引领流程工业智能化升级，海外业务进展顺利

公司年度及季度业绩概览

2023年全年：

• 营收：86.20亿元，同比增长30.13%
• 归母净利润：11.02亿元，同比增长38.08%
• 扣非归母净利润：9.47亿元，同比增长38.72%

2024年一季度：

• 营收：17.38亿元，同比增长20.25%
• 归母净利润：1.45亿元，同比增长57.39%
• 扣非归母净利润：1.19亿元，同比增长76.05%

主要业务亮点

引领流程工业智能化：

• 紧抓行业趋势，推出“1+2+N”智能工厂新架构，应用超4000套。
• 核心产品DCS在国内市场占有率37.8%，连续十三年居首。
• 安全仪表系统(SIS)国内市占率33.7%，连续两年首位。
• APC、MES、OTS等产品均位列国内第一。

新产品与行业拓展：

• 发布PRIDE、OMC 2.0、APEX 2.0等新产品，增强技术竞争力。
• 扩大市场份额，非传统优势业务及新兴业务如海外、油气、PLC、电池、机器人业务增长迅速。
• 2023年国际化业务突破，新签海外合同近10亿元，成功中标沙特阿美和IMI的数字化项目。

投资建议与风险提示

投资建议：

• 公司作为国内流程自动化龙头，提供智能制造整体解决方案。
• 预计2024-2026年收入分别为105.51、131.39、162.61亿元，归母净利润分别为13.27、15.91、18.91亿元。
• 当前PE估值分别为28x、24x、20x，维持“增持”评级。

风险提示：

• 下游客户投入低于预期。
• 跨行业拓展不及预期。
• 产品研发进度不及预期。