中原期货晨会纪要

2024第（74）期 发布日期：2024-04-25 投资咨询业务资格证监发【2014】217号 中原期货研究所0371-586200810371-58620083 宏观要闻 1、十四届全国人大常委会举行第二十四次委员长会议，听取关于学位法草案修改意见的汇报，关于关税法草案修改意见的汇报，关于农业技术推广法等3部法律修正案草案审议结果的报告，审议相关草案修改稿、决定草案。 2、国家领导人在重庆考察时强调，进一步全面深化改革开放，不断谱写中国式现代化重庆篇章。重庆制造业基础较好，科教人才资源丰富，要着力构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。深入实施制造业重大技术改造升级和大规模设备更新工程，加快传统产业转型升级，积极培育具有国际先进水平和竞争力的战略性新兴产业。 3、国际油价全线下跌，美油6月合约跌0.62%，报82.84美元/桶。布油6月合约跌0.37%，报87.07美元/桶。 4、央行周三开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，当日有20亿元逆回购到期。财政部、央行同时开展3个月期700亿元国库现金定存招投标，中标利率为2.95%，上次为2.75%。 5、北京市委常委会召开会议，要求突出工作重点，着眼培育新质生产力和促消费，提升产业高端化、智能化、绿色化水平，加大汽车以旧换新支持力度，鼓励“油换电”及智能家居消费，培育消费增长点。 6、一季度广东省房地产开发投资0.25万亿元，同比下降13.2%，降幅比1-2月收窄0.4个百分点。其中，商品住宅投资下降16.8%，办公楼、商业营业用房完成投资分别增长8.5%、4.1%。 7、中电联发布报告称，一季度全国全社会用电量2.34万亿千瓦时，同比增长9.8%。报告预计，2024年全社会用电量9.8万亿千瓦时，同比增长6%左右。2024年全国新增发电装机将再次突破3亿千瓦，部分地区新能源消纳压力凸显。 8、周三在岸人民币对美元16:30收盘报7.2460，较前一交易日上涨6个基点，夜盘收报7.2461。人民币对美元中间价报7.1048，调升11个基点。 9、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.56%报2328.9美元/盎司，COMEX白银期货跌0.61%报27.195美元/盎司。 4月24日，全天三大股指震荡上涨，两市成交额7953亿，北向资金大幅净流入。截止收盘沪指涨0.76%，报收3044.82点，深成指涨0.74%，报收9251.13点，创业板指涨0.7%，报收1765.41点。 周三欧美股市收盘涨跌不一，道指跌0.11%，标普500指数涨0.02%，纳指涨0.1%。中概股多数上涨，欧洲三大股指收盘小幅下跌，德国DAX指数跌0.35%。 【分析逻辑】 近期30年国债期货价格突破新高，经过前期的调整，长期债券市场价格再次走牛。与之对应的是长期国债收益率持续下行，其中30年期国债收益率一度降至2.5%以下。债市从去年以来一直表现较好，目前长期利率债价格上涨较高，波动变大，关注短期债机会。 一般而言，长期国债收益率主要反映长期经济增长和通胀的预期，但同时也会受到供求关系等其他因素的扰动。对此央行表示，当前我国经济长期向好的基本面没有改变，央行对经济增长前景是长期看好的。长期国债收益率总体会运行在与长期经济增长预期相匹配的合理区间内。 目前已经进入一季报密集披露期，迫于担心业绩暴雷，不少资金或许会转向业绩稳定的板块，尤其是中字头为主的高股息方向，叠加五一假期临近，部分投资者风格开始防守。 4月24日，Wind数据显示，北向资金盘中单边流入，午后加速进场，全天净买入46.06亿元，其中沪股通净买入30.7亿元，深股通净买入15.36亿元。 【配置建议，仅供参考】 费电子、贵金属、电子元件板块涨幅居前，能源金属板块跌幅居前。两市全天成交额仅7993.2亿元。北向资金截至收盘净买入46.06亿元（其中沪港通净买入30.7亿元，深港通净买入15.36亿元）。沪深300股指期货IF加权指数减仓缩量上涨，截至收盘IF股指期货当月合约升水标的缩小，次月合约贴水当月合约亦缩小。三个300期权成交量PCR下降，其中两个300ETF期权成交量PCR都降至1以下，三个300期权持仓量PCR则都上升，加权隐含波动率降低。上证50股指期货IH加权指数减仓缩量上涨，截至收盘IH股指期货当月合约升水标的缩小，次月合约贴水当月合约也缩小。华夏上证50ETF期权成交量PCR下降，两个50期权持仓量PCR都上升，加权隐含波动率降低。中证1000股指期货IM加权指数增仓放量上涨，截至收盘IM股指期货当月合约贴水标的缩小，次月合约贴水当月合约扩大。中证1000期权成交量PCR降至1以下，期权持仓量PCR上升，加权隐含波动率降低。势交易者关注多OI空OM交易机会。波动率交易者卖出宽跨式做空波动率。 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼电话：4006-967-218网址：www.zyfutures.com 分支机构上海分公司021-68590799上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司0951-8670121宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司0531-82955668济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部0373-2072882河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部0377-63261919河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部0398-2297999河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部0379-61161502河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部029-89619031陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部0571-85236619浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室