行业研究周报：成交环比改善，信用债发行有所回暖

房地产行业周报-20240419

一、市场行情回顾 本周，申万房地产指数下跌2.87%，沪深300指数上涨1.89%，房地产板块相对大盘表现弱于0.48个百分点。个股表现上，涨幅较高的有雅戈尔、广宇发展、上海临港、天健集团、中新集团；跌幅较大的则包括大连友谊、国创高新、数源科技、财信发展、ST天业。

二、行业基本面

1. 成交情况：

   • 一手房：58个重点城市本周共成交25315套，同比下降45.8%，环比增长12.8%；成交面积278.4万平方米，同比下降43.5%，环比增长15.7%。
   • 二手房：22020套，同比降14.6%，环比增11.5%；成交面积204.7万平方米，同比降19.3%，环比增11.3%。
   • 商品房库存：19866.1万平方米，环比增长0.3%，去化周期162.8周。

2. 土地市场：

   • 本周土地供应量1969.2万平方米，同比增长8.9%；成交土地1402.7万平方米，同比增长54.4%；成交金额108.9亿元，同比增长23.9%；成交楼面价776元/平方米，溢价率4.6%。一线城市、二线城市、三四线城市的溢价率分别为0%、4.6%、4.9%。

3. 发行债券：

   • 本周合计发行信用债109亿元，同比增长29.7%，环比增长1.9%。

三、投资建议 近期中央政策强调房地产工作的重要性，提出加快城市房地产融资协调机制，对符合条件的合规项目提供资金支持，确保项目按时交付，保护购房者权益，稳定市场预期。建议关注业绩稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。在物业板块，重点关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等。

四、风险提示 销售预期可能不达预期，房地产政策放松力度可能不及预期。研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。