狮子山集团2023年报

目錄 003004004006006007008011018026034039040042044046135136主席報告書管理層討論及分析業務回顧策略展望短期展望財務回顧流動資金及財政資源董事及高級管理層履歷董事會報告企業管治報告獨立核數師報告綜合損益及其他全面收益表綜合財務狀況表綜合股本變動表綜合現金流量表財務報表附註財務摘要公司資料 主席報告書 於 二 零 二 三 年，我 們 的 營 業 額 增 長3%至2,563,000,000元（二零二二年：2,496,000,000元）。我們的除稅後純利下跌16%至240,700,000元（二 零 二 二 年：285,800,000元），主要由於並無二零二二年取消確認Quarto為聯營公司而錄得一 次 性 收 益31,000,000元。撇 除 有 關 因 素，我 們 於 二 零二三年的溢利與去年持平。 儘管於二零二三年宏觀經濟環境波動複雜，地緣政治局勢緊張、通脹壓力、利率上升及全球圖書市場低迷，本集團仍錄得穩健的業績。 地緣政治及去風險貿易政策於過去一年成為新聞重點，我們預計隨著美國總統選舉的臨近，有關問題將會升級。為應對該等挑戰，本集團採取積極靈活的方法，包括實現供應鏈及市場多元化、促進與海外客戶及地區供應商的定期對話以及預測原材料的需求及價格波動。 本人欣然歡迎伍兆安先生成為我們的新任獨立非執行董事以及審核、薪酬及提名委員會成員。伍先生於銀行業擁有傑出而廣泛的職業生涯，曾於滙豐銀行及交通銀行工作超過40多年。我們期待藉著伍先生的見解及技能為我們帶來貢獻。 本人亦謹此感謝前任主席楊家聲先生。在他的領導下，本集團已由一家商品圖書印刷商轉型為一家涉獵多個地區及產業的跨國企業。楊家聲先生已獲委任為本集團的「名譽主席」。 我們欣然建議派發末期股息每股普通股8仙，即全年派發股息每股普通股11仙，顯示我們對長遠前景的信心及我們致力為股東創造回報的承諾。 主席劉竹堅香港，二零二四年三月二十七日 管理層討論及分析 於 二 零 二 三 年，中 國 圖 書 市 場 之 印 刷 圖 書 銷 量 增 長5%。然而，整體情況令人沮喪，圖書之實際售價下跌超過7%，其中兒童圖書分部尤其嚴重。出版商及書商採取激進的折扣策略以清理COVID封城期間累積之庫存。鑑於當地市場情況嚴峻，我們注意到中國本土印刷商對海外圖書印刷訂單之競爭加劇。由於並無大量中國印刷商退出市場，產能過剩對行業的印刷利潤造成下行壓力。 於二零二三年，本集團之營業額增長3%至2,563,000,000元（二 零 二 二 年：2,496,000,000元），錄 得 增 長 乃 由 於 二 零二二年六月收購之澳洲公司Griffin Press之全年收益貢獻以及於二零二二年四月合併前聯營公司Quarto為附屬公司所致。 於 二 零 二 三 年 之 除 稅 後 純 利 下 跌16%至240,700,000元（二零二二年：285,800,000元），錄 得 減 少 大 部 份 由 於一次性損益項目。撇除二零二二年因終止確認Quarto為聯營公司而錄 得 一 次 性 收 益31,000,000元，本 集 團 於 二 零 二 三 年 年 之溢利與去年持平。 業務回顧 A.印刷製造 匯星印刷－中國製造及國際銷售業務： 於二零二三年，全球圖書市場面對重大阻力，各市場分部之表 現 參 差。根 據Circana BookScan之 數 據 顯 示，全 球 最 大 的圖書市場美國市場之印刷圖書銷量按年下跌3%，其中，只有成人小說類別錄得輕微增長1%，而其他類別，例如成人非小說類圖書及兒童圖書，則分別下跌3%及5%。於其他主要市場，英國及澳洲圖書市場之印刷圖書銷量亦錄得下滑，乃由於讀者於疫情引發之需求激增後恢復正常消費習慣。 由於市場對印刷服務之需求仍然疲軟，銷售營業額按年減少5%。由於競爭激烈導致價格壓力以及為支持馬來西亞Papercraft工廠產能提升而分配額外資源，利潤有所減少。招攬及挽留人才仍然是提高我們工廠的生產力及效率的主要挑戰。 澳獅環球集團－澳洲製造： 由於在二零二二年六月收購Griffin Press，澳獅環球之營 業 額 增 加10%。儘 管 收 益 增 加，由 於 澳 洲 圖 書 市場低迷及圖書售價下跌，我們的休閒圖書印刷分部面臨若干阻力。 004 於COVID-19疫 情 後，我 們 的 出 版 客 戶 於 整 個 二 零 二 三 年 均面臨庫存管理問題。許多客戶仍在處理於二零二二年因全球供應鏈中斷導致大量庫存積壓之後果。因此，他們採取更謹慎之方式下印刷訂單，務求將庫存水準降至更理想之數量。例 如，Quarto之 庫 存 周 轉 率 由 二 零 二 二 年 的12下 降 至 二 零二三年的9，顯示庫存積壓情況已由20%降至更易於管理的5%。 自二零二二年收購以來，管理層一直將Griffin Press與澳獅環球集團整合，包括實施本集團之成本控制慣例，及建立生產調度程序以追蹤貨物足量按時交付(DIFOT)績效。我們欣然報告，Griffin工廠的表現已顯著提高，並獲得客戶讚賞。 我們位於新南威爾斯的Ligare工廠已安裝一條全新及最先進的裝訂生產線。上述所有改進，加上收購帶來之協同效益，均提高了效率、縮短交貨周期及增加客戶之滿意度。撇除於二零二二年有關Ovato自願監管之一次性撥備14,700,000元後，除稅前溢利增加45%。 麗晶－香港銷售業務： 於二零二二年創下銷售記錄後，麗晶於二零二三年之 營 業 額 減 少14%。麗 晶 主 要 於 美 國 開 展 業 務，其業績受到美國圖書市場疲軟表現之影響。管理層正在積極尋求於其他市場進行擴張，包括「一帶一路」國家。 C.出版 COS/Papercraft－新加坡及馬來西亞製造： 隨著市場對印刷服務需求增加，COS/Papercraft之銷售增加9%。管理團隊一直應對供應鏈中的經營挑戰，例如紙張短缺及熟練工人稀缺。於匯星印刷提供人力資源及技術專業知識以簡化生產流程之支援下，COS/Papercraft之經營虧損減少82%，收支平衡實屬指日可待。 Quarto集團 Quarto於 二 零 二 三 年 之 收 益 增 加8%。然 而，撇 除Quarto於二零二二年四月成為本集團附屬公司之時間因素，其收益減少13%。 Quarto憑藉《Little People Big Dreams》及《Complete AirFryer Cookbook》等暢銷書於英國市場表現出色。然而，於 較 大 的 美 國 市 場 上，表 現 卻 落 後。美 國 經 濟低迷以及終止Smart Lab及Quarto分銷服務導致Quarto之收益下跌。 儘 管 於 二 零 二 三 年 未 能 達 至 原 定 預 算，管 理 層 對COS/Papercraft於 二 零 二 四 年 實 現 轉 虧 為 盈 感 到 樂觀。本 集 團 相 信，對Papercraft的 策 略 投 資 將 使 我 們脫穎而出，成為亞洲少數提供「中國加一」選擇的印刷集團之一。 005 於 報 告 期 後，Quarto之 股 東 已 批 准 於 二 零 二 四 年 一月從倫敦證券交易所自願退市，亦啟動要約收購以向其股東回購Quarto股份。我們預計，於要約收購完成後，本集團將擁有Quarto接近68%權益。作為其大股東，本集團將探索Quarto之戰略選擇，以加強股東價值。 B.印刷服務管理 APOL集團－國際銷售業務： APOL之銷售營業額增加1%。管理層加強成本控制並實施裁員計劃，導致利潤改善及溢利增加25%。 管理層討論及分析 中國印刷商面臨之最大不確定性是地緣政治風險。西方政府先後推出「友岸外包」政策、「中國加一」政策、「脫鉤」政策及最後確定之「去風險」政策。無論使用任何政策，目標均為盡量減少商業上依賴中國之風險，並多元化供應來源，當中存在重大風險，西方政客可能會對投資者及企業施加更大壓力，以遵守去風險政策，並對從中國及其他地區進口之商品徵收進一步關稅。 策略展望 我們一直主張本集團應採取多元化策略，以應對中國製造業不斷變化的形勢。儘管勞動力成本上升、教育水平提高及人口老化等因素導致製造業的轉變，尤其是於服裝、家具及鞋類等勞動密集範疇，惟必須認識到這一戰略進展。中國正從低端製造業轉型為高端製造業及創新主導型產業。 印刷圖書之銷售成本中佔重大部分為紙張成本，我們預計中國之紙張價格於短期內將保持有利狀況。中國之造紙產能不斷擴大，而美國及歐洲之多家造紙廠已經關閉。嚴格執行環保政策進一步限制西方國家之造紙產能。按照同類產品計算，於二零二三年第四季，中國之塗佈紙價格較歐洲低28%，及較美國低44%。儘管價格差異將繼續成為中國圖書印刷商之競爭優勢，我們預期，隨著中國紙張生產商將生產從塗佈紙轉向利潤更高之非塗佈紙，中國製紙張與歐洲製紙張之差價於未來數年將會收窄。隨著中國經濟持續增長，過剩之供應最終將被國內消化。 由於紙張價格、生產力及無與倫比之供應鏈生態系統之優勢，中國之圖書印刷將暫時保持競爭力。然而，憑藉豐富之廉價勞動力，東南亞將逐漸成為與中國相比成本效益更高之替代選擇。他們需要數年時間發展基礎設施、技能及供應鏈，以達致中國圖書製造之生產水平。 長遠而言，難以預測上述市場及地緣政治力量之演變。本集團已準備就緒，透過我們位於馬來西亞的Papercraft工廠充分發揮「中國加一」趨勢。隨著其他製造商於馬來西亞開展業務，出口供應鏈營運將會改善，有利於馬來西亞之整體圖書印刷。於Papercraft之策略性投資將透過為客戶提供中國印刷解決方案以外之替代方案，進一步加強我們之核心印刷業務。 受紅海危機及中東衝突影響，近期之運費大幅上漲。從中國到歐洲之運費幾乎增加兩倍，而到美國之運費亦增加一倍。然而，我們預計，由於現時之航運需求遠低於二零二一年，因此運費將不會達到達到疫情期間之天文數字。隨著更多新船投入使用及主要港口之處理能力仍然足夠，於未來數月之運費將趨於較低水平。這將確保中國印刷商仍然是西方出版客戶之可行選擇。 006 短期展望 於短期內，紅海衝突及東西方地緣政治爭執導致航海運費波動將為市場帶來不確定性。我們已經看到若干大型出版客戶之印刷需求已轉回國內印刷。 中國圖書市場於二零二四年將持續疲弱。這將促使中國本土印刷商從本土市場多元化發展向海外出版客戶。這種產能過剩將對印刷價格造成壓力，並導致缺乏競爭力的印刷廠關閉。我們將透過提供更佳的客戶服務、提供一致的品質以及發展具有多元化及有競爭力紙張供應之區域供應鏈，使我們得以傲視同儕。 儘管營商環境存在不確定性，我們對前景持謹慎樂觀態度。於中國之匯星印刷工廠運作良好，於澳洲之澳獅環球之整合正取得成果，我們看到客戶對我們於馬來西亞工廠之需求不斷增長，我們之印刷管理業務APOL及麗晶均由能力非凡之管理層經營，而Quarto於成功退市後正走上新的增長軌道。 最後，本人謹此感謝我們所有員工之辛勤工作、奉獻及專業精神。閣下是我們成功的支柱，亦是我們成就的動力。 由於我們看到東南亞對圖書印刷之持續需求，我們將繼續提升於馬來西亞之產能。隨著其他印刷製造商繼續投資馬來西亞之印刷產能，我們相信印刷業將達到臨界規模，以支持由客戶、紙張供應商及貨運提供者組成之更強大生態系統。 財務回顧 截 至 二 零 二 三 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 的 營 業 額 約 為2 , 5 6 2 , 8 0 0 , 0 0 0港 元 ， 較 上 年 度（ 二 零 二 二 年 ：2,496,100,000港元）增長2.7%。營業額增長是由於圖書出版收益增加，此乃因為於二零二三年納入Quarto Group, Inc（「Quarto」）全年業績，而於二零二二年則納入九個月業績。圖書出版分部於年內貢獻約947,900,000港元（二零二二年：875,900,000港元）的收益。印刷分部所產生的營業額約為1,614,900,000港 元，較 二 零