天能重工机构调研纪要

天能重工机构调研报告调研日期: 2024-04-28 青岛天能重工股份有限公司是国内知名的风电设备制造商，专业从事陆上风电塔筒、海上风电塔筒、海上风电基础(单桩、套笼、高桩承台)、陆上风电锚栓等风电设备的制造和销售。公司成立于2006年，总部位于山东省青岛胶州市李哥庄镇大沽河工业园。自成立至今，公司一直专业从事陆上风电塔筒、海上风电塔筒及基础管桩、陆上风电锚栓等类型设备制造，并在风电设备制造细分行业排名前列。2020年12月，珠海港控股集团有限公司成为公司控股股东，公司实际控制人变为珠海市国有资产监督管理委员会。珠海港集团将为公司提供强大的资金后盾，并通过各种渠道发挥其金融优势、集中采购优势为企业赋能，帮助公司进一步做大做强。公司产品成功实现转型升级，从陆上转到海上加快实现公司的“两海”(海上风电和海外风电)发展战略，同时,公司逐渐向下游新能源产业进行延伸。公司已在山东青岛胶州、吉林白城大安、湖南郴州临武、云南玉溪华宁、新疆哈密、内蒙古兴安盟、吉林白城通榆等地分别建有7个陆上塔筒制造基地,在江苏响水、辽宁大连、广东汕尾建有3个海工设备制造基地,在青岛胶州建有1个风电锚栓制造基地。公司已在山东、江苏、陕西、山西、内蒙古、吉林、青海等地投资、开发、建设、运营诸如风电场、光伏等新能源项目，未来将构建制造板块+新能源板块双轮驱动的业务模式。 2024-04-28董事、财务总监 蒋伟宏,副总经理 张如前,副总经理、董事会秘书 王子2024-04-282024-04-28特定对象调研,业绩说明会价值在线(https://www.ir-online.cn/)网络互动 博时基金管理有限公司基金管理公司雷洋国盛证券有限责任公司证券公司杨润思国信证券股份有限公司证券公司陈抒扬,王蔚祺海南果实私募基金管理有限公司基金管理公司吴浩海通证券股份有限公司证券公司马菁菁杭州丰熙投资管理有限公司投资公司黄际超鸿运私募基金管理(海南)有限公司基金管理公司张丽青湖南轻盐创业投资管理有限公司创业投资公司雷宇华安证券股份有限公司证券公司刘荣辉 华创证券有限责任公司证券公司杨天翼华福证券有限责任公司证券公司魏征宇,文思奇财通证券股份有限公司证券公司李晨,陈曦华西证券股份有限公司证券公司耿梓瑜江西中文传媒蓝海国际投资有限公司投资公司陈敏春民生证券股份有限公司证券公司郝元斌摩根士丹利投资公司陈菲摩根士丹利亚洲有限公司证券公司侯婧,于建钰三峡资本控股有限责任公司其它王彦楠 厦门象屿金象控股集团有限公司其它张正阳山东国惠基金管理有限公司基金管理公司刘珂,梁铨上海纯达资产管理有限公司资产管理公司訾会平上海道禾长期投资管理有限公司投资公司夏俊荣财信证券股份有限公司证券公司袁玮志上海雷钧资产管理有限公司基金管理公司李武跃上海森锦投资管理有限公司投资公司刘林轩上海申银万国证券研究所有限公司证券研究所王艺儒深绷出版集团-马健 深圳价值在线信息科技股份有限公司其它金融公司万玉良苏州君子兰资本管理有限公司资产管理公司熊晓峰太平洋证券股份有限公司证券公司万伟,刘强天风证券股份有限公司证券公司刘赛赛,孙潇雅西部证券股份有限公司证券公司邓宇轩信达证券股份有限公司证券公司王煊林东北证券股份有限公司证券公司薛进兴业证券股份有限公司证券公司杨志芳研究所其它杨子伟,Wan Sheng 张家港高竹私募基金管理有限公司基金管理公司李心宇长城证券股份有限公司证券公司王泽雷,谢斯尘浙商证券股份有限公司证券公司曹宇中国国际金融股份有限公司证券公司车昀佶,李佳瑛中国银河证券股份有限公司证券公司黄林中国邮政储蓄银行股份有限公司邮政储蓄银行吴楷升中华联合保险集团股份有限公司综合保险公司袁超中泰证券股份有限公司证券公司郭琳,王凌霄耕霁(上海)投资管理有限公司投资公司张林晚 中信建投证券股份有限公司证券公司陈思同中信证券股份有限公司证券公司赵宇航中邮证券有限责任公司证券公司贾佳宇光大证券股份有限公司证券公司邓怡亮广州睿融私募基金管理有限公司基金管理公司许高飞国海证券股份有限公司证券公司邱迪国金证券股份有限公司证券公司宇文甸 一、董事会秘书介绍公司基本情况 二、互动问答 1、问:公司的产能建设规划是怎样的? 答:公司目前的整体产能近92万吨,其中海外市场是公司未来发展主要方向。此前公司已经披露过正在进行江苏工厂的技改及扩建形成新的产能。江苏工厂投产后按照8万吨的产能规划,其中2万吨为导管架的产能。下一步,公司还将对现有的产能进行优化,特别是谋划围绕海风进展较快的所对应的省份进行布局。 2、问:2023年海工的销售量占整体销售量的比例是多少? 答:海工的销售量大概占整体销售量的1/4。 3、问:二季度开始加工费是什么情况? 答:二季度开始,产能会逐步利用起来,成本能进一步摊薄。由于主机厂在进行减重设计,对加工制造水平提出了进一步要求。虽然价格存在内卷严重的情况,但随着加工难度的提升,我们这种头部企业将更具竞争力。 4、问:公司一季度发电业务毛利率下滑多少?目前毛利率的水平如何?整个2024年发电业务毛利率会持续下降吗? 答:一季度发电业务跟去年同期相比略有下降,大概是5个百分点左右。下降的主要原因是新增电站无补贴;受电力交易影响,电价下降。整个2024年发电业务毛利率存在下滑可能,公司将不断优化交易策略,提升利润水平。