97%，在申万31个行业中排第27位，跑输沪深300指数16.43个百分点。子板块均下跌，其中医疗服务跌幅最大（-28.55%）。 资料来源：Wind，东海证券研究所 资料来源：Wind，东海证券研究所 截至2024年4月26日，医药生物板块PE估值为26.3倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为129%。医药生物子板块中，医疗器械、化学制药、生物制品、中药、医疗服务和医药商业的PE估值分别为31.2倍、29.7倍、24.9倍、24.1倍、24.1倍和17.5倍。 资料来源：Wind，东海证券研究所 资料来源：Wind，东海证券研究所 资料来源：Wind，东海证券研究所 个股方面，上周上涨的个股为394只（占比82.6%），下跌的个股77只（占比16.1%）。涨幅前五的个股分别为迪哲医药-U（25.4%），常山药业（23.5%），兴齐眼药（23.1%），艾力斯（22.8%），益方生物-U（21.2%）；跌幅前五的个股分别为*ST太安(-21.7%)，特一药业(-15.3%)，金域医学(-14.2%)，智飞生物(-14.0%)，ST三圣(-13.1%)。 4月26日，A股申万医药生物板块总市值为6.16万亿元，在全部A股市值占比为6.95%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为3077亿元，占全部A股成交额的7.76%，板块单周成交额环比下降0.28%。 资料来源：Wind，东海证券研究所 资料来源：Wind，东海证券研究所 上周，医药行业整体的主力资金净流出合计为39.01亿元，在申万一级行业中排名第29位。个股方面，主力净流入的前五为常山药业、恒瑞医药、甘李药业、乐普医疗、仁和医药；净流出前五为智飞生物、新和成、云南白药、佐力药业、江苏吴中。 资料来源：Wind，东海证券研究所 2.重点公司 重点覆盖推荐公司方面，上周上涨的有23家，涨幅前三的分别是荣昌生物（15.01%）、安杰思（14.37%）、微电生理-U（14.20%）。下跌的有3家，分别为百诚医药（-6.09%），华兰生物（-2.57%）、特宝生物（-2.12%）。 3.行业要闻 已在境内上市的境外生产药品转移至境内生产的药品上市注册申请将优化 4月23日，国家药监局发布《关于优化已在境内上市的境外生产药品转移至境内生产的药品上市注册申请相关事项的公告》，（1）已在境内上市的境外生产药品转移至境内生产的，应当由境内申请人按照药品上市注册申请的要求和程序提出申请。（2）已在境内上市的境外生产药品转移至境内生产的，可提交境外生产药品的原注册申报资料，并提交转移至境内生产的相关研究资料，以支持其药品上市注册申请。具体申报资料要求由国家药监局药品审评中心另行制定发布。（3）对原研的化学药品和生物制品转移至境内生产的药品上市注册申请，国家药监局纳入优先审评审批适用范围。（信息来源：国家药监局） 国家医保局等部门关于开展2024年医疗保障基金飞行检查工作的通知 4月28日，国家医保局、财政部、国家卫健委、国家中医药局联合发布《关于开展2024年医疗保障基金飞行检查工作的通知》，各类医保基金使用主体的国家飞行检查正式开始。定点医疗机构重点查处重症医学、麻醉、肺部肿瘤等领域，聚焦心血管内科、骨科、血液净化、康复、医学影像、临床检验，针对“回头看”的定点医疗、药品耗材网采、收治跨省异地就医等问题进行整治；定点零售药店则重点查处虚假购药、倒卖医保药品、串换药品等问题。（信息来源：国家医保局） 全国药品集中采购(胰岛素专项接续)中选结果公布 4月28日，国家组织药品联合采购办公室公示了全国药品集中采购（胰岛素专项接续）中选结果表。本次接续采购全国共有3.5万多家医疗机构参加，填报胰岛素需求量超过2.4亿支，涵盖临床常用的二代和三代胰