【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】富盛全球市場周報30 Sep 2016 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。全球市場回顧當周全球股市普遍受到德意志銀行所影響而下跌，以歐洲股市跌幅較深。新興市場股市則受到政治因素所影響，表現亦疲軟。美國公債因投資人避險情緒走揚而受到追捧，高收益債則受惠於能源價格上漲及惠譽信評公司下修違約率所拉抬。1主要股市表現(%)主要債市表現(%)資料來源：Bloomberg, 三大成熟股市以原幣計價，其他為美元計價，截至2016/09/29【整體市場回顧】-1.221.002.761.942.29-0.14-1.34-1.15-1.54-0.60-0.82-0.70-1.48-1.20-32拉美歐非中東新興亞洲新興市場東證一部道瓊歐洲600S&P500指數過去1週1個月0.700.200.500.500.000.300.00-0.06-0.150.220.290.500.160.51-11新興本地債新興美元債全球高收益美國高收益美國投資級債美國MBS美國公債過去1週1個月 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】主要股市/ 總經回顧與展望 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。美股下跌3過去一年S&P500指數走勢圖【美股】美股下跌1.20%，美聯儲主席葉倫表示，新增就業步調維持在穩定的水準，失業率預期將進一步下滑，但目前仍未見到通膨上漲的壓力，並表示多數決策官員認為有必要在今年內升息，但升息並沒有固定的時間表，最後強調從未見過政治因素捲入Fed政策討論中。美國9月份消費者信心指數為104.1，優於預期99.0與前期101.8；美國9月份Markit服務業採購經理人指數為51.9，優於預期與前期；美聯儲副主席費雪表示，當前失業率維持在5%以下是低利率的結果，升息是必要的，但不希望過於劇烈。市場上普遍認為共和黨當選較利於企業運作及市場上金融商品的表現，但根據統計，1995年比爾‧柯林頓(民主黨)當選後，標普500指數平均年增率為10.90%，高於共和黨執政時平均6.30%。資料來源：Bloomberg, 截至2016/09/29；Natixis, 2016/09/28歷年共和黨及民主黨政權下指數表現民主黨標普500指數變化(%)共和黨道瓊工業指數變化(%) 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。4資料來源：Bloomberg,截至2016/09/29; Mizuho, 2016/09/26【歐日股】過去一年道瓊歐洲600與TOPIX指數走勢圖歐日股下跌道瓊歐洲600指數(左軸)TOPIX指數(右軸)日本公債淨買入及淨賣出趨勢圖歐股下跌1.48%，主要受到德意志銀行所影響，但歐洲央行行長德拉吉表示，到目前為止，歐元區對全球經濟及政治的不確定性表現出良好的彈性，尤其是在英國退歐公投結果出爐之後。歐元區9月份Markit製造業採購經理人指數為52.6，優於預期51.5與前期51.7；德國9月份IFO企業景氣指數為109.5，優於預期與前期的106.3。日股下跌0.70%，日本央行行長黑田東彥表示，當前日本金融體系十分穩定，央行將致力於盡早實現2%的通膨目標。如果有必要，將進一步加碼寬鬆貨幣政策，有可能擴大資產購買計畫，且不排除調降利率。日本央行於2016年4月至6月間為日本公債最主要的購買者，購入總金額為27.17兆日圓，抵銷了包括日本郵儲銀行及其他中、小型金融機構的淨流出金額。日圓(億)非金融機構本地銀行家庭外國人保險/年金年金積立金日本央行 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。新興市場下跌5MSCI新興市場指數下跌0.82%，新興亞洲下跌0.60%，國企指數下跌1.01%，上證指數下跌1.44%。國際貨幣基金(IMF)研究報告指出，中國大陸正平穩轉型成以內需消費為導向的經濟，短期雖會帶給全球經濟挑戰，但長期來看，有利於全球經濟的發展。港交所表示，預計將於11月中下旬做好實施深港通的準備，並將於10月及11月舉行連接測試及市場演習，確定參與者熟悉深港通的技術與操作。中國銀行發表的經濟金融展望報告指出，中國第3季經濟發展穩定，近期投資、消費和工業生產等指標回穩，經濟下行壓力有所緩解。8月社會消費品零售總額成長加快，7月及8月合計成長率為10.4%，實質成長率為10.0%，比第二季及上半年分別回升0.2%與0.3%。【新興股】資料來源：Bloomberg, 截至2016/09/29;中國銀行, 2016/09/29過去一年MSCI新興市場指數走勢圖社會消費品零售總額成長社會消費品零售總額月增率(%)社會消費品零售總額實質月增率(%)2016年7月及8月合計成長率為10.4% 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】主要債市回顧與展望 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。7資料來源：Bloomberg, 截至2016/09/29【成熟市場公債】過去一年美國與德國10年期公債殖利率走勢(%)主要債券殖利率美債價格上漲美國10年期公債殖利率下降6點至1.56%，德國10年期公債殖利率下降12點至-0.12%。根據EPFR報告，截至9月21日，當周債券基金淨流入38億美元、近12周有11周淨流入；美國公債則小幅淨流出3億美元。當周因為德意志銀行，使投資人避險情緒走揚，轉而追求公債做為避風港，使殖利率下跌，美債價格走高。殖利率2016/09/292016/09/222015/12/31美國10年期公債1.56%1.62%2.27%德國10年期公債-0.12%0%0.63%日本10年期公債-0.09%-0.03%0.26%美銀美林MBS指數1.86%1.92%2.63%德國10年期公債殖利率(左軸)美國10年期公債殖利率(右軸) 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。高收益債上漲8資料來源：Bloomberg, 截至2016/09/29【信用債】利差(基本點)2016/09/292016/09/222015/12/31美國投資級債139137173美國高收益債523522697歐洲投資級債110108133歐洲高收益債418410535全球高收益債516515694過去一年美國投資級與高收益債指數走勢美國投資級債指數(左軸)美國高收益債指數(右軸)當周美國高收益債上漲0.29%，美國投資級債則上漲0.50%。根據EPFR報告，截至9月21日，當周投資級債淨流入28億美元、近29周有28周淨流入；高收益債則淨流出12億美元。當周原油價格上漲8.5%，推升高收益債價格上漲。國際信評機構惠譽宣布下調高收益債違約率，2016年預估從6.0%下修至5.0%，明年更將降至3.0%，低於歷史長期平均水準4.1%。主要信用債指數利差 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。新興市場債下跌9資料來源：Bloomberg, 截至2016/09/29【新興債】過去一年新興債指數走勢主要新興債指數利差利差(基本點)2016/09/292016/09/222015/12/31新興美元債381372517美元主權債262248309美元公司債429422622本地債(殖利率)5.53%5.47%6.37%新興美元債下跌0.15%，新興本地債下跌0.16%。根據EPFR報告，截至9月21日，當周新興市場債淨流入15億美元、連12周淨流入。新 興 市 場 債 近 期 受 到 摩 根 大 通 調 整JPMorgan全球債券指數比重的影響而下跌。南非的比重將下降0.45個基點至9.7%，代表約有1億美元的淨流出。新興市場本地貨幣債(左軸)新興市場美元債(右軸) 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。美元指數上漲10資料來源：Bloomberg, 截至2016/09/29【匯市】美元指數上漲0.1%，當周葉倫鷹派談話推升12月升息機率超過50%，支撐當周美元指數上漲。日圓當周持平，日本首相安倍晉三經濟顧問濱田宏一表示，日圓走強正在破壞對經濟的信心，若進一步上揚會削弱央行額外貨幣寬鬆政策的效果。隨後日本首相安倍晉三企圖安撫市場，並表示日本目前雖然仍未完全擺脫通縮，但良性的經濟周期已經開始，政府將會繼續與央行密切合作。墨西哥披索升值1.2%，根據美國CNN辯論後民調顯示，62%認為希拉蕊贏得第一場美國總統大選辯論，推升當周墨西哥披索走升。主要與新興貨幣表現(升貶幅，%) 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】關鍵數據回顧與聚焦 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。12關鍵數據回顧資料來源：Bloomberg,2016/09/29。註：綠色代表優於市場預期或前期數值；紅色代表劣於預期或前值；白色代表待觀察。【當週經濟數據】日期國家總經數據市場預估值實際值前次公布值2016/09/23日本製造業PMI--50.349.52016/09/23日本全產業活動指數(月比)0.2%0.3%1.0%2016/09/23美國製造業PMI52.051.452.02016/09/23歐元區製造業PMI51.552.651.72016/09/26美國新屋銷售60.0萬戶60.9萬戶65.4萬戶2016/09/27美國消費者信心指數99.0104.1101.12016/09/28美國耐久財訂單(月比)-1.5%3.6%3.6%2016/09/29美國GDP(年比)1.3%1.4%1.1%2016/09/29日本零售銷售(年比)-1.7%-2.1%-0.2% 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】免責聲明: 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利，投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。13關鍵數據聚焦【未來數據聚焦】資料來源：Bloomberg, 2016/09/29。日期國家總經數據市場預估值前次公布值2016/09/30美國芝加哥採購經理人指數52.051.52016/09/30歐元區失業率10.0%10.1%2016/09/30日本失業率3.0%3.0%2016/09/30日本全國消費者物價指數(年比)-0.5%-0.4%2016/09/30日本工業生產(月比)0.5%-0.4%2016/10/03美國ISM製造業指數50.249.42016/10/05美國ADP就業變動16.0萬17.7萬2016/10/05美國Markit綜合採購經理人指數--52.02016/10/05日本日經綜合採購經理人指數--49.82016/10/05歐元區Marki