2024Q1业绩大幅增长，产能持续爬坡推动业务稳健发展

深南电路（002916.SZ）在2024年第一季度实现了显著的业绩增长，其营业收入达到39.61亿元，同比增长42.24%，归母净利润为3.80亿元，同比增长83.88%。这一增长主要得益于各业务订单量的提升以及下游市场需求的逐步回暖。

公司的财务数据显示，2024年第一季度，深南电路的营业总收入增长至15,283百万元，预计未来几年将持续增长，2025年和2026年的增长率分别将达到15.8%和18.1%。净利润方面，2024年预计为15,480百万元，2025年和2026年分别增长至19,080百万元和24,310百万元。ROE（净资产收益率）预计从2024年的10.8%上升到2026年的13.8%，EPS（每股收益）从3.20元增长至4.74元。

深南电路的主营业务包括PCB（印制电路板）、封装基板和电子装联，其中PCB业务受益于数据中心领域EagleStream平台产品的增长以及AI加速卡等新产品的推动，汽车电子领域也继续把握新能源和ADAS方向的机会。封装基板业务则在产能加速释放的同时，不断拓展海外市场，如在泰国投资设立工厂，以支持无锡和广州封装基板项目的顺利爬坡。

盈利预测方面，预计2024年至2026年归母净利润分别为15,480百万元、19,080百万元和24,310百万元，对应PE（市盈率）分别为30倍、25倍和19倍。考虑到公司产能的释放、客户项目推进的持续性，维持对公司“买入”的评级。

财务指标显示，深南电路的资产质量良好，盈利能力稳定提升，尤其是净利润率从11.7%增长至11.6%，展现出稳健的盈利能力和健康的财务状况。同时，公司的偿债能力、营运能力以及现金流量表现均表现出色，进一步巩固了其市场地位。