投资策略报告概述了当前市场环境及投资策略，主要聚焦于“泛红利资产”与“出海”领域的投资机会。
主要观点：
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市场回顾：报告回顾了年初的几份研究，强调了“泛红利资产”的布局时机和策略，特别是在市场波动和流动性冲击下寻找投资机会。
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海外与国内经济展望：海外经济波动加剧，美国通胀持续超预期，导致全球股市剧烈震荡，美元走强，新兴市场面临货币贬值压力。同时，国内经济预期正在恢复，政策频繁发布，经济活动有所回暖，财政政策积极，商品市场回暖。
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投资策略：
- 关注泛红利资产：强调在“从衰退末期到复苏初期”的阶段，从“哑铃策略”逐步转向金融红利、周期性行业和部分消费领域，特别是结合经济亮点如设备更新改造、大众非地产消费、出行链等。
- 构建泛红利消费组合：3月12日财通策略团队构建的泛红利消费组合，自发布以来超额收益达4.29%，建议关注这一组合的表现。
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风险因素：海外金融风险、历史经验失效等不确定性仍需警惕，尤其是美联储政策超预期变动对市场的影响。
核心图表追踪：
- 美国核心CPI与美债利率：核心CPI连续三个月超预期，导致美债利率快速上行，对全球金融市场产生连锁反应。
- 全球与中国经济指标：全球和中国制造业PMI回暖，南华工业品价格上涨，反映供需关系改善。
- 金属期货价格：铜、铝期货价格大幅上涨，反映全球商品市场的活跃度和信心。
- 美债利率变动：20日内美债利率上行超过20BP，与外资流入减缓共同影响市场情绪。
- 企业盈利与ROE：全A非金融企业盈利增速提升，ROE触底反弹，显示经济复苏迹象。
- 行业表现：上游周期资源品、下游消费品和服务行业的业绩增速领先，预示经济复苏初期特征。
- 出海公司表现：862家海外收入占比超过10%的公司中，海外收入增长9%，显示全球化业务的韧性与机遇。
- 设备更新改造与消费以旧换新：政策推动下的设备更新改造和消费刺激措施被重点关注。
结论：
报告强调了在当前经济环境下，关注泛红利资产、设备更新改造和企业出海方向的投资机会。同时，提醒投资者关注海外经济动态、美元利率变化以及国内经济政策的进展，以应对潜在的风险。通过分析经济指标、行业表现和特定公司的财务数据，为投资者提供了具体的投资参考和策略建议。
