玻璃期货周报

2024.4.15-4.19 大越期货投资咨询部赵通投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每周观点 上周玻璃期货震荡走强，主力合约FG2409收盘较前一周上涨0.20%报1503元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价1472元/吨，较前一周下跌2.39%。 供给方面，成本端纯碱价格强势拉升，玻璃成本支撑走强，玻璃生产利润持续下滑，上周全国浮法玻璃生产线在产256条，开工率84.21%，日熔量17.44万吨，近期冷修产线超预期，行业产能产量高位下滑。需求方面，近期多数企业提涨刺激下，部分中下游适当备货，除华北外，其他区域库存整体下降；随着本轮下游备货完成，市场主要消化前期库存为主，企业出货整体放缓，甚至部分企业出货不畅。截止4月18日，全国浮法玻璃企业库存5919.60万重量箱，较前一周下降1.95%，但库存仍在5年均值上方运行。综合来看，当前玻璃供给高位，库存去化驱动不足，但是成本端纯碱支撑走强，短期预计玻璃延续震荡偏强运行为主。 影响因素总结 利多： 1、近期玻璃现货价格企稳，中下游在“买涨不买跌”心态支配下，迎来一波投机囤货补库需求，玻璃厂库去化。 2、传统地产金三银四小旺季影响，玻璃刚需短期或将逐步显现。 3、成本端纯碱价格企稳回升，对玻璃支撑走强。 利空： 1、行业新建和复产产线增加，冷修数量下滑，中长期供给压力仍将存在。2、地产竣工周期迎来拐点，中长期终端需求绝对量预期下滑。 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：玻璃供给高位下滑，但库存去化后劲不足，纯碱端成本支撑走强，后市地产旺季兑现情况及产业链资金情况仍不容乐观，玻璃中长线逻辑依然偏空。 2、风险点：房地产政策落地超预期、玻璃生产线新建及复产不及预期 一、玻璃期、现货周度行情 主力基差 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1472元/吨，较前一周下跌2.39%。 数据来源：钢联、卓创 三、基本面——成本、利润 1、玻璃生产利润 2、玻璃生产利润 玻璃生产利润持续下滑。 基本面分析——供给 全国浮法玻璃日熔量17.44万吨，产能历史高位小幅下滑。 基本面分析——需求 1、浮法玻璃月度消费量 据隆众资讯，2024年2月，浮法玻璃表观消费量为501.94万吨，环比下跌6.46%。 2、房屋销售情况 3、房屋新开工、施工和竣工面积 4、房地产开发资金来源 基本面分析——库存 全国浮法玻璃企业库存5919.60万重量箱，较前一周下降1.95%，库存仍在5年均值上方运行。 基本面分析——供需平衡表 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!