2024Q1业绩预期同比改善，项目建设持续推进

新和成（002001.SZ）是一家国内领先的精细化工合成企业，专注于营养品、香精香料、高分子新材料和原料药业务。根据2023年的年报，公司在这一年实现了营业收入151.17亿元，同比下降5.13%，净利润27.04亿元，同比下降25.30%。尽管面临产品价格下滑的挑战，营养品业务通过销量的稳步增长部分抵消了盈利压力；香精香料业务和新材料业务则保持了稳定的增长态势。

值得注意的是，新和成预计2024年第一季度业绩将同比大幅增长，归母净利润预计在8.36亿至9.00亿元之间，同比增长30%至40%；扣非后归母净利润预计在8.21亿至8.80亿元，同比增长40%至50%。这一增长主要得益于主要产品销量的同比增长。

新和成持续推动新产品的研发和项目建设，以丰富其产品体系。营养品板块包括蛋氨酸、胱氨酸、牛磺酸等项目的建设和投产；香精香料板块新增了薄荷醇项目的生产；新材料板块则涉及PPS、己二腈、HA等项目的建设；原料药板块也包括药品级Q10的上市。这些项目的推进预示着公司将进一步深化其产业链布局，提高竞争力。

财务预测显示，新和成2024-2026年的净利润预计分别为37.01亿、45.48亿和54.62亿元，对应的每股收益分别为1.20元、1.47元和1.77元。考虑到当前股价对应的市盈率分别为15、12和10倍，维持“强烈推荐”的投资评级。

风险提示方面，新和成面临着原料及产品价格波动、市场竞争加剧、新建产能投放进度不及预期以及下游需求不足的风险。