公司财务与业务概览
财务表现
- 2023年度：总收入5.4亿元人民币，同比增长14.6%；归母净利润1.5亿元人民币，同比下降24.6%；扣非归母净利润1.4亿元人民币，同比下降23.4%。
- 2024年一季度：收入1.5亿元人民币，同比增长6.7%；归母净利润0.3亿元人民币，同比下降31.9%；扣非归母净利润0.3亿元人民币，同比下降32.1%。
业务增长与分布
- 海外业务：持续保持高增长态势，全年收入3.3亿元人民币，同比增长37%。
- 国内业务：增速稳定，全年收入1.7亿元人民币，同比增长17%。
- 产品结构：重组蛋白产品占比较高，全年收入4.6亿元人民币，同比增长16%；检测服务收入0.16亿元人民币，同比增长4.3%；抗体、试剂盒及其他试剂收入0.6亿元人民币，同比增长5%。
成本与费用
- 毛利率：2023年为91.3%，较上一年度下降1.25个百分点，主要由于新冠产品销售占比下降。
- 净利率：27.1%，较上一年度下降14.85个百分点。
- 费用率：销售费用率为30.8%，较上一年度增加7.15个百分点；管理费用率为15.5%，较上一年度增加0.442个百分点；研发费用率为22.98%，较上一年度减少1.02个百分点。
创新与品牌建设
- 研发投入：持续加大投入，聚集行业优秀人才，研发团队中约50%拥有硕士或博士学位。
- 技术平台：拥有六大技术平台，布局ADC、CGT、脑科学等多个领域，单产品平均应用检测数据个数为3.09个，市场领先。
- 原材料与产能：关键细胞株来自国家机构供应，产能在疫情期间得到扩张，短期内无产能限制。
- 品牌影响力：通过线上线下双渠道宣传，覆盖全球70多个国家和地区，客户数量近9000家，涵盖国内外知名生物医药企业、科学服务企业和顶尖科研机构。
预测与风险
- 盈利预测：预计2024-2026年EPS分别为1.46元、1.91元、2.33元。
- 风险提示：产品销售不及预期风险、研发进度不及预期风险。
假设基础
- 重组蛋白：预计销量增速分别为12%、25%、25%，价格保持稳定。
- 检测服务：预计销量增速分别为15%、15%、15%。
- 抗体、试剂盒及其他试剂：预计销量增速分别为30%、30%、30%，增速快于行业平均水平。
基于上述分析，公司展现出稳健的海外业务增长与稳定的国内业务，重组蛋白产品占据主导地位，并通过创新研发、高质量生产与品牌建设策略推动业绩增长。未来预测考虑了产品销售与研发的预期增长，同时也提醒关注产品销售与研发进度的风险。
