焦煤焦炭周度报告2024-04-19中航期货 目录01 报告摘要03 数据分析02 多空焦点04 后市研判 PART 01报告摘要1.17日山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄上调100元/吨，干熄上调110元/吨，2024年4月17日0时起执行。河北市场钢厂对焦炭采购价上调，湿熄涨幅100元/吨，干熄涨幅110元/吨，2024年4月17日0时起执行。首轮提涨落地。2.国家发改委表示，4月18日将组织召开全国2023年增发国债项目实施推进电视电话会议，通报项目进展和督导情况，推动所有增发国债项目于今年6月底前开工建设。3.据百年建筑调研，截至4月16日，样本建筑工地资金到位率为61.77%，周环比增加0.91个百分点。其中，非房建项目资金到位率为64.5%，周环比增加0.96个百分点；房建项目资金到位率为45.69%，周环比增加0.67个百分点。市场焦点重点数据1.样本洗煤厂开工率回升，原煤去库。2.矿山企业和洗煤厂焦煤库存均呈现去库态势。3.焦企和钢企开工率回升，生产积极性提高。4.铁水产量继续回升，焦炭消费量增加，双焦继续去库。5.下游补库意愿提高。6.焦炭首轮提涨落地，独立焦化企业盈利情况有所改善。主要观点本周双焦行情走的较为强势，随着成材去库数据的好转，市场对于钢厂复产的逻辑不断强化，铁水产量增加预期带动炉料端原料的回补库存意愿提高。之前钢厂对原料一直维持低库存策略，给了市场库存回补量的想象空间。在情绪的自我强化下，价格也持续走高。焦炭首轮提涨落地后，二轮提涨又快速开启，盘面已经计价了4次左右的提涨空间，这个时候需要关注下游钢厂的接受程度，也就是成材的去库情况能否持续，钢厂铁水增量能否持续提高。短期的快速上涨，市场上方的压力也在显现，短期可能通过回调来消化涨幅，或者时间换空间，震荡消化。需跟踪市场铁水变动情况。交易策略观望 PART 02多空焦点多方因素空方因素山西大型煤企减产下游累库环保限产终端需求预期分化下游补库产量回升双焦多空因素分析 PART 03数据分析样本洗煤厂日产量回升➢本周钢联统计全国110家洗煤厂样本，，开工率67.91%较上期增0.98%；日均产量56.958万吨增0.69万吨；原煤库存255.81万吨降9.51万吨；随着市场情绪的回暖，开工意愿有所回升，目前以消耗库存原煤为主。 PART 03数据分析矿山企业和洗煤厂库存均有所去库➢本周矿山企业的炼焦煤库存为287.16万吨，较上周279.9万去库21.11万吨。港口炼焦煤库存为202.85万吨，较上期203.82万吨去库0.97万吨。110家样本洗煤厂的精煤库存为185.89万吨，较上期227.64万吨，去库41.75万吨。矿山和样本洗煤厂去库明显，主要因为下游需求回暖，补库意愿提高。 PART 03数据分析➢本周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为815.46万吨，较上期786.31万吨，增加了29.15万吨。目前焦企的库存可用天数为10.31天，较上期10.04天，增加了0.27天。独立焦企本周焦炭库存为105.26万吨，去库10.45万吨，市场情绪回暖，去库增加，对原料补库意愿提升。独立焦化企业焦炭去库情况较好，开启原料补库 PART 03数据分析➢本周，247家钢铁企业炼焦煤库存为708.49万吨，较上期707.06万吨，增加了1.43万吨。库存可用天数从11.45天，减少到11.37天。焦炭库存为593.92万吨，较上期去库4.9万吨，可用天数为11.56天，较上期减少0.2天。目前，钢企对于焦煤进行了补库，但是焦炭依旧延续去库，主要也是因为钢企有自身的焦化厂，所以对于原材料的补充更倾向于炼焦煤。钢铁企业焦煤补库，焦炭去库 PART 03数据分析独立焦企和钢厂焦炭的生产意愿均有所提高➢本周，全样本独立焦化企业的产能利用率为64.42%，较上期增加0.55%，冶金焦日均产量在59.46万吨，较上期增加0.58万吨；247家钢铁企业的产能利用率在87.09%，较上期增加0.76%，焦炭日均产量在46.85万吨，较上期增加0.41万吨。 PART 03数据分析成材供需情况➢本周，根据钢联成材供需数据统计看，成材继续延续去库，产量随着库存的减少而出现增产，继而带动铁水的增量。 PART 03数据分析焦炭消费量：铁水产量增加带动焦炭消费量回升➢据钢联数据统计，本周中国的焦炭消费量为101.8万吨，较上周增加了0.66万吨。主要因为本周铁水产量增加，高炉产能利用率有所提高，需求增加。从247家钢铁企业的数据看，本周铁水日均产量为226.22万吨，较上周增加1.47万吨。高炉开工率为78.86%，较上周增加0.45%。 PART 03数据分析独立焦化企业亏损幅度缩小➢本周，独立焦化企业亏损幅度缩小，亏损幅度为98元/吨。随着焦炭首轮提涨的落地，焦企的盈利状况将有所改善。 PART 03数据分析双焦远月升水结构➢市场预期回暖，双焦远月价格高于现货价格。 PART 04后市研判➢作为炉料端的焦煤近期盘面表现强势，短时间随着价格的快速拉升，上方的压力也逐渐显现，市场需要对铁水增量的持续性跟踪，现阶段维持震荡观点。 PART 04后市研判➢目前看，铁水产量回升的预期较强，带来焦炭需求的回升，在补库的刺激性，焦炭提涨的意愿更强，从而对价格有上行驱动，但短时间的快速拉升，上方压力也逐渐显现，警惕回调风险。 感谢您的观看！免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。