高基数下Q1增速放缓，看好全年采浆端快速增长

公司2024年一季度业绩概述

• 总营收与净利润：公司在2024年一季度实现营收7.87亿元，同比下降10.60%，归母净利润为2.62亿元，同比下滑25.56%。扣除非经常性损益后的净利润为2.21亿元，同比下降19.66%。
• 疫苗业务贡献：一季度，疫苗产品的销售收入和利润对公司的业绩有一定的支撑作用。特别是在流感疫苗方面，虽然销售额从2023年Q1的1.45亿元下降至2024年Q1的3422万元，但该业务在总体上仍对公司业绩产生积极影响。

血制品业务分析

• 业务增长：尽管受到去年高基数的影响，2024年一季度血制品业务收入为7.53亿元，同比增长2.31%。考虑到去年初疫情放开后静丙需求的激增作为高基数，当前的增速表明业务需求仍然强劲。
• 净利润表现：一季度血制品业务净利润预计为2.35亿元，较去年同期下滑18.40%。若剔除2023年Q1的4448万元非经常性收益，扣非净利润的增速预期将处于个位数区间。
• 浆站进展：公司新增的邓州浆站已获证开采，预计剩余两个浆站也将陆续投入运营。这将推动公司采浆能力的进一步提升，预计全年采浆量将持续增长。

流感疫苗市场动态

• 批签发情况：流感疫苗于4月获得首批次批签发，显示出公司在此领域的生产能力和效率。
• 竞争优势：作为国内流感疫苗的龙头企业，公司有望受益于国内流感疫苗接种率的提升，实现业绩增长。
• 产品线扩展：除了流感疫苗，破伤风疫苗和狂犬病疫苗也已获批签发，预计将从今年开始为公司贡献新的增长点。

总体展望

公司业绩虽面临一定的挑战，但通过优化疫苗产品组合、加强血制品业务的采浆能力以及扩大流感疫苗市场份额，未来有望实现稳定增长。特别是随着新浆站的陆续投产和疫苗产品线的丰富，公司有望在市场竞争中保持优势地位。