全球商品研究·铁矿&钢材 铁矿&钢材日度报告 2024年4月24日 星期三内容提要 兴证钢材：现货，杭州螺纹钢HRB400E 20mm汇总价收于3630元/吨（-10），上海热卷4.75mm汇总价3840元/吨（-10），唐山钢坯Q235汇总价3450元/吨（-20）。（数据来源：Mysteel） 国家发展改革委联合财政部完成2024年地方政府专项债券项目的筛选工作，共筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年专项债券需求5.9万亿元左右，为今年3.9万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础。 基本面，螺纹产量偏低，连续几周去库幅度都很明显，但需求受下游拖累强度不及去年；热卷产量偏高，社会库存压力较大且部分地区去库缓慢，但需求强于螺纹，SMM数据显示近几周钢材出口持续攀升，并预计4月出口将达一千万吨，对热卷需求形成较强支撑。整体上，成材需求有见顶的隐忧，随着铁水产量持续回升，去库或放缓，出口是重要边际变化量。 总结来看，目前仍是成材去库-铁水复产的正反馈逻辑，其中需求增量主要来自出口，但国内钢材表需或已见顶，随着供应端铁水持续复产，去库或环比放缓，预计节前偏震荡走势，继续关注成材出口和铁水复产情况。仅供参考。 兴证铁矿：现货，普式62%铁矿石CFR青岛港价格指数113.65美元/吨（-3.2），日照港超特粉708元/吨（-17），PB粉859元/吨（-16）。（数据来源：iFind、Mysteel） 据钢联数据，本周发运回升，到港环比略降，但同比依兴证期货.研究咨询部 黑色研究团队 林玲 从业资格编号：F3067533 投资咨询编号：Z0014903 陈庆 从业资格编号：F03114703 联系人 陈庆 电话：021-68982760 邮箱：chenqingqh@xzfutures.com 日度报告 然显著高于往年，铁矿石供大于求。本期全球铁矿石发运总量3010.3万吨，环比增加618.1万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2455.9万吨，环比增加536.5万吨。中国47港到港总量2541.9万吨，环比减少121.7万吨；45港到港总量2388.8万吨，环比减少139.6万吨。 统计局数据，3月国内生铁产量同比下降6.9%，钢联口径钢厂日耗增加，铁水复产数据低于预期。247家钢企日均铁水产量226.22万吨，环比增加1.47万吨；进口矿日耗276万吨，环比增0.9万吨。但结合港口累库和供应端情况，铁水产量存在被低估的可能，叠加钢厂盈利率大幅提升，后期铁水或加快复产。 疏港环比略降，港口继续累库。全国45个港口进口铁矿库存为14559万吨，环比增加72万吨；港口日均疏港量300.8万吨，环比下降1.35万吨。247家钢厂库存9364万吨，环比增加45万吨。 总结来看，目前产业链仍是成材去库-铁水复产的正反馈逻辑，成材出口高增长对铁矿石价格形成支撑。不过铁矿石供应同比高于去年，供大于求的格局尚未改变，需继续关注后续发运到港情况。仅供参考。 日度报告 一、市场资讯 1. 国家发展改革委联合财政部完成2024年地方政府专项债券项目的筛选工作，共筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年专项债券需求5.9万亿元左右，为今年3.9万亿元专项债券发行使用打下坚实项目基础。 2. 2024年3月全球71个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.612亿吨，同比下降4.3%。 3. 国际能源署发布展望报告称，未来十年全球电动汽车需求将持续强劲增长，预计2024年销量将达1700万辆，占全球汽车总销量五分之一以上。 4. 4月23日，全国主港铁矿石成交94.00万吨，环比减11.1%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.52万吨，环比减16.7%。 5. 4月23日，广东多城市发布暴雨预警，部分地区累计雨量可达50毫米或以上。从几家生产钢厂反馈的调研情况来看，目前整体对于生产端并没有太多的影响，主要还是影响钢厂直送以及工地送货。 6. 4月22日，Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量14570.25万吨，环比上周一减少86万吨，47港库存总量15252.25万吨，环比减少44万吨。 7. 4月15日-4月21日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1476.5万吨，环比增加83.9万吨，库存连续两期增加至年内高位。 8. 澳大利亚矿业公司Fortescue发布2024年第一季度（2024澳大利亚财年Q3）运营报告，报告显示：一季度Fortescue铁矿石产量达4240万吨，环比下降13%，同比下降8%。一季度Fortescue铁矿石发运量达4330万吨，环比下降11%，同比下降6%。 9. 奥维云网（AVC）排产监测数据显示，5月国内家用空调企业总排产2189万台，其中内销排产1377万台，同比增长22.6%；外销排产812万台，同比增长26.3%。 日度报告 二、铁矿&钢材市场日度监测 表1. 铁矿日度数据监测 指标 单位（元/吨） 2024-4-23 2024-4-22 日环比 2024-4-16 周环比 现货价格 超特粉 708 725 -17 686 22 金布巴粉59.5% 795 815 -20 780 15 罗伊山粉 839 855 -16 824 15 PB粉 859 875 -16 844 15 PB块 980 991 -11 964 16 SP10粉 778 795 -17 770 8 纽曼粉 873 890 -17 859 14 麦克粉 839 853 -14 823 16 卡粉 993 1010 -17 963 30 唐山铁精粉 1045 1057 -12 1040 5 IOC6 819 834 -15 800 19 现货价差 PB粉-超特 151 150 1 158 -7 卡粉-PB粉 134 135 -1 119 15 期货 主力 849 867 -18 826 23 01合约 812 825 -13 787 25 05合约 896 912 -16 869 27 09合约 849 867 -18 826 23 月差 铁矿05-09 47 45 2 43 4 主力基差 超特粉 54 55 -1 53 1 金布巴粉59.5% 90 94 -4 96 -7 PB粉 62 62 0 73 -11 SP10粉 104 105 -1 119 -14 卡粉 114 115 -1 104 10 河钢精粉 56 51 6 74 -18 进口落地利润 超特粉 5.5 -2.0 7.5 20.9 -15.3 PB粉 -13.6 -21.2 7.6 -0.7 -13.0 数据来源：Mysteel，兴证期货研究咨询部 日度报告 表2. 钢材日度数据监测 指标 单位（元/吨） 2024-4-23 2024-4-22 日环比 2024-4-16 周环比 现货价格 杭州螺纹钢 3630 3640 -10 3600 30 上海热卷 3840 3850 -10 3810 30 上海冷轧 4370 4370 0 4330 40 上海中厚板 3850 3850 0 3820 30 江苏钢坯Q235 3470 3490 -20 3410 60 唐山钢坯Q235 3450 3470 -20 3420 30 现货价差 热卷-螺纹 210 210 0 210 0 上海冷轧-热轧 530 520 10 520 10 上海中厚板-热轧 10 0 10 10 0 螺纹-钢坯（江苏） 287 277 10 316 -29 现货利润 华东螺纹（高炉） -38 -52 15 50 -88 电炉平电 -82 -69 -13 -119 37 电炉峰电 -186 -173 -13 -216 30 电炉谷电 37 50 -13 -11 48 华东热卷 122 108 15 210 -88 期货主力 螺纹钢 3641 3670 -29 3608 33 热卷 3797 3817 -20 3777 20 盘面利润 螺纹05 -162 -171 9 -111 -51 螺纹10 -49 -65 16 -31 -18 热卷05 54 37 17 100 -46 热卷10 57 32 25 88 -31 期货价差 卷-螺05价差 266 258 8 261 5 卷-螺10价差 156 147 9 169 -13 螺纹05-10 -83 -85 2 -64 -19 热卷05-10 27 26 1 28 -1 主力基差 螺纹 -11 -30 19 -8 -3 热卷 43 33 10 33 10 全球市场热卷价格（美元/吨） 中国市场价格 532 542 -10 526 6 美国中西部 915 915 0 915 0 欧盟市场 690 690 0 705 -15 日本市场 724 724 0 731 -7 数据来源：Mysteel，兴证期货研究咨询部 日度报告 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。