钢材日评

报告类型钢材日评 2024 年 4 月 24 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 4 月 23 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2410 震荡走弱，回吐 4 月 17 日以来大部分涨幅；不锈钢期货主力合约 2409 连续 2 个交易日震荡回落。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 4 月 23 日，部分螺纹钢和热卷现货市场价格继续下跌。杭州、南昌、去鲁木齐市场的螺纹钢价格下跌 30-40 元/吨，上海、广州、长沙、武汉、哈尔滨、重庆、成都、福州、沈阳市场的螺纹钢价格下跌 10-20 元/吨。福州、南昌、昆明、兰州市场的热卷价格下跌 30 元/吨，武汉、郑州、沈阳、杭州、无锡、乐从、天津市场的热卷价格下跌 10-20 元/吨。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 KDJ 指标前一日死叉后继续回落。螺纹钢、热卷 2410 合约日线 MACD 红柱继续收窄。 1.2 后市展望： 在粗钢产量调控和增发国债资金使用项目加快落地等消息面利好指引下，叠加成材延续去库、需求保持韧性、钢厂亏损幅度明显收窄、钢厂复产预期升温、钢铁原燃料价格明显反弹、钢材成本被明显推升等基本面因素影响，黑色金属商 品价格特别是钢铁原燃料价格明显反弹，但热卷、螺纹钢期货主力合约表现相对迟缓。 短期钢铁原燃料价格的快速反弹，一方面给钢材价格提供了较强的成本支撑，另一方面也将导致明显收窄的钢厂亏损幅度再度走扩的可能性较大，从而影响钢厂复产的积极性和节奏。从 2 个月左右的中期行情来看，钢铁原燃料价格快速反弹需要与产业链下游供需相协调，短期黑色金属商品价格回调整理后再寻找方向，符合产业链相关主体需要时间来消化吸收基本面变化的逻辑。 预计后市钢材价格或将在回调整理后偏强震荡运行，建议前期买入保值或投资策略逢高适当止盈，或在回调整理后尝试波段买入保值或投资的短周期策略。 二、行业要闻 据中钢协网站消息，2024 年 4 月，有 6 家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，分别为芜湖市富鑫钢铁有限公司、江苏省镔鑫钢铁集团有限公司、秦皇岛宏兴钢铁有限公司、丽水华宏钢铁制品有限公司广东中南钢铁股份有限公司和浙江青山钢铁有限公司。截至 2024 年 4月 22 日，已有 134 家钢铁企业在中钢协网站进行公示。 近日，河北省人民政府印发《河北省空气质量持续改善行动计划实施方案》，其中提到，严禁新增钢铁产能，稳步推行钢铁、焦化、烧结一体化布局，加快推进 100 吨以下转炉、1000 立方米以下高炉整合升级。到2025 年，短流程炼钢产量占比达到 5%以上。煤炭消费量较 2020 年下降10%左右。重点区域新改扩建用煤项目，依法实行煤炭等量或减量替代。原则上不再新增自备燃煤机组。基本淘汰 35 蒸吨/小时及以下燃煤锅炉及茶水炉、经营性炉灶、农产品加工等燃煤设施，“十四五”期间累计淘汰关停燃煤机组 29 台、装机 278.8 万千瓦。新建或迁建煤炭、矿石、焦炭等大宗货物年运量 150 万吨以上的物流园区、工矿企业及粮食储备库等。加强氮肥、纯碱等行业大气氨排放治理。 近日，长城汽车旗下的全资子公司精诚工科汽车系统有限公司与宝钢股份正式缔结战略合作框架协议。未来，双方将在汽车底盘轻量化、EVI技术合作、VAVE 项目和绿色低碳发展方面展开广泛合作，进一步提升各自的品牌价值，实现更为紧密的合作关系，共同推动整个行业的可持续发展。 4 月 22 日，广西钢铁举办企沙港区防城港钢铁基地（以下简称防钢基地）17 号-18 号泊位正式对外启用仪式，标志着此后柳钢出口钢材可从防钢基地 17 号-18 号泊位发运，助力集团提质增效。此前，防钢基地出口钢 材均需要转运 40 公里到北部湾港防城港码头有限公司，如今对外开放启用后，可在 17 号-18 号泊位出口钢材，预计每年可节约运费 7000 万元。 4 月 18 日，由中冶京诚总承包的河北燕山钢铁集团有限公司 1 号高炉大修工程举行开炉仪式。大修后的高炉于 15 点 18 分成功点火开炉，4 月19 日 3 点 58 分顺利出铁。 据中国新闻网 4 月 23 日消息，4 月 23 日能源法草案提请十四届全国人大常委会审议。草案明确能源结构调整方向，支持优先开发可再生能源，合理开发和清洁高效利用化石能源，有序推动非化石能源替代化石能源、低碳能源替代高碳能源。据介绍，中国已制定电力法、煤炭法、节约能源法、可再生能源法、城镇燃气管理条例等多部单行能源法律法规，但能源领域还缺少一部具有基础性、统领性的法律。在单行能源法律法规基础上制定能源法，是加强重点领域立法的重要举措，对推动能源高质量发展、保障国家能源安全具有重大意义。 记者从国家原子能机构获悉，截至 2023 年底，我国大陆在运核电机组55 台，总装机容量为 57 吉瓦，核准及在建核电机组 36 台，总装机容量为 44 吉瓦；全年核电发电量 44 万吉瓦时，占全国累计发电量近 5%，相当于节约标煤 1.3 亿吨，减排二氧化碳 3.5 亿吨。 4 月 23 日大有能源公告，公司 2024 年一季度商品煤销量 216.81 万吨，同比下降 20.42%；煤炭销售毛利 1.63 亿元，同比下降 81.75%。 中国煤炭运销协会分析称，3 月份，国内焦炭市场继续承压下行，主要焦企亏损加剧，限产保价措施频出，焦炉开工保持减产状态，焦炭产量窄幅收缩，场地库存有所累积，贸易商观望情绪浓厚，行业运行弱势明显。进入 4 月后，受焦煤原料下调带动，焦炭成本支撑力度弱化，焦炭价格再度下滑，焦企亏损局面未有改观，开工率保持低位，中旬以后，随着钢材价格企稳以及焦企供给持续缩量，焦炭市场呈现初步筑底状态。预计在天气转暖和国家利好政策加快落地的促进下，焦炭市场有望走出回升向好态势。 中信建投研报指出，3 月份，全国规上工业发电量 7477 亿千瓦时，同比增长 2.8%；全社会用电量 7942 亿千瓦时，同比增长 7.4%，发用电增速差值达 4.6 个百分点。针对发用电增速的差异，我们认为主要系分布式装机和统计口径变化的影响。发电量统计中仅考虑规上工业，因此规模较小的分布式光伏不纳入统计口径。考虑分布式电源装机的发电量后，发用电差值明显缩小。此外，发电量采用规上口径导致计算增速时需要追溯调整，发用电增速存在差异的重要原因。我们认为从分析经济活动变化的角度出发，用电量增速更有代表性，其统计口径涵盖分布式能源， 计算基数波动较小。从分析煤炭供需角度出发，分行业的发电增速更具价值。目前，火电增速趋缓，动力煤供需情况偏向宽松，后续煤价大幅反弹的空间相对有限。 据中国钢铁工业协会不锈钢分会统计，1-3 月份中国不锈钢进口量累计60.81 万吨、出口量累计 106.17 万吨。2024 年 3 月份，中国不锈钢进口量为 15.29 万吨，环比减少 6.97 万吨，降幅 31.35%；同比增加 2.94 万吨，增幅 23.81%。其中：中国自印尼进口不锈钢量为 12.29 万吨，环比降 39.3%，同比增 35.8%。2024 年 1-3 月，中国不锈钢进口总量为 60.81万吨，同比增加 14.72 万吨，增幅 31.93%。其中：中国自印尼进口不锈钢总量为 53.4 万吨，同比增加 19.03 万吨，增幅 55.4%。2024 年 3 月份，中国不锈钢出口量为 38.63 万吨，环比增加 12.81 万吨，增幅 49.59%；同比增加 3.69 万吨，增幅 10.57%。2024 年 1-3 月，中国不锈钢出口总量为 106.17 万吨，同比增加 9.45 万吨，增幅 9.77%。2024 年 3 月份，中国不锈钢净出口量为 23.37 万吨，环比增幅 550.97%，同比增加 0.76万吨，增幅 3.36%。2024 年 1-3 月，中国不锈钢净出口总量为 45.36 万吨，同比减少 5.27 万吨，降幅 10.41%。 据中国汽车工业协会统计分析，2024 年 1—3 月，销量排名前十位的 SUV生产企业共销售 198.5 万辆，占 SUV 销售总量的 65.7%。在上述十家企业中，与上年同期相比，比亚迪股份、特斯拉和一汽大众销量下降，其他企业销量均呈不同程度增长。 全国乘联会秘书长崔东树撰文指出，中国进口车进口量从 2017 年的 124万台持续以年均 8%左右下行，到 2023 年仅有 80 万台。2024 年 1-3 月汽车进口 15.6 万台，同比下降 4%，下滑趋势延续。随着中国汽车产业的不断强大，电动化转型改变了市场需求结构，燃油车需求持续萎缩，进口燃油车需求也出现明显下降。随着国际关系的不断复杂，还是要未雨绸缪建立更多的进口模式，维持进口车合理规模。 北京时间 4 月 23 日消息，纽柯钢铁一季度 EPS 为 3.46 美元，分析师预期 3.60 美元。一季度净销售 81.4 亿美元，分析师预期 80.2 亿美元。预计二季度 EPS 将季环比下滑。纽柯钢铁（NUE）美股盘后跌 6.23%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168