【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】 富盛全球市場周報 13 May 2016 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利， 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 全球市場回顧 當周成熟國家股市普遍上漲，其中以日股表現為佳，主要來自於日本政府官員持續對日圓口頭干預、使得日圓走貶，推升日股上漲。拉美則因巴西總統彈劾案順利過關，推升巴西股市上漲。 新興市場債與高收益債表現較佳，主要受到油價反彈所拉抬，高信評債價格相對波動較小。 1 主要股市表現 (%) 主要債市表現(%) 資料來源：Bloomberg, 三大成熟股市以原幣計價，其他為美元計價，截至2016/05/12 【整體市場回顧】 -0.75 1.92 2.36 2.56 1.12 0.33 0.14 0.20 0.66 0.19 0.21 -0.20 0.12 -0.08 -23新興本地債 新興美元債 全球高收益 美國高收益 美國投資級債 美國MBS 美國公債 過去1週 1個月 -0.28 -3.46 -5.07 -4.44 -0.49 -2.90 -0.88 2.36 -0.25 -0.33 0.17 2.12 0.08 0.66 -6-4-2024拉美 歐非中東 新興亞洲 新興市場 東證一部 道瓊歐洲600 S&P500指數 過去1週 1個月 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】 主要股市 / 總經回顧與展望 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利， 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 美股上漲 3 過去一年S&P500指數走勢圖 【美股】 美股上漲0.66%，當周整體經濟數據佳，Fed主席葉倫亦公開表示美國經濟表現優異，通膨將穩步走高。 3月份職位空缺數高達575.7萬人次，也上修2月份的職缺數至560.8萬人次，整體職缺數連4個月增加，顯示出美國內部經濟動力充沛。 3月份美國消費者信貸金額月增加296.7億美元，大幅高於預期的160億美元，年增率高達10％，寫下2001年11月以來最快增長速度。 根據高盛最新的研究報告預估，美國第二季經濟成長年增率有望上看2.3%，並且擺脫第一季的疲軟。 資料來源：Bloomberg, 截至2016/05/12; Goldman Sachs, 2016/05/06 美國經濟成長率預估 預估值 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利， 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 4 資料來源：Bloomberg, 截至2016/05/12; Morgan Stanley, 2016/04/29 【歐日股】 過去一年道瓊歐洲600與TOPIX指數走勢圖 歐日股上漲 道瓊歐洲600指數(左軸) TOPIX指數 (右軸) 歐元區花旗經濟驚奇指數 日股上漲2.12%，日本財務大臣麻生持續對日圓匯價進行口頭干預，麻生表示日圓近期的升值過度，日本官方需要阻止日元大幅升值的問題，導致日圓走貶、日股走高。 日本央行行長黑田東彥表示，目前公部門與私部門經濟循環均維持在良性循環，預計將於2017財年下半年實現2%通膨目標。 歐股上漲0.08%，當周歐股表現平穩，由汽車類股領漲，主要受惠於歐洲汽車於中國4月份銷售數據佳。 歐元區花旗經濟驚奇指數，自2月中的-70上升至4月底的-10，顯示出目前歐元區的整體經濟表現多優於預期。 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利， 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 新興市場上漲 5 MSCI新興市場指數上漲0.17%，上證指數則下跌1.29%，主要受到進出口數據表現不佳所影響，中國公佈4月份出口年增率4.1%，而進口年增率為-5.7%、均低於預期與前期。 中國商務部公布4月份外國直接投資金額(FDI)年增率達6.0%，表現優於預期，其中70%的投資金額以服務業為主，符合中國目前的產業政策。 中國經濟藍皮書預計2016年中國經濟成長率將維持6.6%-6.8%，中國依然面臨著結構改革的壓力，但積極財政政策將支撐經濟成長力道。 當周中國公布4月份消費者物價指數年增率達2.3%、符合預期，顯示出目前通膨溫和成長；而生產者物價指數年增率為-3.4%，衰退幅度連4個月收斂。 【新興股】 資料來源：Bloomberg, 截至2016/05/12; Bloomberg, 2016/04/30 過去一年MSCI新興市場指數走勢圖 中國物價指數持續改善 年增率(%) 印度指數(右軸) % 生產者物價指數(左軸) 消費者物價指數(右軸) 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】 主要債市回顧與展望 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利， 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 7 資料來源：Bloomberg, 截至2016/05/12 【成熟市場公債】 過去一年美國與德國10年期公債殖利率走勢 (%) 主要債券殖利率 公債價格持平 美國10年期公債殖利率持平在1.75%，德國10年期公債殖利率微幅下降1點至0.15%，當周並無重大風險因子，債市走勢相對平穩。 當周標售3年期公債得標殖利率0.875%、較前期0.890%來的更低；10年期公債，得標殖利率1.710%、較前期1.765%來的更低，顯示出目前的殖利率條件之下，需求仍高。 殖利率 2016/05/12 2016/05/05 2015/12/31 美國10年期公債 1.75% 1.75% 2.27% 德國10年期公債 0.15% 0.16% 0.63% 日本10年期公債 -0.12% -0.12% 0.26% 美銀美林MBS指數 2.08% 2.09% 2.63% 德國10年期公債殖利率(左軸) 美國10年期公債殖利率(右軸) 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利， 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 高收益債上漲 8 資料來源：Bloomberg, 截至2016/05/12 【信用債】 利差 (基本點) 2016/05/12 2016/05/05 2015/12/31 美國投資級債 156 155 173 美國高收益債 636 642 697 歐洲投資級債 128 125 133 歐洲高收益債 478 470 532 全球高收益債 627 632 694 過去一年美國投資級與高收益債指數走勢 美國投資級債指數(左軸) 美國高收益債指數(右軸) 美國高收益債上漲0.21%，美國投資級債小跌0.20%，終止連2周上漲。 分析師指出，截至4月底今年高收益債資金淨流入金額已達136億美元，美銀美林高收益債券指數也上漲約7%。即便如此，整體的美國高收益債的殖利率，仍約有7.7%的水準，對於目前想進場的投資人，仍具有一定的吸引力。 截至5月4日，投資級債連11周淨流入，主要受惠於整體需求及供給仍然相當旺盛。 主要信用債指數利差 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利， 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 新興市場債上漲 9 資料來源：Bloomberg, 截至2016/05/12 【新興債】 過去一年新興債指數走勢 主要新興債指數利差 利差 (基本點) 2016/05/12 2016/05/05 2015/12/31 新興美元債 457 470 517 美元主權債 292 304 309 美元公司債 530 542 622 本地債(殖利率) 5.79% 5.80% 6.37% 新興美元債上漲0.66%，新興本地債亦上漲0.20%。 新興市場債連11周淨流入，近8周流入的總金額超過100億美元，為2013年以來流入金額最高的8周。主因相較成熟國家，新興市場殖利率仍偏高，且隨著基本面改善，投資人對於新興市場轉趨樂觀，吸引資金持續流入。 新興市場本地貨幣債(左軸) 新興市場美元債(右軸) 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】 免責聲明 : 本資料內容僅供特定客戶參考，並非推薦介紹亦不保證未來之獲利， 投資人應審慎考量本身之需求、匯兌與投資風險，本公司對投資損益恕不負任何法律責任。 美元小漲 日圓走貶 10 資料來源：Bloomberg, 截至2016/05/12 【匯市】 美元指數上漲0.3%，Fed波士頓分行行長羅森格林(有投票權)表示，如果經濟達到預期就會逐步加息， Fed升息次數很有可能高於預期。 日圓貶值1.6%，日本財務大臣麻生持續對於日圓匯價進行口頭干預，導致日圓走貶。 英鎊持平，當周英國央行公布利率決議維持基準利率不變。英國央行行長卡尼表示，近期英鎊走低，退歐公投是英國最大風險，目前預期英國留在歐盟的可能性較大。 澳幣下跌1.0%，主要擔憂通貨膨脹率走低，降息預期上升。 巴西里爾升值0.5%，巴西參議院11日通過了對總統羅塞芙的彈劾決議，投資人對於未來巴西改革獲得信心，推升里爾價格走高。 主要與新興貨幣表現 (升貶幅，%) 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流】 關鍵數據回顧與聚焦 【僅供內部教育訓練使用，請勿外流