请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2024年04月21日 电力设备 上海发布新一轮电车置换补贴政策，等待硅料检修信号 核心推荐：协鑫科技、天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。 光伏：产业链价格持续向下，等待硅料检修信号。和此前数周我们的判断一致，硅料环节开始进入底部区间，当前52元/kg已切入一二线硅料厂商整体现金成本区间内，但硅料仍在清库过程中，后续下跌空间依然存在。鉴于已超跌至全行业整体成本区间，我们认为硅料厂商即将进入检修阶段以降低排产，进入检修阶段后有望出现价格见底企稳甚至回升。硅片/电池/组件受硅料价格下跌影响，整体产业链涨势暂未酝酿成功。在需求端有望持续向好的背景下，重点推荐2024业绩有望向好并具备高需求弹性的辅材环节福斯特、福莱特、赛伍技术等。组件价格酝酿上涨的情绪下，建议关注优先受益的一体化组件企业晶澳科技、晶科能源、阿特斯、天合光能、隆基绿能、东方日升等。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技、通威股份、大全能源。 风电&电网：2024年海上风电新增装机有望超10GW，风机大型化仍在途。根据《2023年中国风电吊装容量统计简报》，2023年海上风电新增装机7.183GW，据中国可再生能源学会风能专业委员会数据，2024年海上风电新增装机有望超10GW。2023年全球海上风电新增装机10.8GW，同比+23%。2024年全球风电装机有望达131GW，同比+12%；其中，陆上风电新增装机容量113GW，同比+7%，海上风电新增装机容量18GW，同比+67%。2023年海风大型化已经达9.6MW/台，同比+29.4%，陆风5.4MW/台，同比+25.1%。2023年，我国已经实现16MW级风电机组批量安装，及18MW机组批量招标。风电板块，首推天顺风能，其次关注泰胜风能、海力风电、大金重工、天能重工等。关注海缆龙头东方电缆，其次中天科技、亨通光电、起帆电缆、太阳电缆。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变出海龙头金盘科技，其次明阳电气；换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；电力线缆出口企业华通线缆，配电网板块许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 氢能：全国首例氢能货车跨国界运输。4月12日，西部陆海新通道跨境公路班车“氢装上阵”，首班满载着包装材料的氢能源卡车从四川成都装货出发，抵达重庆南彭公路保税物流中心(B型)通关，再通过B保换装转运至越南。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2024年4月W2储能相关招标项目总规模约461.896MW/911.432MWh。据 储能 头条 ，1） 招标规模 ：4月W2储能 相关招 标项 目总 规模 约461.896MW/911.432MWh。其中，储能系统招标规模为15MW/15MWh，EPC招标规模为446.896MW/896.432MWh。2）中标规模：4月W2储能相关中标项目总规模约734.711MW/7360.978MWh。其中，储能系统中标规模为5805MWh，EPC中标规模为734.711MW/1555.978MWh。3）均价：4月W2 EPC投标报价区间为1.335元/Wh-1.975元/Wh，储能系统报价区间为0.6319元/Wh-0.98元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：本周，上海发布新一轮1万元新能源车置换补贴政策，正力新能发布半固态大圆柱电池——正力·骐龙。上海市1万元新能源车置换补贴政策针对对象为今年1月1日至12月31日购买纯电动小客车新车，且在规定期限内报废或转让旧车的个人用户。预计该方案将促进上海市新能源汽车消费，并对节能减排的实施有着进一步的推动。此外，正力新能发布首款双重半固态超长续航大圆柱电池——正力·骐龙。该电池集安全性强、能量密度高、及整车100万公里超长寿命和充电10分钟续航500公里的超快充技术于一体，支持纯电MPV车型，满电续航1000公里以上。且该大圆柱电池已于2023年完成装机测试，并已获得了多项检测认证证书。随着固态电池产业化进展的加速，建议关注电池端的宁德时代、国轩高科、孚能科技、赣锋锂业，材料端的三祥新材、当升科技、容百科技、元力股份、天奈科技、胜华新材、东方锆业、金龙羽、瑞泰新材、翔丰华等。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 杨润思 执业证书编号：S0680520030005 邮箱：yangrunsi@gszq.com 分析师 林卓欣 执业证书编号：S0680522120002 邮箱：linzhuoxin@gszq.com 分析师 杨凡仪 执业证书编号：S0680522070008 邮箱：yangfanyi@gszq.com 相关研究 1、《电力设备：“柔性直流”海上风电再下一城，隆基首个绿色甲醇项目开工》2024-04-14 2、《电力设备：隆基绿能签下颗粒硅三年长单，《千乡万村驭风行动》通知发布》2024-04-07 3、《电力设备：1-2月风光装机大幅增长，智己L6推出超快充半固态电池》2024-03-31 -48%-32%-16%0%16%2023-042023-082023-122024-04电力设备沪深300 2024年04月21日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 重点标的 股票 股票 投资 EPS （元） P E 代码 名称 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 03800.HK 协鑫科技 买入 0.61 0.09 0.09 0.20 1.79 12.11 12.11 5.45 002531.SZ 天顺风能 买入 0.35 0.70 1.02 1.29 27.23 13.61 9.34 7.39 601567.SH 三星医疗 买入 0.67 1.23 1.48 1.81 52.91 28.82 23.95 19.59 603806.SH 福斯特 增持 0.85 0.99 1.57 1.94 28.31 24.30 15.32 12.40 300750.SZ 宁德时代 买入 6.99 10.03 11.11 12.83 27.30 19.02 17.17 14.87 资料来源：Wind，国盛证券研究所 2024年04月21日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、行情回顾 ........................................................................................................................................................ 4 二、本周核心观点 .................................................................................................................................................. 5 2.1新能源发电 ................................................................................................................................................ 5 2.1.1光伏 ................................................................................................................................................ 5 2.1.2风电&电网 ....................................................................................................................................... 6 2.1.3氢能&储能 ....................................................................................................................................... 8 2.2新能源汽车 ............................................................................................................................................... 10 三、光伏产业链价格动态 ....................................................................................................................................... 12 四、一周重要新闻 ................................................................................................................................................. 13 4.1新闻概览 .................................................................................................................................................. 13 4.1新闻概览 .................................................................................................................................................. 13 4.2行业资讯 ......................................................................................................................