市场情绪平稳，钢矿延续震荡

钢材&铁矿石日报 市场情绪平稳，钢矿延续震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价延续震荡，录得0.08%日涨幅，量缩仓增。目前来看，假期临近下游补库带来需求好转，螺纹供需格局改善，叠加原料强势，支撑近期钢价震荡走高，但供应持续回升，而需求预期走弱，螺纹基本面难有实质性变化，继续上行驱动不强，成本支撑下短期走势延续震荡运行，重点关注需求变化。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.13%日跌幅，量缩仓增。目前来看，供应收缩叠加需求韧性，热卷供需格局短期好转，叠加原料强势，价格震荡走高，但供应压力并未缓解，需求也存隐忧，上行驱动不强，后续走势跟随建筑为主，相反高供应下一旦需求加速走弱，届时热卷价格承压下行，重点关注需求端表现情况。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.06%日涨幅，量仓收缩。现阶段，近期铁矿石价格强势上行，估值已然较好修复，后续矿价上行需待基本面配合，但目前矿石需求增量空间受限，供应也重回高位，矿石基本面并无实质性改善，加之高价易引发政策调控风险，矿价上行驱动受限，多空因素博弈下矿价延续高位震荡，重点关注成材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 一产业动态 （1）29省份2024年一季度GDP出炉，16地增速跑赢全国 据不完全统计，截至4月26日，已有29个省份公布2024年一季度GDP数据，仅剩山西、黑龙江尚未公布。从地区生产总值来看，排名前三的分别是广东、江苏和山东，2024年一季度GDP分别为31510.7亿元、31020.4亿元和21652.0亿元。有13个省份一季度GDP超1万亿元，其中，广东、江苏均超3万亿元。从同比增速来看，29省份一季度GDP均实现正增长。其中，16个省份跑赢5.3%的全国水平。吉林同比增长6.5%，增速第一；江苏、重庆同比增长6.2%，并列第二。天津同比增长5.3%，与全国增速持平。广西同比增长3.4%，暂居末位。 （2）乘联会：4月狭义乘用车零售预计160万辆，新能源预计72万辆 据乘联会4月25日消息，4月狭义乘用车零售市场约为160.0万辆左右，同比去年-1.5%，环比上月-5.3%，新能源零售预计72.0万辆左右，与上月持平，同比增长37.1%，渗透率预计可达45.0%。新能源市场仍延续3月走势，前三周新能源渗透率维持高位，本月新能源零售预计可达72.0万辆左右，与上月维持在相同市场规模，渗透率45.0%。 （3）宝钢股份：2023年实现净利119.44亿元，同比降2% 公司2023年实现营业收入3445亿元，同比下降6.3%；实现净利润119.44亿元，同比下降2%。同日，公司发布2024年第一季度报告，一季度实现净利润19.26亿元，同比增长4.4%。2024年，公司计划产铁4906万吨、产钢5150万吨、销售商品坯材5222万吨，营业总收入3302亿元、营业成本3034亿元。 二现货市场 数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局表现平稳，建筑钢厂生产积极，螺纹周产量环比增4.18万吨，供应持续回升但仍处于相对低位，低供应格局未变，给予钢价一定支撑，需注意的是品种吨钢利润较好，周产量仍将回升，供应端利好效应有限。与此同时，节前补库带来需求改善，周度表需环比增6.42万吨，创下年内新高，而高频每日成交并未放量，需求好转持续性待跟踪，考虑到地产低迷和基建表现不佳，淡旺季切换过程中需求将持续减量，触顶担忧未退，后续关注变化幅度。综上，假期临近下游补库带来需求好转，螺纹供需格局改善，叠加原料强势，支撑近期钢价震荡走高，但供应持续回升，而淡季需求预期走弱，螺纹基本面难有实质性变化，继续上行驱动不强，后续走势延续震荡运行态势，重点关注需求变化。 热轧卷板：供需两端均走弱，钢厂检修带来产量下降，热卷周产量环比降7.55万吨，绝对水平维持年内高位，且品种吨钢利润尚可，部分钢厂检修也已完成，产量收缩态势难持续，加之库存高位，供应压力依旧较大。与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降1.99万吨，连续三周下降但整体降幅不大，但考虑到主要下游行业冷轧基本面在转弱，冷热价差收缩，继续拖累热卷需求，且内外钢价价差持续下行，加之近期海关调查钢材出口事宜，板材出口需求同样存隐忧。总之，供应收缩叠加需求韧性，热卷供需格局短期好转，叠加原料强势，价格震荡走高，但供应压力并未缓解，需求也存隐忧，上行驱动不强，后续走势跟随建筑为主，相反高供应下一旦需求加速走弱，届时热卷价格承压下行，重点关注需求端表现情况。 铁矿石：供需两端迎来变化，钢厂复产继续推升矿石需求，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加，增幅有所扩大，且目前钢厂利润盈利状况较好，矿石需求向好态势持续，继续给予矿价支撑，但需注意的是钢厂复产后成材表现不佳，矿石需求增量空间受限。与此同时，国内港口矿石到货如期回落，但随着短期扰动因素消退，海外矿石发运则是再度回升至年内高位，按船期推算国内港口到货量也将触底回升，海外供应再度增加，相应的国内矿山生产也积极，铁矿石供应维持高位。目前来看，近期铁矿石价格强势上行，估值已然较好修复，后续矿价上行需待基本面配合，但目前矿石需求增量空间受限，供应也重回高位，矿石基本面并无实质性改善，加之高价易引发政策调控风险，矿价上行驱动受限，多空因素博弈下矿价延续高位震荡，重点关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。