联储降息预期延后，黄金步入盘整阶段

联储降息预期延后，黄金步入盘整阶段 伦敦金涨2%至2392美元/盎司。10年期美债收益率上行至4.62%，通胀预期回升至2.4%，实际利率回升至2.22%，美元指数涨0.11%至106.2，标普500指数跌3.05%，人民币微涨，沪金维持溢价。 金价步入震荡盘整阶段，上涨动能放缓，上周市场聚焦的伊朗和以色列的军事活动没有进一步激化，短期内地缘政治风险对贵金属的利多减弱。美国众议院通过950亿美元的对外军事援助法案，中长期来看地缘政治风险仍然存在，且会进一步增加美国的财政负担，利多黄金。 基本面经济数据显示美国一季度经济韧性犹在，3月零售销售环比增加0.7%，高于市场预期的0.3%，前值从0.6%上修为0.9%，能源价格上涨推动了加油站消费的增加，线上消费增速考前，电子、服装、家具、汽车消费环比下降，消费的韧性和制造业的回暖预计对一季度GDP构成支撑，本周降公布的美国一季度GDP市场预期从3.4%回落至2.5%，经济尚未陷入衰退，但前景仍面临逆风风险，尤其是在外部冲击导致通胀压力再度升温的情况下，美联储褐皮书显示经济温和扩张，但企业向下传导通胀的能力在减弱，这意味着消费者的购买力在减弱，企业的盈利能力承压。 美联储多位官员发表讲话，鲍威尔措辞偏鹰，近期美国通胀反弹背景下，高利率维持的时间或长于预期；博斯蒂克重申了年内一次的降息预期，卡什卡利则表示降息可能推迟到2025年，市场对美联储的降息预期持续延后。 ★投资建议： 短期多头获利了结，需要注意金价的回调风险，不建议进一步追高，等待更好的多头配置机会。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和以及中美关系缓和，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化..........................................................................................................................................................4图表2：美元指数涨0.11%至106.2，美债收益率4.62%...........................................................................................................................5图表3：标普500跌3.05%，VIX指数升至18.7........................................................................................................................................5图表4：3个月美债微降、Libor微升，TED利差0.22%........................................................................................................................5图表5：油价跌5.7%，美国通胀预期回升至2.4%....................................................................................................................................5图表6：实际利率回升至2.22%，金价涨2%.............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数继续上涨，美元指数微涨......................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数下跌，标普500跌3.05%................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数下跌，上证指数涨1.52%...........................................................................................................................6图表10：美债、德债回升，美德利差微降至2.12%.................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率升至4.23%，日债降至0.85%..........................................................................................................................7图表12：欧元涨0.13%，英镑跌0.66%......................................................................................................................................................7图表13：日元跌0.92%，瑞郎涨0.38%......................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨0.11%至106.2，非美货币多数贬值........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓微降至17.3万手...............................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量微升至832吨........................................................................................................................................8图表17：人民币本周微升，沪金维持溢价................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银收涨，金银比回落至83.3........................................................................................................................................9图表19：美国一季度GDP，欧美4月制造业PMI，日央行利率会议...................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院 3、黄金交