碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：短期弱支撑，关注需求动向 碳酸锂：短期弱支撑，关注需求动向 总结 1、供应：周度产量环比增加263吨至11630吨（上周数据调整至约11366吨），其中盐湖提锂至1583吨，锂云母提锂3166吨，锂辉石提锂5413吨；外购生产利润，锂云母提锂环比减少约1400元/吨，锂辉石提锂环比减少约1100元/吨周度平均理论交割利润下降约2295元/吨，碳酸锂进口利润收窄，氢氧化锂出口利润小幅增加。 2、需求：4月三元材料预计产量68760吨，环比增长10%；4月磷酸铁锂预计产量164110吨，环比增加20%；4月钴酸锂预计产量6770吨，环比增长7%、锰酸锂产量8500吨，环比增长19%。终端新能源汽车方面，4月1-14日，新能源车市场零售26万辆，同比去年同期增长32%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售203.2万辆，同比增长34%；4月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发26.8万辆，同比去年同期增长43%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发221.9万辆，同比增长32%。 3、库存：截止4月18日，碳酸锂库存环比增加0.4%至约8万吨，下游库存增加5.1%至约2.11万吨，其他环节减少1.5%至约1.68万吨，冶炼厂减少1.1%至约4.2万吨；截止4月19日，仓单库存19677吨。 4、观点：价格端，锂矿价格受锂盐价格下跌拖累而趋于平稳，工碳价格延续偏强，工电价差继续收窄。供应端，尽管盐湖/大厂仍有检修，国内江西地区部分复产，进口仍有增量预期，整体供应偏宽松。需求端，4月需求环比增加，但下游前期补库后，对于高价货品接受程度不高，而5月市场预期增速或将放缓从而带来一定压力。库存端，社会库存仍在小幅累库，周内中间环节和上游库存有所减少，仓单库存增量明显。碳酸锂供需格局趋向宽松，但当前拍卖/工碳/锂矿价格仍有支撑，后市价格重心或将下移。 目录 1价格：主力合约本周跌4%，锂矿价格平稳，锂盐现货价格小幅下跌，前驱体/正极材料价格小幅下跌，工电碳价差收窄；截止4月19日，主力合约持仓约17.6万手，基差3700元/吨，仓单库存19677吨 2库存：截止4月18日，碳酸锂库存环比增加0.4%至约8万吨，下游库存增加5.1%至约2.11万吨，其他环节减少1.5%至约1.68万吨，冶炼厂减少1.1%至约4.2万吨 3利润：周度平均理论交割利润下降约2295元/吨，碳酸锂进口利润收窄，氢氧化锂出口利润小幅增加4.1锂矿 4.2碳酸锂：周度产量环比增加263吨至11630吨（上周数据调整至约11366吨），其中盐湖提锂至1583吨，锂云母提锂3166吨，锂辉石提锂5413吨；外购生产利润，锂云母提锂环比减少约1400元/吨，锂辉石提锂环比减少约1100元/吨 4.3氢氧化锂：4月氢氧化锂预计产量31480吨，环比增长15%，其中冶炼端27050吨，环比增长13.4%、苛化端产量4430，环比增长25.7%4.4六氟磷酸锂：4月六氟磷酸锂预计产量14330吨，环比增加8.6%，开工率环比增加3.7pct，外采LiF生产固态六氟磷酸锂理论生产成本周度环比增加约340元/吨 4.5废料回收：4月预计回收总量22798吨，环比增长18%，其中三元废料总量7974吨，环比增长15%、磷酸铁锂废料回收14566吨，环比增长19%、钴酸锂回收258吨，环比增长9%、 目录 5三元前驱体：4月预计三元前驱体产量80290吨，环比增长4%5三元材料：4月三元材料预计产量68760吨，环比增长10%5磷酸铁锂：4月磷酸铁锂预计产量164110吨，环比增加20%5其他材料：4月钴酸锂预计产量6770吨，环比增长7%、锰酸锂产量8500吨，环比增长19%6终端-电池产量：3月，我国动力和其他电池合计产量为75.8GWh，环比增长73.8%，同比增长39.8%；合计销量为73.2GWh，环比增长96.1%，同比增长49.5%；出口12.2GWh,环比增长48.7%，同比增长19.6%，占当月销量16.7%6终端-电池装车量：3月，我国动力电池装车量35.0GWh，同比增长25.8%，环比增长94.6%6终端-新能源汽车：4月1-14日，新能源车市场零售26万辆，同比去年同期增长32%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售203.2万辆，同比增长34%；4月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发26.8万辆，同比去年同期增长43%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发221.9万辆，同比增长32%。 7供需平衡：紧平衡逐渐转宽松 1价格：主力合约本周跌4%，锂矿价格平稳，锂盐现货价格小幅下跌，前驱体/正极材料价格小幅下跌，工电碳价差收窄 1价格：截止4月19日，主力合约持仓约17.6万手，基差3700元/吨，仓单库存19677吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：截止4月18日，碳酸锂库存环比增加0.4%至约8万吨，下游库存增加5.1%至约2.11万吨，其他环节减少1.5%至约1.68万吨，冶炼厂减少1.1%至约4.2万吨 2库存：氢氧化锂月度库存（更新至3月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3利润：周度平均理论交割利润下降约2295元/吨，碳酸锂进口利润收窄，氢氧化锂出口利润小幅增加 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂矿 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂矿 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比增加263吨至11630吨（上周数据调整至约11366吨），其中盐湖提锂至1583吨，锂云母提锂3166吨，锂辉石提锂5413吨；外购生产利润，锂云母提锂环比减少约1400元/吨，锂辉石提锂环比减少约1100元/吨 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：4月碳酸锂预计产量51735吨，环比增长21%，其中盐湖提锂8330吨，环比减少0.7%、锂云母提锂14300吨，环比增长28.8%、锂辉石提锂22689吨，环比增长23.6%、回收提锂6416吨，环比增长29.5% 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：月度产量-季节性图 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3氢氧化锂：4月氢氧化锂预计产量31480吨，环比增长15%，其中冶炼端27050吨，环比增长13.4%、苛化端产量4430，环比增长25.7% 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂：4月六氟磷酸锂预计产量14330吨，环比增加8.6%，开工率环比增加3.7pct，外采LiF生产固态六氟磷酸锂理论生产成本周度环比增加约340元/吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收：4月预计回收总量22798吨，环比增长18%，其中三元废料总量7974吨，环比增长15%、磷酸铁锂废料回收14566吨，环比增长19%、钴酸锂回收258吨，环比增长9% 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5三元前驱体：4月预计三元前驱体产量80290吨，环比增长4% 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：4月三元材料预计产量68760吨，环比增长10% 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：4月磷酸铁锂预计产量164110吨，环比增加20% 资料来源：SMM、光大期货研究所 5其他材料：4月钴酸锂预计产量6770吨，环比增长7%、锰酸锂产量8500吨，环比增长19% 资料来源：SMM、光大期货研究所 6终端-电池产量：3月，我国动力和其他电池合计产量为75.8GWh，环比增长73.8%，同比增长39.8%；合计销量为73.2GWh，环比增长96.1%，同比增长49.5%；出口12.2GWh,环比增长48.7%，同比增长19.6%，占当月销量16.7% 资料来源：Mysteel、光大期货研究所 6终端-电池装车量：3月，我国动力电池装车量35.0GWh，同比增长25.8%，环比增长94.6% 资料来源：Mysteel、光大期货研究所 6终端-新能源汽车：4月1-14日，新能源车市场零售26万辆，同比去年同期增长32%，较上月同期增长2%，今年以来累计零售203.2万辆，同比增长34%；4月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发26.8万辆，同比去年同期增长43%，较上月同期增长8%，今年以来累计批发221.9万辆，同比增长32% 资料来源：SMM、光大期货研究所 7供需平衡：紧平衡逐渐转宽松 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。