
审核:唐韵Z0002422 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 •塑料:本周原油乙烯高位震荡,成本端偏强,但需要关注原油的波动更多带来情绪上的影响。供应端来看检修装置较多,供应持续缩量,但是后续会面临装置回归的情况;需求端3,4月传统旺季或许接近尾声,农膜整体开工率较前期减少;棚膜需求淡季,部分企业已停机检修;地膜生产收尾,开工率下滑明显。下游工厂开工率虽然小幅下滑,但是下游阶段性补库些许超预期,成交尚可放量。整体看来超预期的需求支撑较强,供应缩量利好抵消下游开工率下滑利空。临近月底以及五一,市场资源有偏紧预期,下游工厂有备货预期,需求仍有发力预期,短暂很难看到下游负反馈,强现实弱预期的局面没有改变,近端将会延续前期的震荡。 基本面要点: •供给:PE生产企业开工率77.78%,环比0.92%,同比-7.05%。PE周度产量50.88万吨,环比0.65%,同比-6.08%;PE月度产量245.03万吨,环比7.41%,同比3.48%。PE月度进口120.91万吨,环比16.23%,同比9.22%。 •需求:PE下游加权开工持稳,下游加权开工率44.87%,环比0.11%,同比-6.42%;农膜原料库存2.44万吨,环比-14.69%,同比-3.56%;管材原料库存2.52万吨,环比-0.53%,同比-8.34%。PE月度出口10.16万吨,环比70.95%,同比-6.84%。 •库存:本周PE企业库存48.09万吨,环比-0.74%,同比16.84%;社会库存68.74万吨,环比-3.82%,同比0.75%。 •价格与利润:本周PE现货价格环比0.15%至8423.90元/吨,PE期货价格环比0.71%至8454元/吨,油制利润-953元/吨,煤制利润1599元/吨,甲醇制利润35元/吨,乙烯制利润200元/吨,乙烷制利润837元/吨,进口利润242元/吨。 •基差与月差:基差-30;(5-9)月差-28。 3库存 4上游与成本 5价格与利润 供给:聚乙烯-周开工产量 供给:聚乙烯-分项产量 供给:聚乙烯-分项产量与生产比例 3库存 4上游与成本 5价格与利润 需求:聚乙烯下游-开工率 需求:聚乙烯下游-开工率 5价格与利润 库存:聚乙烯-企业社会库存 库存:聚乙烯-农历两油聚烯烃库存 3库存 5价格与利润 上游:乙烯-各制法产量 上游:乙烯-各制法产量 上游:乙烯下游-加权开工产量 3库存 5价格与利润 3库存 4上游与成本 5价格与利润 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息,研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素,制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程,提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢! 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案,拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话:021-55275087(由交易咨询部统一受理)投诉电话:021-55275065