波士顿动力推出新一代电力驱动Atlas，3月工业机器人同比+6.6%

2024年04月23日 机械设备 波 士 顿 动 力 推 出 新 一 代 电 力 驱 动Atlas，3月工业机器人同比+6.6% 推荐(维持) 分析师 核心观点： 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 市 场 行 情 回 顾：上 周 机 械 设 备 指 数 下 跌0.69%，沪 深300指 数 上 涨1.89%，创业 板 指 下 跌0.39%。机 械 设 备 在 全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第13位 。剔 除 负值 后 ，机 械 行 业 估 值 水 平（ 整 体 法 ）27.6倍 。上 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分别 是 轨 道 交 通 设 备 、油 气 开 发 设 备 、航 运 装 备 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分 板 块分 别 是 轨 道 交 通 设 备 、 油 气 开 发 设 备 、 工 程 机 械 。 研究助理贾新龙：021-20257807：jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn 周 关 注 ：波 士 顿 动 力 推 出 新 一 代 电 力 驱 动Atlas，3月 工 业 机 器 人同 比+6.6% 【人 形 机 器 人】波 士 顿 动 力推 出 采 用 电 力 驱 动 的 新 一 代Atlas，其 大 多 数 关 节都 安 装 了 定 制 的 高 功 率 和 非 常 灵 活 的 执 行 器 ，可 实 现 巨 大 的 运 动 范 围 。新Atlas依 靠 三 个 手 指 完 成 抓 握 并 适 应 各 种 物 体 形 状 ，同 时 具 有 丰 富 的 机 载 传 感 功 能 。波 士 顿 动 力 最 近 向 开 发 者 开 放 了Spot的 强 化 学 习 算 法 ，将 为Atlas不 断 增 长 的技 能 奠 定 基 础 。用 电 驱 替 代 液 压 可 有 效 降 低 成 本 ，有 望 推 动Atlas商 业 化 落 地 。我 们 认 为 人 形 机 器 人 是AGI具 身 智 能 的 理 想 载 体 ，24年 有 望 成 为 量 产 元 年 。投 资 思 路 分 为 三 个 层 面 ，一 是 特 斯 拉 机 器 人 供 应 链 ，二 是 中 国 人 形 机 器 人 本 体企 业 ，三 是 有 望 进 入 人 形 机 器 人 赛 道 的 其 他 零 部 件 供 应 商 。核 心 标 的 推 荐 国 产机 器 人 本 体 厂 商 博 实 股 份 ，以 及 特 斯 拉tier1供 应 商 三 花 智 控（ 家 电 覆 盖 ）、拓普 集 团（ 汽 车 覆 盖 ）、鸣 志 电 器 。建 议 关 注 其 他 人 形 机 器 人 供 应 链 潜 在 标 的 包括 谐 波 减 速 器-绿 的 谐 波 、双 环 传 动 ，行 星 减 速 器-中 大 力 德 ，行 星 滚 柱 丝 杠-恒 立 液 压 、贝 斯 特 、五 洲 新 春 ，无 框 力 矩 电 机-禾 川 科 技 、步 科 股 份 ，空 心 杯电 机-鸣 志 电 器 、 伟 创 电 气 、 鼎 智 科 技 ， 力 传 感 器-柯 力 传 感 等 。 王霞举：021-68596817：wangxiaju_yj@chinastock.com.cn 【工 业 机 器 人】根 据 国 家 统 计 局 数 据 ，2024年3月 我 国 工 业 机 器 人 产 量5.06万 台 ， 同 比 增 长6.6%；1-3月 累 计 产 量12.03万 台 ， 累 计 同 比 增 长4.9%， 自2023年10月 以 来 累 计 增 速 首 次 转 正 。工 业 机 器 人 领 域 国 产 厂 商 经 历 了 在 新 兴行 业(光 伏 锂 电)的 应 用 ，开 始 全 面 进 军 汽 车 ，在 工 业 机 器 人 最 主 流 的 赛 道 跟 四大 竞 争 ，国 产 化 率 有 望 进 一 步 提 升 ，另 外 ，传 统 行 业 的 机 器 替 人 在 进 行 ，比 如典 型 的 新 兴 行 业 从0到1，背 后 也 有AI技 术 进 步 免 示 教 等 的 推 动 。相 关 标 的:埃 斯 顿 、 埃 夫 特 、 凯 尔 达 等 。 资料来源：中国银河证券研究院 投 资 建 议 ：建 议2024年 重 点 关 注AI驱 动 下 人 形 机 器 人 、 大 规 模 设 备 更 新 下的 设 备 投 资 机 会 以 及 专 用 设 备 领 域 新 技 术 带 动 的 设 备 投 资 机 遇 。1）人 形 机 器人 ：24年 有 望 进 入 商 业 化 落 地 关 键 时 期 ， 政 策 支 持 中 国 人 形 机 器 人 产 业 化 未来 可 期 ；2）大 规 模 设 备 更 新 ：央 国 企 先 行 铁 路 设 备 受 益 ，经 济 企 稳 进 入 工 业补 库 阶 段 顺 周 期 通 用 设 备 弹 性 可 期 ；3）专 用 设 备 ：新 技 术 驱 动 新 一 轮 设 备 投资 ， 关 注3C MR、 光 伏BC及 钙 钛 矿 、 锂 电 复 合 铜 箔 等 。 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_3月国内挖机销量增速转正，大规模设备更新方案陆续出台【银河机械】行业周报_机械行业_清明铁路客流较19年增19.6%，央行5000亿再贷款有望拉动机床等通用设备需求【银河机械】行业周报_机械行业_优必选接入百度文心大模型，关注低空经济产业链投资机遇 风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 。 目录 一、周关注：波士顿动力推出新一代电力驱动Atlas，3月工业机器人同比+6.6%..................................................................3二、周行情复盘.....................................................................................................................................................................................6三、重点新闻跟踪................................................................................................................................................................................9四、风险提示.......................................................................................................................................................................................18 一、周关注：波士顿动力推出新一代电力驱动Atlas，3月工业机器 人同比+6.6% 【3C设 备 】VR&MR领 域 ，2018年 以 来 产 品 硬 件 技 术 迭 代 加 速 ，显 示 分 辨 率 、芯 片 、光 学 模 组等 各 个 核 心 部 件 均 已 完 成 了 技 术 迭 代 。 同 时 ， 各 大 厂 商 加 速 布 局 头 显 市 场 。2月2日 ， 苹 果VisionPro正 式 发 售 ，根 据iFixit的 拆 解 ，Vision Pro的EyeSight显 示 屏 采 用3P Pancake光 学 方 案 ，由 扩 展层 、透 镜 层 和OLED显 示 屏 三 层 结 构 构 成 。其 中 索 尼micro-OLED显 示 屏 高 达2300万 像 素 ，单 眼 超4K分 辨 率 ，支 持 广 色 域 和HDR。芯 片 搭 载M2+R1双 芯 片 。M2芯 片 为 第 二 代5纳 米 工 艺 ；R1芯 片采 用 实 时 操 作 系 统 ， 专 门 负 责 处 理 来 自12个 摄 像 头 、LiDAR传 感 器 和TrueDepth摄 像 头 的 输 入 。自 预 售 起Vision Pro销 量 超20万 台 ，后 续 二 代 产 品 出 货 量 有 望 超 预 期 。MR行 业 下 游 应 用 广 阔 ，苹果MR产 品 有 望 拉 动 产 业 新 一 轮 景 气 周 期 ，建 议 关 注MR机 械 设 备 领 域 ，主 要 涉 及 检 测 、组 装 等 环节 ， 关 注 标 的 包 括 杰 普 特 、 华 兴 源 创 、 博 众 精 工 、 深 科 达 、 联 得 装 备 、 兆 威 机 电 等 。 【 工 业 机 器 人 】根 据 国 家 统 计 局 数 据 ，2024年3月 我 国 工 业 机 器 人 产 量5.06万 台 ， 同 比 增 长6.6%；1-3月 累 计 产 量12.03万 台 ，累 计 同 比 增 长4.9%，自2023年10月 以 来 增 速 首 次 转 正 。工 业机 器 人 领 域 国 产 厂 商 经 历 了 在 新 兴 行 业(光 伏 锂 电)的 应 用 ， 开 始 全 面 进 军 汽 车 ， 在 工 业 机 器 人 最 主流 的 赛 道 跟 四 大 竞 争 ，国 产 化 率 有 望 进 一 步 提 升 ，另 外 ，传 统 行 业 的 机 器 替 人 在 进 行 ，比 如 典 型 的新 兴 行 业 从0到1，背 后 也 有AI技 术 进 步 免 示 教 等 的 推 动 。相 关 标 的:埃 斯 顿 、埃 夫 特 、凯 尔 达 等 。 【人 形机 器 人 】波 士 顿 动 力 推 出 采 用 电 力 驱 动 的 新 一 代Atlas， 其 大 多 数 关 节 都 安 装 了 定 制 的高 功 率 和 非 常 灵 活 的 执 行 器 ， 可 实 现 巨 大 的 运 动 范 围 。 新Atlas依 靠 三 个 手 指 完 成 抓 握 并 适 应 各 种物 体 形 状 ，同 时 具 有 丰 富 的 机 载 传 感 功 能 。波 士 顿 动 力 最 近 向 开 发 者 开 放 了Spot的 强 化 学 习 算 法 ，将 为Atlas不 断 增 长 的 技 能 奠 定 基 础 。 用 电 驱 替 代 液 压 可 有 效 降 低 成 本 ， 有 望 推 动Atlas商 业 化 落地 。 我 们 认 为 人 形 机 器 人 是AGI具 身 智 能 的 理 想 载 体 ，24年 有 望 成 为 量 产 元 年 。 投 资 思 路 分 为 三个 层 面 ，一 是 特 斯 拉 机 器 人 供 应 链 ，二 是 中 国 人 形 机 器 人 本 体 企 业 ，三 是 有 望 进 入 人 形 机 器 人 赛 道的 其 他 零 部 件 供 应 商 。 核 心 标 的 推 荐 国 产 机 器 人 本 体 厂 商 博 实 股 份 ， 以 及 特 斯 拉tier1供 应 商 三 花智 控（ 家 电 覆 盖 ）、拓 普 集 团（ 汽 车 覆 盖 ）、鸣 志 电 器 。建 议 关 注 其 他 人 形 机 器 人 供 应 链 潜 在 标 的 包括 谐 波 减 速 器-绿 的 谐 波 、 双 环 传 动 ， 行 星 减 速 器-中 大 力 德 ， 行 星 滚 柱 丝 杠-恒 立 液 压 、 贝 斯 特 、五 洲 新 春 ，无 框 力 矩 电 机-禾 川 科 技 、步 科 股 份 ，空