请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 1 农产品日报（2024年4月23日） 一、研究观点 品种 点评 观点 玉米 周一，玉米延续震荡，主力2409合约连续四天收盘基本持平。现货玉米报价涨跌互现，贸易商挺价心态不足，价格震荡偏稳。东北玉米市场价格以稳为主，局部震荡调整。产区贸易商心态分化，受前期建库成本支撑且坚定看涨心态下，低价惜售，部分则选择落袋为安，出货积极性提升。深加工企业到货量增加，但开工率有所下滑，陆续下调价格。随着基层农户春耕春播，基层上量逐渐减少，预计价格以稳为主。华北地区玉米价格有涨有跌，从周末开始，山东深加工门前到货车辆再次增加，山东大部分深加工企业价格下调6-20元/吨。河北深加工企业有涨又跌，基层价格保持相对稳定。周末河南深加工到货车辆明显减少，企业价格上涨20-40元/吨，基层价格跟随价格窄幅上调。销区玉米市场平稳运行。市场购销较为平淡，贸易商报价平稳，挺价信心不足，下游饲料企业刚需补库，随用随采，库存时间25-35天左右。技术上，玉米5月合约围绕2380元整数关口波动，若支撑无效期价向2310-2350区间靠拢。套利方面，关注买9卖1的正套操作机会。 震荡 豆粕 周一，CBOT大豆上涨，受助于空头回补和技术性买盘支撑。美豆粕、美豆油跟涨。周度出口检验报告销售，美豆单周检验量43.5万吨，市场预期30-50万吨，上周为44.7万吨。盘后作物报告显示美豆播种率为8%，高于市场预期的7%和五年均值4%，持平去年同期的8%。巴西农民报告高速销售节奏，全球大豆供应增加。国内方面，豆粕窄幅震荡。上周和本周油厂大豆单周压制量预计190万吨以上，豆粕库存预计继续攀升。五一节前备货需求支撑现货成交。产业和资金逻辑不同，共同影响市场，令豆粕上有压力下有支撑。豆粕预计宽幅震荡。操作上，买粕卖油套利持有。 震荡走强 油脂 周一，BMD棕榈油反弹，结束六连跌，追随豆油涨势，但棕榈油产量增加的预期、油价下滑以及马币疲软限制涨幅。船运数据显示，马棕油4月1-20日环比增长10.2%-14.3%，4月累库压力不大。印尼贸易部表示，印尼2月出口棕榈油130万吨，3月1-27日出口量约为88.5万吨。天气预报显示，4月下旬棕榈油产区降雨量将增加。国内方面，三大油脂下挫，夜盘上涨。空头回补以及外盘走强提振市场。现货成交增加，五一节前备货，三大油脂库存继续下降，令买方力量增强。有消息称，菜籽油进口略微趋严，后续进口态度趋向保守，提振菜油价格。9月合约多单介入。 震荡走强 鸡蛋 周一，鸡蛋现货小幅反弹，期货2405合约早盘走强，随后回调，日收涨1.51%，报收2962元/500千克；2409合约高开后震荡走弱，日收跌0.03%，报收3824元/500千克。卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.29元/斤，环比涨0.09元/斤。其中，宁津粉壳蛋3.2元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋3.2元/斤，环比涨0.1元/斤；销区中，浦西褐壳蛋3.42元/斤，环比持平，广州市场褐壳蛋3.58震荡 请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 2 元/斤，环比涨0.08元/斤。需求稍有好转，少数贸易商增加备货量，产区提价，销区跟涨。短期供给相对稳定，五一节日需求对现货价格形成提振。但从目前盘面表现来看，仍呈现底部区间震荡，建议短线区间波动操作，等待中长期趋势性做多机会。关注五一假期终端需求启动情况以及周边商品价格变化对盘面影响。 生猪 周一，DCE生猪期货主力合约LH2409开盘价18200元/吨，收盘价17990元/吨，下跌180元/吨，跌幅0.99%，最高价18345元/吨，最低价17965元/吨，结算价18155元/吨，总成交量46375手，持仓65962手。周末全国猪价延续窄幅调整，今日行情仍变化不大。北方企业略有放量，而临近五一终端消费有所恢复，加之终端备货预期将启，市场或有适度挺价情绪，短期供需仍显僵持、猪价跌势有限；南方部分省份受强降雨天气影响，市场交投受阻但养殖端有一定拉涨情绪，不过消费亦受天气影响偏多，行情稳中小幅走强。技术上，生猪加权合约持仓15万手，与近期高点的持仓17万手相比，减仓2万手，资金减持，增大期价调整风险。消息方面，3月能繁母猪存栏的数据存在分歧，多空焦灼，短期价格呈现震荡走势。 上涨 二、市场信息 1. 海关统计数据在线查询平台的数据显示，中国3月纯碱出口量为9.99万吨，较上月增加4.81万吨，增幅93.06%。 2. 海关统计数据在线查询平台的数据显示，中国3月棕榈油进口量为162682.49吨，环比增加67.49%，同比减少58.12%。 3. 海关总署公布的数据显示，2024年3月份我国进口食糖数量仅为1万吨，同比减少6万吨，为近十年来同期最低，也是近十年来单月进口数量最低。 4. 据内蒙古统计局，一季度，内蒙古规模以上工业原煤产量3.2亿吨，同比增长2.9%，其中，3月份原煤产量再创月度产量新高，达1.2亿吨，增长6.1%，日均产量390.9万吨。 5. 吉林省委副书记、省长胡玉亭今日在国新办新闻发布会上表示，有信心保持粮食增产的良好势头，今年预计吉林粮食总产量可以实现880亿斤，2030年产量有望突破千亿斤。 6. 国家粮油信息中心预计本周大豆压榨量在200万吨左右，船期监测显示，4—6月我国大豆月均进口到港在1100万吨左右。 7. 据国家发改委数据，截至4月17日，猪粮比价为6.35，较4月10日上升0.95%。 8. 国家能源局数据显示，截至3月底，全国累计发电装机容量约29.9亿千瓦，同比增长14.5%。 9. 4月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR报3.45%，上月为3.45%；5年期以上LPR报3.95%，上月为3.95%。 10. 山东市场部分钢厂对焦炭采购价上调110元/吨，2024年4月22日0时起执行。 11. 德国汉堡的油世界表示，2024年一季度全球大豆加工量为7608万吨，比上年同期提高8%，因为美国、巴西和阿根廷压榨量提高。 12. 4月15日—4月21日澳洲巴西铁矿发运总量2455.9万吨，环比增加536.5万吨；全球铁矿石发运总量3010.3万吨，环比增加618.1万吨。 请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 3 三、品种价差 3.1 合约价差 图表1：玉米9-5价差（元/吨） 图表2： 玉 米 淀 粉9-5价差（元/吨） 图表3：豆一9-5价差（元/吨） 图表4：豆粕9-5价差（元/吨） 请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 4 图表5：豆油9-5价差（元/吨） 图表6：棕榈油9-5价差（元/吨） 图表7：鸡蛋9-5价差（元/吨） 图表8：生猪9-5价差（元/吨） 资料来源：wind 光大期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 5 3.2合约基差 图表9：玉米基差（元/吨） 图表10：玉米淀粉基差（元/吨） 图表11：大豆基差（元/吨） 图表12：豆粕基差（元/吨） 图表13：豆油基差（元/吨） 图表14：棕榈油基差（元/吨） 请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 6 图表15：鸡蛋基差（元/吨） 图表16：生猪基差（元/吨） 资料来源：wind 光大期货研究所 3.3 数据 请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 7 农产品研究团队成员介绍 王娜，光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2019年带领团队获大商所十大投研团队称号。2023年带领团队与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。新华社特约经济分析师，CCTV 经济及新闻频道财经评论员，曾多次代表公司在《经济信息联播》、《环球财经连线》中发表专家评论。 期货从业资格号：F0243534 期货交易咨询资格号：Z0001262E-mail：wangn@ebfcn.com.cn 侯雪玲，光大期货豆类分析师，期货从业十余年。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中获“最佳农产品分析师”称号。2013年所在团队荣获大连商品交易所最具潜力农产品期货研发团队称号，2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。先后在《期货日报》、《粮油市场报》等行业专刊上发表多篇文章。 期货从业资格号：F3048706 期货交易咨询资格号：Z0013637E-mail：houxl@ebfcn.com.cn 孔海兰，经济学硕士，现任光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员。担任第一财经频道嘉宾分析师。2019年所在团队获大连商品交易所十大研发团队称号。2023年与南开大学合作，获大商所“扬帆期海”大学生实践大赛特等奖。多次接受期货日报、中国证券报等主流媒体采访。 期货从业资格号：F3032578 期货交易咨询资格号：Z0013544E-mail：konghl@ebfcn.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHT FUTURES 8 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。