教育行业周报：北京启动“双减”专项行动，九部门加快数字人才培育

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024年04月22日 教育 行业周报 北京启动“双减”专项行动，九部门加快数字人才培育 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -15.6 -25.8 -21.6 绝对收益 -16.6 -17.4 -35.7 苏多永 分析师 SAC执业证书编号：S1450517030005 sudy@essence.com.cn 相关报告 专项整治阳光招生，高职专业大幅调整 2024-04-15 落实特殊教育改革实验，研究制定教师优待政策 2024-04-08 启动人工智能赋能教育计划，多省联考招录规模实现正增 2024-04-01 校外培训政策改善，民办师资力量增强 2024-02-18 行业动态：（1）北京启动“双减”专项行动。北京“双减”专项行动启动会召开，明确加快实现非学科类机构“应批尽批”、查处学科类培训违法违规行为等重点任务，以首善标准完成“双减”三年目标任务。（2）九部门发文加快数字人才培育。九部门发布《加快数字人才培育支撑数字经济发展行动方案（2024—2026年）》，紧贴数字产业化和产业数字化发展需要，用3年左右时间，扎实开展数字人才育、引、留、用等专项行动，增加数字人才有效供给，形成数字人才集聚效应。 行业表现：教育行业本周跑输沪深300，行动教育、学大教育等涨 幅居前。本周（2024/4/15-2024/4/19）中信教育指数(CI005816.WI)-4.66%,沪深300+1.89%,上证综指+1.52%，教育行业跑输沪深300指数6.56个pct，与其他中信一级行业相比，教育板块涨跌幅靠后。本周A股教育板块个股涨幅前三为行动教育（+7.27%）、学大教育（+5.88%）、ST文化（+0.00%）；个股涨幅后三为*ST三盛（-44.06%）、华嵘控股（-24.87%）、美吉姆（-14.97%）。 公司动态：（1）传智教育：公司2023年实现营业收入5.34亿元，同比减少33.43%，实现归母净利润0.16亿元，同比减少91.26%。（2）行动教育：公司2023年实现营业收入6.72亿元，同比增长49.08%，实现归母净利润2.19亿元，同比增长97.95%。（3）中国高科：公司2023年实现营业收入1.23亿元，同比增长0.09%，实现归母净利润-267.55万元，同比增长96.91%，实现扣非后归母净利润-1365.26万元，同比增长88.25%。 投资建议：教育行业政策边际改善，行业供给出清，教育公司有望受益行业需求释放，实现业绩反转。此前教育部印发《校外培训管理条例》释放教育政策持续改善信号，政策的着力点已经从“堵”转向“疏”，叠加行业供给出清，教育需求的释放将带来教育行业政策与业绩的“戴维斯双击”，看好教育行业未来发展，给予行业“领先大市-A”评级。我们建议重点关注学大教育（个性化教育龙头）、昂立教育（沪上教培第一股）、凯文教育（国际学校第一股+产教融合龙头）、行动教育（实效商学院第一股）和华图山鼎（公考培训龙头）。同时，我们建议关注科德教育、中公教育、豆神教育等其他A股公司，好未来、新东方、有道等美股标的，以及思考乐教育、卓越教育、宇华教育等港股公司。 风险提示：教育政策变动，招生不及预期，客单价下降，优质师资流失等。 -38%-28%-18%-8%2%12%22%32%2023-042023-082023-122024-04教育沪深300999563367 行业周报/教育 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 内容目录 1. 教育行业政策动态........................................................... 3 2. 教育个股动态............................................................... 3 3. 教育指数及个股表现......................................................... 3 3.1. 教育行业一周市场表现 ................................................. 3 3.2. 一周个股表现 ......................................................... 4 4. 投资建议................................................................... 6 5. 风险提示................................................................... 6 图表目录 图1. 本周教育板块与沪深300涨跌幅对比 ........................................ 4 图2. 教育与中信一级行业一周市场表现情况（%） ................................. 4 图3. 教育子行业一周市场表现（%） ............................................. 4 图4. 教育子行业年初至今市场表现（%） ......................................... 4 表1： 近期教育行业政策动态 ................................................... 3 表2： 近期教育公司动态 ....................................................... 3 表3： A股教育板块涨幅前五、后五个股.......................................... 5 表4： 港股教育板块涨幅前三、后三个股 ......................................... 5 表5： 美股中资教育板块涨幅前三、后三个股 ..................................... 5 表6： 本周重点跟踪个股表现 ................................................... 6 表7： 教育行业重点跟踪公司估值（截至2024年4月19日） ....................... 6 行业周报/教育 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 1.教育行业政策动态  4月16日，北京“双减”专项行动启动会召开，明确加快实现非学科类机构“应批尽批”、查处学科类培训违法违规行为等重点任务，以首善标准完成“双减”三年目标任务。会议要求，持续加大违规隐形变异学科培训的查处力度，有序推进非学科类机构审批工作，切实以“管住资金”为重点强化校外培训的全流程监管，坚决维护群众切身利益。（资料来源：现代教育报）  4月17日，人力资源和社会保障部、中共中央组织部、中央网信办、国家发展改革委、教育部、科技部、工业和信息化部、财政部、国家数据局等九部门发布《加快数字人才培育支撑数字经济发展行动方案（2024—2026年）》，紧贴数字产业化和产业数字化发展需要，用3年左右时间，扎实开展数字人才育、引、留、用等专项行动，增加数字人才有效供给，形成数字人才集聚效应。行动方案部署了数字技术工程师培育项目、数字技能提升行动、数字人才国际交流活动、数字人才创新创业行动、数字人才赋能产业发展行动、数字职业技术技能竞赛活动等6个重点项目，并从优化培养政策、健全评价体系、完善分配制度、提高投入水平、畅通流动渠道、强化激励引导等6个方面加大政策支持。（资料来源：央广网） 表1：近期教育行业政策动态 日期 政策/事件 主要内容 2024/4/16 北京启动“双减”专项行动 北京“双减”专项行动启动会召开，明确加快实现非学科类机构“应批尽批”、查处学科类培训违法违规行为等重点任务，以首善标准完成“双减”三年目标任务。 2024/4/17 九部门发文加快数字人才培育 九部门发布《加快数字人才培育支撑数字经济发展行动方案（2024—2026年）》，紧贴数字产业化和产业数字化发展需要，用3年左右时间，扎实开展数字人才育、引、留、用等专项行动，增加数字人才有效供给，形成数字人才集聚效应。 资料来源：现代教育报、央广网，国投证券研究中心 2.教育个股动态 表2：近期教育公司动态 公告类型 股票简称 发布日期 主要内容 年度报告 传智教育 2024/4/15 公司2023年实现营业收入5.34亿元，同比减少33.43%，实现归母净利润0.16亿元，同比减少91.26%。 年度报告 行动教育 2024/4/15 公司2023年实现营业收入6.72亿元，同比增长49.08%，实现归母净利润2.19亿元，同比增长97.95%。 年度报告 中国高科 2024/4/19 公司2023年实现营业收入1.23亿元，同比增长0.09%，实现归母净利润-267.55万元，同比增长96.91%，实现扣非后归母净利润-1365.26万元，同比增长88.25%。 资料来源：公司公告，国投证券研究中心 3.教育指数及个股表现 3.1.教育行业一周市场表现 教育行业本周跑输沪深300，涨跌幅落后其他一级行业：本周（2024/4/15-2024/4/19）中信教育指数(CI005816.WI)-4.66%,沪深300+1.89%,上证综指+1.52%，教育行业跑输沪深300指数6.56个pct，与其他中信一级行业相比，教育板块涨跌幅靠后。 行业周报/教育 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 图1.本周教育板块与沪深300涨跌幅对比 图2.教育与中信一级行业一周市场表现情况（%） 资料来源：Wind，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国投证券研究中心 根据中信细分子行业来看，教育板块5个二级子行业中，跌幅较小的是K12培训板块，本周下跌1.67%，跑输沪深300指数3.57个pct，表现最弱的是早幼教板块，本周下跌14.97%，跑输沪深300指数16.87个pct。教育板块5个子板块本周表现分别为K12培训-1.67%、教育信息化及在线教育-4.34%、高等及职业教育-5.53%、K12基础教育-13.27%、早幼教-14.97%。 图3.教育子行业一周市场表现（%） 图4.教育子行业年初至今市场表现（%） 资料来源：Wind，国投证券研究中心 资料来源：Wind，国投证券研究中心 3.2.一周个股表现 本周A股教育板块个股涨幅前三为行动教育（+7.27%）、学大教育（+5.88%）、ST文化（+0.00%）；个股涨幅后三为*ST三盛（-44.06%）、华嵘控股（-24.87%）、美吉姆（-14.97%）。 -10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%图表标题教育指数沪深300-10-8-6-4-202468家电银行建筑非银行金融煤炭石油石化国防军工钢铁交通运输食品饮料