云厂商加大AI资本开支，海力士加码HBM
评级及分析师信息 （1）全行业比较：申万电子行业指数上涨6.69%，同期沪深300上涨1.20%，电子行业在全行业中涨跌幅排名为3/31；（2）电子板块子板块：半导体板块涨幅最高，区间涨跌幅为+7.59%；电子化学品板块涨幅最低，区间涨跌幅为+4.96%；（3）电子行业标的涨跌幅：涨幅前5公司分别为胜蓝股份（+31.1%）、国芯科技（+28.6%）、致尚科技（+26.1%）、*ST长方（+23.9%）、盛科通信-U（+21.8%）；（4）电子行业估值：沪深300指数PE为11.8倍，10年PE百分位为32.4%；申万电子指数PE为42.3倍，10年PE百分位为42.4%。 ►海力士Q1业绩暴涨，斥资新建存储芯片产能 SK海力士24Q1业绩显著增长，收入同比增长144%，创下历史新高；营业利润率达23%，实现同比扭亏为盈，并创下历年同期第二高纪录。业绩增长主要得益于AI服务器产品的增长，海力士作为英伟达HBM3内存的唯一供应商，伴随AI对英伟达GPU的需求激增，带动对应HBM芯片市场需求。为了满足市场需求，SK海力士计划投资约20万亿韩元（约146亿美元）在韩国建设新的存储芯片产能；并计划与台积电合作开发HBM4芯片和下一代封装技术，预计HBM4将于2026年开始量产。 分析师：傅欣璐邮箱：fuxl@hx168.com.cnSACNO：S1120523080003联系电话： ►云厂商陆续发布业绩，AI资本支出大幅增长 上周云厂商陆续发布一季度业绩，并提升AI资本支出：1）微软:24Q1实现营收619亿美元，同比增长17%，超出华尔街预期的608亿美元；每股收益2.94美元，超过华尔街预期的2.82美元；并且AI资本支出增至140亿美元，高于131.4亿美元的预期。2）谷歌:2024Q1实现营收805.39亿美元，同比增长15.4%，高于分析师预期，并创下22年以来最快增速；净利润为236.62亿美元，同比大幅增长57%；公司加大AI领域投入，谷歌云业务增长超28%，资本开支为120亿美元，环比Q4增长91%。3）Meta：24Q1营收为364.55亿美元，同比增长27%；净利润为123.69亿美元，同比增长117%;公司预计24年全年资本支出将在350亿-400亿美元之间，并预计明年资本支出将继续增加。 风险提示 技术发展不及预期，下游需求不及预期 正文目录 1.本周行情回顾...............................................................................................................................................31.1.区间涨跌幅：电子排名3/31，子板块中半导体板块涨幅居前.........................................................................31.2.电子行业估值............................................................................................................................................42.本周行业新闻概览........................................................................................................................................62.1.半导体......................................................................................................................................................62.2.消费电子..................................................................................................................................................112.3.汽车电子..................................................................................................................................................132.4. AI............................................................................................................................................................173.本周重点公司公告.......................................................................................................................................203.1.股份增减持..............................................................................................................................................213.2.业绩公告..................................................................................................................................................213.3.股权回购..................................................................................................................................................25风险提示........................................................................................................................................................28 图表目录 图1本周（2024.4.22-2024.4.26）各行业区间涨跌幅（申万一级行业）.................................................................................3图2电子各板块区间涨跌幅（申万二级行业）....................................................................................................................................4图3电子各板块区间涨跌幅（申万三级行业）....................................................................................................................................4图4过去10年SW电子板块PE（TTM）走势，沪深300指数PE为11.8X，申万电子指数PE为42.3X.............................5图5全行业估值比较：电子行业PE百分位排名10/31......................................................................................................................6图6 SK海力士一季度财务报表.................................................................................................................................................................7图7英特尔一季度财务状况........................................................................................................................................................................9图8 2023年全球TOP10半导体IP供应商排名.................................................................................................................................10图9 2023年市场份额排名的前五家设计IP公司.............................................................................................................................11图10中国手机市场份额............................................................................................................................................................................12图11 2024Q1中国手机市场份额............................................................................................................................................................13图12 ADS3.0全新架构..............................................................................................................................................................................14图13乾崑XHUD2.0增强现实抬头显示系统..................................................................................................................................
