华测检测2023年报与2024年一季报点评：医药医学板块短期承压，长期发展向好

维持增持评级。考虑到医药医学板块短期承压，下调2024-25年EPS至0.62/0.71元（原0.62/0.74元），新增2026年EPS为0.80元，参考2024年行业估值23.55倍，给予公司2024年23倍PE，维持目标价14.26元，增持评级。 业绩符合预期：公司公告2023年年报，2023年实现营收56.05亿元（同比+9.24%），归母净利9.10亿元（同比+0.83%），业绩符合预期； 2023Q4实现营收15.23亿元（同比+0.47%），归母净利1.69亿元（同比-29.27%）；2024Q1实现营收11.92亿元（同比+6.70%），归母净利1.33亿元（同比-8.12%）。 工业与消费品测试增长较好，医药医学板块短期承压。2023年公司生命科学实现营收24.97亿元（同比+8.72%），食品与环境检测稳步发展；工业测试实现营收10.91亿元（同比+20.72%），“新能源+新电网”新赛道检测取得较好增长；消费品测试实现营收9.79亿元（同比+36.72%），新能源汽车检测与半导体检测有望高速发展；贸易保障实现营收7.00亿元（同比+5.63%），保持稳步增长；医药及医学服务实现营收3.40亿元（同比-38.85%），感染类业务需求下降短期承压。 持续投入战略赛道，打造第二增长曲线。公司持续加大新能源汽车、船舶、航空测试、芯片半导体、双碳检测等领域的投资，望为公司带来新成长。 风险提示：医学检测需求恢复不及预期；半导体检测拓展不及预期。 表1：可比公司估值表