证券研究报告：基础化工|行业日报 2024年4月22日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 3238.46 52周最高 3881.41 52周最低 2655.01 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:张泽亮 SAC登记编号:S1340523100003 Email:zhangzeliang@cnpsec.com 分析师:马语晨 SAC登记编号:S1340524030001 Email:mayuchen@cnpsec.com 近期研究报告 《基础化工板块指数上涨，关注供给偏紧、TMA涨价延续》 - 2024.04.22 基础化工行业日报（2024年4月22日星期一） 基础化工指数下跌，关注旺季制冷剂涨价 ⚫ 投资要点 行业供给虽承压，且处于持续去库存阶段，但盈利能力触底，估值触底，2024年需求有望改善，行业估值或迎向上拐点，推荐低估值行业龙头&中特估&AI材料链&出口链。 ⚫ 今日化工行情概览 今日基础化工板块涨跌幅为-1.26%,沪深300指数涨跌幅为-0.30%,基础化工跑输沪深300指数0.96个pct。 ⚫ 今日股价大幅波动个股 上涨：润阳科技(20.00%)、高盟新材(19.97%)、亚太实业(10.09%)、天新药业(10.01%)、正丹股份(7.25%)、斯菱股份(6.73%)、南京聚隆(5.92%)、红宝丽(5.65%)、彤程新材(5.28%)、川恒股份(4.89%)。 下跌： 建新股份(-17.56%)、宝丽迪(-16.41%)、硅宝科技(-14.42%)、隆华新材(-11.20%)、潜能恒信(-10.98%)、凯盛新材(-10.30%)、和邦生物(-10.13%)、万丰奥威(-10.02%)、三祥新材(-10.01%)、博汇股份(-9.96%)。 ⚫ 今日大宗价格大幅波动产品 主要上涨产品：液氯(10.49%)、丙酮(7.86%)、国内锡精矿(6.63%)、锡锭(6.33%)、废锡(6.23%)。 主要下跌产品：正丙醇(-5.63%)、多晶硅(-4.33%)、甘油(-3.53%)、环己烷(-2.84%)、醋酸正丙酯(-2.36%)。 ⚫ 风险提示 供给格局恶化风险，出口不及预期风险，地产恢复不及预期风险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） 归母净利润（亿元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 600309.SH 万华化学 买入 86.3 2709.3 167.7 213.0 16.2 12.7 301035.SZ 润丰股份 买入 54.3 151.2 10.6 14.6 14.2 10.4 000893.SZ 亚钾国际 买入 19.0 176.3 14.9 28.7 11.9 6.2 600486.SH 扬农化工 买入 60.7 246.7 14.9 16.9 16.6 14.6 600873.SH 梅花生物 买入 10.7 314.1 30.1 39.4 10.4 8.0 605016.SH 百龙创园 买入 25.8 64.0 1.9 2.9 34.6 22.1 601058.SH 赛轮轮胎 未评级 17.2 566.2 30.0 36.6 18.9 15.5 600426.SH 华鲁恒升 买入 29.3 622.1 35.8 47.2 17.4 13.2 600160.SH 巨化股份 未评级 22.3 602.6 24.9 34.0 24.2 17.7 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测） -32%-29%-26%-23%-20%-17%-14%-11%-8%-5%-2%1%2023-042023-072023-092023-112024-022024-04基础化工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 今日基础化工行情概览 ..................................................................... 4 1.1 今日股价涨跌排序前十 ................................................................. 4 1.2 今日大宗商品价格涨跌排序前二十 ....................................................... 5 2 风险提示................................................................................. 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表1： 今日基础化工板块上涨排序前十 ................................................... 4 图表2： 今日基础化工板块下跌排序前十 ................................................... 4 图表3： 今日大宗商品上涨前二十 ......................................................... 5 图表4： 今日大宗商品下跌前二十 ......................................................... 6 - 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 今日基础化工行情概览 今日基础化工板块涨跌幅为-1.26%,沪深300指数涨跌幅为-0.30%,基础化工跑输沪深300指数0.96个pct。 1.1 今日股价涨跌排序前十 今日化工板块上涨排序前十：润阳科技(20.00%)、高盟新材(19.97%)、亚太实业(10.09%)、天新药业(10.01%)、正丹股份(7.25%)、斯菱股份(6.73%)、南京聚隆(5.92%)、红宝丽(5.65%)、彤程新材(5.28%)、川恒股份(4.89%)。 图表1：今日基础化工板块上涨排序前十 资料来源：iFind，中邮证券研究所 今日化工板块下跌排序前十：建新股份(-17.56%)、宝丽迪(-16.41%)、硅宝科技(-14.42%)、隆华新材(-11.20%)、潜能恒信(-10.98%)、凯盛新材(-10.30%)、和邦生物(-10.13%)、万丰奥威(-10.02%)、三祥新材(-10.01%)、博汇股份(-9.96%)。 图表2：今日基础化工板块下跌排序前十 资料来源：iFind，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 1.2 今日大宗商品价格涨跌排序前二十 今日大宗商品上涨前二十：液氯(10.49%)、丙酮(7.86%)、国内锡精矿(6.63%)、锡锭(6.33%)、废锡(6.23%)、锡粉(6.08%)、锡合金(5.86%)、锡焊条(5.85%)、MMA(4.98%)、纯镍废料(4.64%)、电解镍(4.37%)、镍板(4.36%)、R22(4.35%)、金川镍(4.27%)、锌精矿(2.47%)、小苏打(2.31%)、苯酚(2.06%)、百草枯(2.00%)、轻质纯碱(1.94%)、辛醇(1.94%)。 图表3：今日大宗商品上涨前二十 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 今日大宗商品下跌前二十：正丙醇(-5.63%)、多晶硅(-4.33%)、甘油(-3.53%)、环己烷(-2.84%)、醋酸正丙酯(-2.36%)、蛋(-2.33%)、小麦(-2.29%)、混合芳烃(-2.17%)、合成氨(-1.91%)、银(-1.63%)、丙烯酸(-1.52%)、煤焦油(-1.47%)、有机硅DMC(-1.45%)、金(-1.32%)、三甲苯(-1.23%)、白卡纸(-1.12%)、硬脂酸(-1.08%)、氯化钙(-1.08%)、脱晶蒽油(-1.04%)、丙烯(-1.01%)。 图表4：今日大宗商品下跌前二十 资料来源：百川盈孚，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 2 风险提示 供给格局恶化风险，出口不及预期风险，地产恢复不及预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 中邮证券投资评级说明 投资评级标准 类型 评级 说明 报告中投资建议的评级标准：报告发布日后的6个月内的相对市场表现，即报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数、可转债价格）的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。 市场基准指数的选取：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；可转债市场以中信标普可转债指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上 增持 预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间 中性 预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间 回避 预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下 行业评级 强于大市 预期行业相对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间 弱于大市 预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下 可转债 评级 推荐 预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上 谨慎推荐 预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间 中性 预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与5%之间 回避 预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下 分析师声明 撰写此报告的分析师（一人或多人）承诺本机构、本人以及财产利害关系人与所评价或推荐的证券无利害关系。 本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。 免责声明 中邮证券有限责任公司（以下简称“中邮证券”）具备经中国证监会批准的开展证券投资咨询业务的资格。 本报告信息均来源于公开资料或者我们认为可靠的资料，我们力求但不保证这些信息的准确性和完整性。报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达观点不构成所涉证券买卖的出价或询价，中邮证券不对因使用本报告的内容而导致的损失承担任何责任。客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策。 中邮证券可发出其它与本报告所载信息不一致或有不同结论的报告。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 中邮证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或者计划提供投资银行、财务顾问或者其他金融产品等相关服务。 《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告仅供中邮证券客户中的专业投资者使用，若您非中邮证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息。本公司不会因接收人收到、阅读或关注本报告中的内容而视其为专业投资者。 本报告版权归中邮证券所有，未经书面许可，任何机构或个人不得存在对本报告以任何形式进行翻版、修改、节选、复制、发布，或对本报告进行改编、汇编等侵犯知识产权的行为，亦不得存在其他有损中邮证券商业性权益的任何情形。如经中邮证券