1 / 3 油脂：欧洲菜籽遭遇低温威胁 刺激看涨热情 冯子悦 fengzy@jsfco.com 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581 表1：油脂期货日度数据监测 油 脂 每 日 数 据 追 踪截至单位今日昨日涨跌涨跌幅DCE豆油主力4月23日元/吨7618.007488.00130.001.74%DCE棕榈油主力4月23日元/吨7442.007346.0096.001.31%CZCE菜籽油主力4月23日元/吨8387.008066.00321.003.98%CBOT大豆主力4月22日美分/蒲式耳1176.751165.5011.250.97%CBOT豆油主力4月22日美分/磅45.6744.940.731.62%MDE棕榈油主力4月22日令吉/吨3944.003926.0018.000.46%一级豆油：张家港4月23日元/吨7950.007770.00180.002.32%棕榈油：张家港4月23日元/吨8150.007990.00160.002.00%菜籽油：南通4月23日元/吨8400.008040.00360.004.48%豆油基差4月23日元/吨332.00282.0050.00-棕榈油基差4月23日元/吨708.00644.0064.00-菜籽油基差4月23日元/吨13.00-26.0039.00-DCE豆油4月23日手6850.006850.000.00-DCE棕榈油4月23日手1647.002247.00-600.00-CZCE菜籽油4月23日手1421.001442.00-21.00-进口大豆4月23日元/吨237.45209.4528.00-进口油菜籽4月23日元/吨146.00146.000.00-进口棕榈油4月23日元/吨188.70-11.71200.41-注册仓单压榨利润指标期货现货基差 数据来源：Wind、金石期货研究所 一、宏观及行业要闻 1、国家粮油信息中心：今年以来国内菜籽、菜油库存始终处于高位，船期监测显示，4-6月我国进口菜籽月均到港45万吨左右，菜籽供应宽松，预计二季度华东、华南地区菜油库存将维持在35万吨以上的较高水平。 2、印度溶剂萃取商协会（SEA）发布报告，预计2023/24年度印度油菜籽产量为创纪录的1209万吨，比上年增长7%。调查报告称，印度油菜籽种植面积超过1000万公顷。印度油籽产量增长，将有助于印度削减食用油进口。 3、据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至04月21日，巴西大豆收割率为86.8%，上周为83.2%，去年同期为89.0%。 4、美国农业部在每周作物生长报告中称，截至2024年4月21日，美国大豆种植率为8%，高于市场预期的7%，此前一周为3%，五年均值为4%。 二、基本面数据图表 2 / 3 3 / 3 三、观点及策略 国际方面，巴西大豆收割进入尾声，4月出口量预估为1374万吨，略低于去年的1405万吨，南美大豆升贴水稳中有升。美国大豆种植区气温及降水量均高于正常水平，整体适宜种植，目前种植进度高于市场预期及五年均值，CBOT大豆期货受空头回补和技术性买盘支撑出现反弹。4月下旬开始印尼和马来西亚的降雨增加，产量修复前景较为乐观，同时由于替代品竞争和原油价格走弱，棕榈油的需求预计将放缓。能源方面，中东冲突引发的供应风险不断弱化，美联储的鹰派言论令原油及大宗商品价格承压，这减弱了生物能源对植物油的需求预期。上周国内三大油脂库存继续小幅下降，随着后期油厂开机率逐步回升，以及棕榈油买船的增加，油脂预计将进入累库阶段，终端购销依旧清淡，油脂基本面预期偏空。欧洲油菜籽产区异常低温引发了市场对菜系的看涨情绪，也带动了豆油和棕榈油出现反弹，后续仍需关注欧洲天气变化情况，不宜盲目追涨。