2023年报&2024一季报点评：平稳增长，夯实信心

五粮液(000858) 平稳增长，夯实信心。2023年报及2024一季报点评

五粮液2023年实现营收832.72亿元，同比增长12.58%，归母净利润302.11亿元，同比增长13.19%。2023Q4营收增长14.00%，归母净利润增长10.09%。全年销售毛利率75.79%，同比+0.37pct，税金及附加率15.05%，+0.52pct，销售费率9.36%，+0.11pct，管理费率3.99%，-0.16pct，销售净利率37.85%，+0.04pct。2024Q1业绩符合预期，24Q1营收348.33亿元，同比增长11.86%，归母净利润140.45亿元，同比增长11.98%。根据渠道调研主品牌五粮液Q1量增预计接近10%。24Q1末合同负债50.5亿元，同比-4.9亿元仍在相对高位，期内销售收现217.7亿元，同比-24%。公司定调营销执行年，强化渠道精细化运营，优化产品结构，践行高质量发展。2024年开门红普五动销积极库存良性，元春后批价上行、进入控货挺价阶段，当前价盘整体平稳。24年公司定调营销执行年，强化渠道精细化运营，优化产品结构，践行高质量发展。公司2024年计划推出1000款新产品，强化品牌年轻化战略。公司2024年预计实现营收927亿元，同比增长11%，归母净利润350亿元，同比增长12%。五粮液2024年预计实现营收927亿元，同比增长11%，归母净利润350亿元，同比增长12%。