光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货煤化工商品日报（2024年4月23日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周一尿素期货价格明显回落，主力09合约收盘价2045元/吨，跌幅1.82%。现货市场多数出现回落，仅个别地区价格小幅上调。山东临沂地区市场价格回落20元/吨至2220元/吨。供应来看，近期尿素企业检修、故障增多，日产下降至18万吨以下，昨日17.9万吨。需求端有所跟进，复合肥开工阶段性高位，对原料消耗能力提升。农业局部水稻用肥开始适当补货，市场刚需仍存。在上周尿素价格上涨幅度过大之后，中下游抵触情绪再次显现。除此之外，当前期货交易逻辑转向保供和稳价，市场情绪有所回落。考虑国内农业需求和下半年出口预期仍存，不过分看空尿素期价。高度关注国内化肥保供稳价相关政策落实情况、农业需求跟进情况。 回落 纯碱 & 玻璃 周一纯碱期货价格走势依旧较为坚挺，夜盘小幅回落。玻璃期货价格坚挺震荡为主。 纯碱现货价格上调明显，阿拉善天然碱本周出厂报价上调200元/吨，各主流地区价格也跟随上调，幅度50～200元/吨不等。贸易商报价同步上调，目前华北、华东地区重碱成交价格分别在2100元/吨、2150元/吨。基本面来看，近期行业生产水平依旧处于相对低位波动，昨日开工率86.42%，但供应波动幅度对市场整体影响有限。需求端表现有所分化，原料库存偏低的下游企业适量补库，纯碱企业库存继续下降，周一降幅2%。整体来看，纯碱现货市场表现仍较为坚挺，期货盘面利多情绪逐步平复，且市场对未来进口数量增多存在担忧情绪，预计期货市场将回归理性波动，不建议多单过多介入，关注供应变化及需求增量变化、消息面扰动及市场情绪变化风险。 玻璃市场价格再次进入下调通道，昨日国内均价回落至1723元/吨。沙河厂家价格下调，市场成交维持较好，当地产销率达到120%以上，其余地区成交仍偏弱。整体来看，玻璃现货产业链心态多数偏悲观，期货市场受到外围因素提振走势较为坚挺，趋势上仍以区间宽幅震荡思路对待，关注玻璃现货产销、宏观情绪变化及政策支撑、原料纯碱价格走势。 纯碱：震荡 玻璃：震荡 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：4月22日尿素期货仓单数量2549张，较上一交易日无变化，有效预报量75张。 2、隆众数据：4月22日尿素行业日产17.90万吨，较上一工作日增加0.31万吨，较去年同期增加0.22万吨；今日开工率82.67%，较去年同期84.59%下降1.92个百分点。 3、4月22日国内尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东2220，-20；河南2240，-10；河北2230，持平；安徽2240，+10；江苏2220，-40；山西2080，-20。 纯碱 & 玻璃 1、郑商所数据：4月22日纯碱期货仓单数量1447张，较上一交易日-3张，有效预报量150张；玻璃期货仓单数量322张，较上一交易日无变化。 2、4月22日纯碱主流现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱1950~2050，重碱2100~2200，持平；华中轻碱1900~21000，+100~150；重碱2000~2200，+140~200；华东轻碱2000~2200，+50~150；重碱20500~2150，+150；华南轻碱2250~2350，+50；重碱2250~2350，+50；西南轻碱1900~2000，+50；重碱2050~2150，+50；西北轻碱1750~1850，+100~150；重碱1800~1900，+100~150。 3、隆众数据：4月22日纯碱行业日度开工率86.42%，日损失量1.62万吨。 4、隆众数据：4月22日全国浮法玻璃均价1723元/吨，日环比-6元/吨。浮法产业企业开工率84.21%，日环比持平。 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨） 图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 图3：尿素基差（元/吨） 图4：纯碱基差（元/吨） 图5：尿素主力合约成交和持仓（手） 图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 15001700190021002300250027002900310033002020-08-282021-08-282022-08-282023-08-28120017002200270032002020-12-242021-12-242022-12-242023-12-24-400-20002004006002020-08-262021-08-262022-08-262023-08-26山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区05000010000015000020000025000030000035000040000045000050000002000004000006000008000001000000120000014000001600000主力合约成交量主力合约持仓量(右)02000004000006000008000001000000120000014000000100000020000003000000400000050000006000000成交量持仓量(右)-800-300200700120017002200重碱基差轻碱基差 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 图7：尿素期货合约价差（元/吨） 图8：纯碱期货合约价差（元/吨） 图9：尿素现货价格走势图（元/吨） 图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨） 图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 15001700190021002300250027002900310033003500东北华北华东华南华中100015002000250030003500纯碱:轻质:全国:主流价纯碱:重质:全国:主流价-800-600-400-20002000500100015002000250030003500400045002020-08-272021-08-272022-08-272023-08-27尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价-1500-1000-500050012001700220027003200370042002020-12-242021-12-242022-12-242023-12-24玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价-50-40-30-20-100102030402024-01-172024-02-172024-03-172024-04-172406-2405价差-90-70-50-30-10102024-01-172024-02-172024-03-172024-04-172406-2405价差 光大期货煤化工商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 资源品团队研究成员介绍 • 张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200 期货交易咨询资格号：Z0000082 • 张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，并连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502 期货交易咨询资格号：Z0014869 • 孙成震，光大期货研究所资源品助理分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究、数据分析等工作。 期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。