中原期货研究所 1 晨会纪要 2024第（74）期 发布日期：2024-04-25 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 中原期货研究所 0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 2024/4/252024/4/2408:0015:0038460.9238503.69-42.770-0.11115712.7515696.6416.1100.1035071.635070.551.0800.02117201.2716828.93372.3402.2121.781.79-0.004-0.224105.83105.830.0010.0017.257.25 0 0COMEX黄金2328.902,335.70-6.80-0.291COMEX白银27.2027.35-0.155-0.567LME铜9790.009,728.0062.00.637LME铝2584.002,576.008.00.311LME锌2794.502,790.004.500.161LME铅2202.502,184.0018.500.847LME锡31600.0032,295.00-695.0-2.152LME镍18870.0019,095.00-225.0-1.178ICE11号糖19.6419.630.0100.051ICE2号棉花80.9181.64-0.730-0.894CBOT大豆1181.251,181.000.2500.021CBOT豆粕349.30346.003.300.954CBOT豆油45.2745.83-0.560-1.222CBOT玉米448.50452.50-4.0-0.884NYMEX原油82.8483.40-0.560-0.671ICE布油87.0888.45-1.370-1.5492024/4/252024/4/2408:0015:00黄金551.42551.000.4200.076白银7077.007106.00-29.0-0.408铜79230.0079380.00-150.0-0.189锌22490.0022555.00-65.0-0.288铝20280.0020250.0030.00.148锡255620.00256940.00-1320.0-0.514铅17090.0017030.0060.00.352镍142800.00142990.00-190.0-0.133铁矿石884.50888.00-3.50-0.394氧化铝3,613.003,511.00102.02.905螺纹钢3677.003681.00-4.0-0.109不锈钢14285.0014330.00-45.0-0.314热轧卷板3835.003835.00 0 0SHIBOR隔夜商品指数每日市场跟踪宏观指标涨跌涨跌幅/%道琼斯工业指数纳斯达克指数标普500恒生指数美元指数美元兑人民币(CFETS)外盘主力合约2024/4/24涨跌涨跌幅/%金属主力合约涨跌涨跌幅/%2024/4/23国内 中原期货研究所 2 2024/4/252024/4/2408:0015:00焦煤1805.001789.0016.00.894焦炭2330.002316.0014.00.604天然橡胶14200.0014215.00-15.0-0.10620号胶11505.0011525.00-20.0-0.174塑料8370.008360.0010.00.120聚丙烯PP7579.007555.0024.00.318(PTA)5944.005964.00-20.0-0.335沥青3758.003747.0011.00.294甲醇2511.002511.00 0 0乙二醇4448.004444.004.00.090苯乙烯9480.009498.00-18.0-0.190玻璃1556.001552.004.00.258原油650.00651.20-1.20-0.184燃油3495.003502.00-7.0-0.20纯碱2224.002148.0076.03.538纸浆6354.006364.00-10.0-0.157烧碱2,393.002,386.007.00.293PX8,546.008,578.00-32.0-0.373LPG4625.004631.00-6.0-0.1302024/4/252024/4/2408:0015:00黄大豆1号4655.004654.001.00.021黄大豆2号3945.003958.00-13.0-0.328豆粕3386.003397.00-11.0-0.324菜粕2792.002796.00-4.0-0.143豆油7680.007668.0012.00.156菜籽油8450.008412.0038.00.452棕榈油7492.007510.00-18.0-0.240白砂糖6201.006192.009.00.145黄玉米2411.002422.00-11.0-0.454玉米淀粉2831.002836.00-5.0-0.176一号棉花15780.0015805.00-25.0-0.158棉纱20745.0020655.0090.00.436涨跌幅/%国内农产品主力合约涨跌化工主力合约涨跌国内涨跌幅/% 中原期货研究所 3 宏观要闻 1、十四届全国人大常委会举行第二十四次委员长会议，听取关于学位法草案修改意见的汇报，关于关税法草案修改意见的汇报，关于农业技术推广法等3部法律修正案草案审议结果的报告，审议相关草案修改稿、决定草案。 2、国家领导人在重庆考察时强调，进一步全面深化改革开放，不断谱写中国式现代化重庆篇章。重庆制造业基础较好，科教人才资源丰富，要着力构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程，加快传统产业转型升级，积极培育具有国际先进水平和竞争力的战略性新兴产业。 3、国际油价全线下跌，美油6月合约跌0.62%，报82.84美元/桶。布油6月合约跌0.37%，报87.07美元/桶。 4、央行周三开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，当日有20亿元逆回购到期。财政部、央行同时开展3个月期700亿元国库现金定存招投标，中标利率为2.95%，上次为2.75%。 5、北京市委常委会召开会议，要求突出工作重点，着眼培育新质生产力和促消费，提升产业高端化、智能化、绿色化水平，加大汽车以旧换新支持力度，鼓励“油换电”及智能家居消费，培育消费增长点。 6、一季度广东省房地产开发投资0.25万亿元，同比下降13.2%，降幅比1-2月收窄0.4个百分点。其中，商品住宅投资下降16.8%，办公楼、商业营业用房完成投资分别增长8.5%、4.1%。 7、中电联发布报告称，一季度全国全社会用电量2.34万亿千瓦时，同比增长9.8%。报告预计，2024年全社会用电量9.8万亿千瓦时，同比增长6%左右。2024年全国新增发电装机将再次突破3亿千瓦，部分地区新能源消纳压力凸显。 8、周三在岸人民币对美元16:30收盘报7.2460，较前一交易日上涨6个基点，夜盘收报7.2461。人民币对美元中间价报7.1048，调升11个基点。 9、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.56%报2328.9美元/盎司，COMEX白银期货跌0.61%报27.195美元/盎司。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 中原期货研究所 4 主要品种晨会观点 1）农产品 花生 24日，花生期货主力合约PK410以9220开盘，最高9242，以9202收盘，成交量41193手，持仓量87255手，持仓较昨日增995手。花生现货市场整体稳定，多以质论价，内贸市场销量不旺，贸易商多维持观望或消耗库存为主。油厂挺价收购意愿有所下降，加上新季面积预计增加，建议花生以逢高空为主。 油脂 24日，豆油成交40500吨，棕榈油成交270吨，总成交比上一交易日减少19130吨，减幅31.94%。开机方面，全国125家油厂开机率上升至55.91%。UOB：马来西亚4月前20日棕榈油产量为增长3%-7%，其中，沙巴产量增长3%-7%，沙捞越产量增长6%-10%，马来半岛增产1%-5%。传芝商所（CME Group）通知，从5月1日开始，将重新设定CBOT谷物和油籽期货涨跌停板限制。其中，大豆期货每日涨跌停限制将从目前的每蒲式耳95美分缩窄至85美分；豆油期货每日涨跌停限制从目前的每磅4.0美分缩窄至3.5美分；豆粕期货每日涨跌停限制不变。油脂市场有潜在的天气炒作，预计偏强震荡为主，关注欧洲天气炒作变化。 白糖 国际方面，隔夜原糖小幅调整。巴西周度港口待船量增多，4月前两周出口104万吨，去年4月97万吨，预计4月份上市量和出口量同期偏高。泰国扩种和增产概率大，利空远期价格。基本面偏向弱势，但原白糖价差高企，原糖跌破20美分刺激买船，限制短期原糖下跌空间，预计原糖调整。 国内方面，24日广西现货价格稳定在6470.广西最终糖产量预计为615-617万吨，同比增加88-90万吨。商务部预报4月上半月关税配额外原糖实际到港量为0，预计4月份进口量保持在低位。内外价差修复，二季度末开始进口糖量有望增加，给远期带来压力。郑糖经过一轮下跌后，预计短期反弹调整，高度有限，关注6300压力，中长期等待反弹沽空。 棉花 供给端，目前新疆新棉种植进度完成25%，天气尚无威胁。监测系统预计本年度棉花种植面积减少2.2%。3月份棉花棉纱维持高位，进口利润打开，刺激进口棉需求，对疆棉构成替代。下游开机小幅转弱，后续即将进入淡季。目前基本面矛盾不大，偏向弱势，短期经过下跌后，跟随美棉调整，反弹高度或有限，关注产区天气情 中原期货研究所 5 况。 生猪 昨日，全国生猪现货稳定为主，全国生猪均价为15.06元/公斤，环比下跌0.02元/公斤。供应端，养殖端正常出栏，节前出栏积极性提升，市场成交一般。需求端，五一节前备货尚未明显上量，推涨情绪无明显变化，市场供需博弈僵持，整体趋于稳定。短期情绪释放后存在回调可能。关注短期做空和深度调整后的再次做多机会。 鸡蛋 今天，全国鸡蛋现货稳定为主，河北交割基准地粉蛋报价3.0元/斤左右。目前市场供应相对充足，上游存在挺价心理，但下游需求支撑有限，南方温湿天气原因，北方鸡蛋到南方容易受潮霉变。下游贸易商拿货谨慎，产能整加周期性和季节性天气原因共振，二季度之前，市场难有很大起色，继续维持反弹偏空思路，近弱远强，价差不断扩大。 2）能源化工 烧碱 现货方面，4月24日，山东地区32%碱主流价报770元/吨（+0），江苏地区32%碱主流价报830元/吨（+0）。山东下游氧化铝采购价格再度下跌拖累市场氛围，山东区域低浓度液碱呈下行趋势，其他区域多数企业选择稳价观望。库存方面，截至4月24日，烧碱交割库共有仓单473张（+229）。整体来看，交割库仓单数量增加，05合约再度承压走弱，关注交割逻辑；同时9月合约存在旺季预期，关注远月的做多机会。 尿素 国内尿素市场价格呈现弱稳运行，尿素企业降价收单转好，部分工厂停收。近期部分前期检修装置复产，日产环比有所回升，而五月份有多家企业装置计划检修，预计日产在短暂回升后仍延续减量趋势，库存呈现季节性去化状态。需求端，盘面上涨带动成交转好，复合肥企业开工处于较高水平，对尿素需求存在支撑。短期来看，供应减量及库存去化对盘面仍有支撑，期价或高位震荡运行为主。 3）工业金属