库存下滑、成本支撑，螺纹钢期价扩大涨幅

库存下滑&成本支撑，螺纹钢期价扩大涨幅「2024.04.19」研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511螺纹钢市场周报关注我们获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服 目录1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 3来源：瑞达期货研究院「周度要点小结」本周螺纹钢期价扩大涨幅。进入4月建筑钢材终端需求持续改善，螺纹钢库存进一步去化，同时随着钢价反弹，钢厂利润回升，推高高炉开工率，增加炉料需求，周中焦炭首轮提涨落地，而矿价涨幅更大，因此在炼钢成本上移支撑下，钢厂和钢贸逐步上调报价。后市展望：供应端，本期螺纹钢周度产量由降转增，但产能利用率维持在50%下方，产量仍低于去年同期较多，但随着价格反弹供应量或将进一步提升。需求端，下游采购继续释放，厂内库存与社会库存延续下滑，但表观需求出现小幅回落。最后，政策性利好和炼钢成本提升，对建筑钢材仍构成支撑。操作策略：RB2410合约震荡偏多交易，注意风险控制。 4「期现市场情况」本周期货价格继续走高本周，RB2410合约继续走高。本周，RB2410合约走势弱于RB2501合约，19日价差为14元/吨，周环比+3元/吨。图1、螺纹钢主力合约收盘及持仓量来源：wind 瑞达期货研究院图2、螺纹钢跨期套利来源：wind 瑞达期货研究院0200000400000600000800000100000012000001400000160000018000002000000340035003600370038003900400041002023-11-132023-11-172023-11-232023-11-292023-12-052023-12-112023-12-152023-12-212023-12-272024-01-032024-01-092024-01-152024-01-192024-01-252024-01-312024-02-062024-02-202024-02-262024-03-012024-03-072024-03-132024-03-192024-03-252024-03-292024-04-082024-04-12RB2410收盘价及持仓量持仓量oi收盘价cl os e-1001020304050602024-02-012024-02-052024-02-072024-02-192024-02-212024-02-232024-02-272024-02-292024-03-042024-03-062024-03-082024-03-122024-03-142024-03-182024-03-202024-03-222024-03-262024-03-282024-04-012024-04-032024-04-092024-04-112024-04-152024-04-172024-04-19RB2410-RB2501合约价差 5「期现市场情况」本周螺纹钢仓单减少，前20名持仓净空减少4月19日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为166726吨，周环比-2032吨。4月19日，螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空81280张，较上一周-22595张。图3、上期所螺纹钢仓单日报来源：wind 瑞达期货研究院图4、螺纹钢期货合约前二十名净持仓来源：wind 瑞达期货研究院0200004000060000800001000001200001400001600001800002000002022-01-042022-02-012022-03-012022-03-292022-04-262022-05-242022-06-212022-07-192022-08-162022-09-132022-10-112022-11-082022-12-062023-01-032023-01-312023-02-282023-03-282023-04-252023-05-232023-06-202023-07-182023-08-152023-09-122023-10-102023-11-072023-12-052024-01-022024-01-302024-02-272024-03-26螺纹钢仓单日报-400000-300000-200000-1000000100000200000500000100000015000002000000250000030000002020-01-022020-03-022020-04-222020-06-162020-08-072020-09-282020-11-252021-01-152021-03-152021-05-102021-06-302021-08-192021-10-192021-12-082022-01-282022-03-282022-05-242022-07-142022-09-022022-11-012022-12-212023-02-172023-04-112023-06-052023-07-272023-09-152023-11-142024-01-042024-03-04螺纹钢期货合约前20名净持仓净持仓（右）多头持仓空单持仓 6「期现市场情况」本周现货价格下上调，基差走强4月19日，上海三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价为3650元/吨，周环比+60元/吨；全国均价为3816元/吨，周环比+108元/吨。本周，螺纹钢现货价格强于期货价格，19日期现基差为-25元/吨，周环比+13元/吨。图5、全国各地区螺纹钢现货价格来源：wind 瑞达期货研究院图6、螺纹钢主力合约期现基差来源：wind 瑞达期货研究院330035003700390041004300450047002023-01-032023-01-162023-02-012023-02-142023-02-272023-03-102023-03-232023-04-062023-04-192023-05-042023-05-162023-05-292023-06-092023-06-252023-07-062023-07-192023-08-012023-08-142023-08-252023-09-072023-09-202023-10-092023-10-202023-11-022023-11-152023-11-282023-12-112023-12-222024-01-052024-01-182024-01-312024-02-182024-02-292024-03-132024-03-262024-04-09全国各地区螺纹钢现货报价价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海价格:螺纹钢:HRB400 20mm:杭州价格:螺纹钢:HRB400 20mm:天津价格:螺纹钢:HRB400 20mm:广州价格:螺纹钢:HRB400 20mm:成都价格:螺纹钢:HRB400 20mm:全国-400-20002004006008001000120014003200370042004700520057002021-11-012021-11-262021-12-232022-01-202022-02-232022-03-222022-04-202022-05-202022-06-172022-07-142022-08-102022-09-062022-10-112022-11-072022-12-022022-12-292023-02-022023-03-012023-03-282023-04-252023-05-252023-06-212023-07-202023-08-162023-09-122023-10-172023-11-132023-12-082024-01-052024-02-012024-03-072024-04-03螺纹钢10月合约期现基差10月基差期货收盘价(10月交割连续):螺纹钢现货 7「上游市场情况」本周炉料铁矿石现货上调，焦炭现货价格上调4月19日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报913元/干吨，周环比+53元/干吨。4月19日，天津港一级冶金焦现货报价1940元/吨，周环比+100元/吨。图7、铁矿石现货价格来源：wind 瑞达期货研究院图8、焦炭现货价格来源：wind 瑞达期货研究院65851051251451651852052252454006008001000120014001600180020002021-01-052021-02-232021-04-072021-05-242021-07-062021-08-172021-09-302021-11-182021-12-302022-02-182022-04-012022-05-202022-07-042022-08-152022-09-272022-11-152022-12-272023-02-152023-03-292023-05-162023-06-292023-08-102023-09-212023-11-102023-12-222024-02-052024-03-26青岛港铁矿石现货价格麦克粉(61%)普氏（62%Fe）(右)元/干吨美元/吨17002200270032003700420047002022-01-042022-02-072022-03-082022-04-082022-05-112022-06-102022-07-112022-08-092022-09-072022-10-142022-11-142022-12-132023-01-122023-02-152023-03-162023-04-172023-05-192023-06-192023-07-192023-08-172023-09-152023-10-232023-11-212023-12-202024-01-192024-02-232024-03-25天津港一级冶金焦 8「上游市场情况」本期中国47港到港总量增加，港口库存增加4月8日-4月14日中国47港到港总量2663.6万吨，环比增加81.6万吨；中国45港到港总量2528.4万吨，环比增加91.5万吨；北方六港到港总量为1225.2万吨，环比增加133.5万吨。4月19日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为14559.47，环比增72.09；日均疏港量300.80降1.35。分量方面，澳矿6123.01增34.96，巴西矿5184.70增40.29；贸易矿8838.48增23.75（单位：万吨）。图9、澳巴铁矿石发运总量来源：wind 瑞达期货研究院图10、铁矿石港口库存来源：wind 瑞达期货研究院250450650850105012501450165018503500550075009500115001350015500175002019-01-042019-03-152019-05-172019-07-192019-09-202019-11-292020-02-072020-04-102020-06-122020-08-142020-10-162020-12-182021-02-262021-04-302021-07-022021-09-032021-11-052022-01-072022-03-112022-05-132022-07-222022-09-232022-11-252023-01-272023-03-312023-06-022023-08-042023-10-062023-12-082024-02-082024-04-19铁矿石港口库存与矿价库存量（左）澳洲麦克粉61%（右）单位：万吨单位：元-1500-1000-500050010001500150017001900210023002500270029