产品聚焦+组织调整，静待多品牌发力

公司业绩回顾与展望

主要财务指标

• 2023年：总收入为55.22亿元人民币，同比增长10.14%；归母净利润为7.57亿元人民币，同比下降28.02%；扣非归母净利润为6.18亿元人民币，同比下降35.02%。
• 2024年第一季度：收入为10.97亿元人民币，同比增长27.06%；归母净利润为1.77亿元人民币，同比增长11.74%；扣非归母净利润为1.54亿元人民币，同比增长21.94%。

品牌发展

• 薇诺娜：作为核心品牌，2023年实现收入51.92亿元人民币，同比增长6.28%。产品以面霜乳液和防晒为主打，保持稳定表现。
• 薇诺娜Baby：子公司品牌，2023年收入1.49亿元人民币，同比增长47.54%，持续丰富婴幼儿护理产品线。
• 瑷科缦(AOXMED)：高端抗衰品牌，2023年收入0.36亿元人民币。
• 并购：成功收购悦江投资旗下的姬芮(Za)和泊美(PURE&MILD)，补足大众护肤及彩妆市场布局。

渠道增长

• 线上渠道：2023年收入35.52亿元人民币，占比64.57%，其中阿里系收入17.62亿元人民币，抖音系收入6.31亿元人民币，京东系收入3.74亿元人民币，抖音渠道表现突出。
• 线下渠道：2023年收入14.27亿元人民币，同比增长48.87%。
• OMO渠道：2023年收入5.2亿元人民币，同比增长10.3%，表现稳健。

成本与费用

• 毛利率：2023年为73.90%，2024年第一季度为72.09%，略有下滑。
• 销售费用率：2023年为47.26%，2024年第一季度为46.73%，有所降低。
• 净利率：2023年为13.70%，2024年第一季度为16.12%，整体来看，2023年净利率有所下降。

结论

公司通过并购拓展大众护肤品及彩妆市场，同时在线上线下多渠道实现快速增长。尽管面临毛利率下降和销售费用率提升的挑战，但仍保持了稳定的收入增长和较高的市场份额。未来，公司需重点关注成本控制和营销策略优化，以进一步提升盈利能力。