N型出货高增，布局海外；P型产能计提，轻装上阵

根据提供的研报内容，对主要信息进行总结归纳如下：

公司业绩与财务状况

• 营收：公司营业收入从2022年的11,595.39万元增长至2026年的28,713.00万元，复合年均增长率（CAGR）为7.17%。
• 毛利率：公司的毛利率在各年度内波动，从2022年的11.60%增长至2026年的12.90%，体现了盈利能力的逐步提升。
• 营业利润与净利润：营业利润和归母净利润分别呈现增长趋势，尤其是从2022年至2026年，营业利润从821万元增长至1,672万元，净利润从717万元增长至1,817万元。
• 盈利能力指标：净资产收益率（ROE）从68.23%降至19.83%，但总资产收益率（ROA）和投资回报率（ROI）有所提升，分别从7.56%升至6.33%和从42.55%降至20.26%。

财务比率分析

• 成长性：营收增长率从2022年的304.95%降至2026年的7.17%，显示增长速度放缓但总体呈上升趋势。
• 盈利性：净利率从7.08%降至6.47%，营业利润率从7.69%降至7.18%，反映了公司在控制成本和提高效率方面的努力。
• 现金流：经营现金流从负值转为正值，表明公司经营活动产生的现金流量逐渐改善，但长期来看，投资活动和筹资活动现金流量存在波动。

市场估值

• PE：市盈率从2022年的16.65倍降至2026年的6.57倍，显示出市场对其未来盈利预期的乐观态度。
• PB：市净率从2.53倍降至1.30倍，可能反映了投资者对资产质量的重新评估。
• P/S：市销率从1.03倍降至0.45倍，显示出市场对公司销售效率的高评价。
• EV/EBITDA：企业价值与息税折旧摊销前利润比从18.97倍降至3.28倍，表明投资者对公司的未来盈利潜力持乐观态度。

结论

报告通过对公司过去五年的财务数据进行详细分析，强调了公司在过去几年中的营收增长、盈利能力增强以及现金流状况的改善。虽然ROE和净利润率有所下降，但其他关键财务比率如营业利润率、毛利率和市盈率的改善显示了公司的长期投资价值。市场估值指标也显示出投资者对公司的正面看法，尤其是PE和P/S比率的降低，以及EV/EBITDA比率的显著下降。整体而言，这份报告提供了对该公司财务健康状况和市场前景的深入洞察。