新能源汽车行业周报
投资要点：
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市场表现：年报季接近尾声，高业绩兑现度标的成为关注焦点。尽管行业竞争加剧导致多数锂电池产业链企业业绩同比下滑，甚至部分企业亏损，但预计二季度及全年，随着下游需求的淡旺季切换，产业链企业开工率将逐步提升，带动盈利环比上行。同时，部分细分行业价格已企稳回升，产业链价格有望逐步上调，从而促进企业盈利环比增长。
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政策影响：汽车以旧换新政策的出台，预计将充分激发新能源车产业链的弹性。该政策自印发日至2024年底，对符合条件的消费者提供了1万元至7000元不等的补贴，超出了市场的预期，有望有效拉动新能源车的需求。
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行业评级与策略：在需求端的弹性提升以及供给端部分企业开始调整资本开支的背景下，预计2024年新能源汽车产业链的盈利能力将在季度间逐渐改善，估值有望修复。然而，产能出清仍是基本面反转的关键因素。继续聚焦具有超额收益潜力的方向，如液冷技术、固态电池、电池材料α品种、华为生态链、机器人等领域，维持新能源汽车行业“推荐”评级。
主要推荐公司与领域：
- 主材：宁德时代、科达利、中伟股份、尚太科技等。
- 新方向：
- 液冷散热（飞荣达、申菱环境、英维克、强瑞技术、同星科技）
- 新能源车热防护（浙江荣泰）
- 消费电池（豪鹏科技、珠海冠宇）
- 华为生态链（江淮汽车、北汽蓝谷、常青股份、铭科精技、天安新材）
- 固态电池（金龙羽、上海洗霸）
- 复合集流体（骄成超声、三孚新科、东威科技、道森股份、宝明科技、英联股份）
- 超充（信德新材、鑫宏业）
- 新能源船（江龙船艇）
销量与价格追踪：
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销量：2024年1-3月，中国电动车累计销量达209万辆，同比增长31.7%。美国、欧洲和其他地区的销量也分别实现了增长。
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价格走势：碳酸锂、镍、钴等原材料价格本周有所回调，但氢氧化锂、磷酸铁锂正极、电解液等价格保持稳定。具体价格变动如下：
- 碳酸锂：11.13万元/吨（-0.1%）
- 氢氧化锂：10.04万元/吨（稳定）
- LME镍：1.89万美元/吨（-1.0%）
- 长江有色钴：21.70万元/吨（-2.7%）
- 磷酸铁锂正极：4.39万元/吨（稳定）
- 单晶622三元正极：13.55万元/吨（稳定）
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价格趋势：整体呈现波动调整，部分材料价格企稳回升。
公司动态：
- 政策与法规：商务部、财政部等七部门发布了汽车以旧换新补贴实施细则，明确补贴标准和实施期限。
- 市场表现：本周新能源汽车指数、锂电池指数等均有不同幅度的增长，部分公司股价表现亮眼，但也出现了较大跌幅。
- 公司公告：产业链企业密集公布了2023年的年报和2024年一季报，部分企业业绩超预期，展现出较强的韧性和增长潜力。
重点关注公司与盈利预测：
- 列出了一部分具有投资价值的公司及其未来一年的盈利预测，包括但不限于宁德时代、科达利、亿纬锂能、珠海冠宇、道森股份等，强调了这些公司在各自领域的竞争优势和发展潜力。
风险提示：
- 政策波动风险、需求低于预期、产品价格低于预期、公司业绩不及预期、系统性风险等。
结语：
本报告综合分析了新能源汽车行业当前的市场表现、政策动态、公司业绩和价格趋势，强调了以旧换新政策对市场需求的提振作用，以及部分细分领域和公司的潜在投资机会。通过深入分析，为投资者提供了明确的投资导向和风险提示，旨在帮助其做出更为明智的投资决策。
